從去年到今年，促消費、促內需，一直是社會的重要議題。
此前，重要工作會議更是將「堅持內需主導，建設強大國內市場」定位明年八大重點任務之首。
但回望過去一年，在大盤整體上漲的趨勢之中，跌幅居前的，仍大多是消費板塊。
同花順數據顯示，在申萬二級行業指數之中，今年年內下跌的16個行業中，有十個均為消費板塊。
但，轉機往往在危機之中醞釀，在今年最慘的板塊之中，又到底能否醞釀出新的機遇呢？
01白酒板塊年內跌幅12.44%
「買你的白酒去吧，老登。」
這句以一己之力打造出老登股和小登股概念的話，足以表現出如今白酒板塊的尷尬處境。
圖源：圖蟲創意
作為主要消費板塊最為重要的板塊之一，白酒板塊的走向極大影響了消費板塊的行情。
過往，以白酒為首的食品飲料板塊帶動整個消費板塊風生水起，貴州茅台多年穩居「股王」之位。
然而今年，市場情緒徹底反轉了。
今年，整個白酒板塊，僅金徽酒、酒鬼酒年內微漲，其餘酒企全部下跌。
其中ST岩石跌幅達到了74.23%，五糧液為首的一眾白酒龍頭，股價跌幅均超過20%。
作為中國白酒行業的雙寡頭之一，在瀘州老窖經歷深度調整的2024年，五糧液的業績面表現還相對穩健。
2024年，五糧液營業收入891.75億元，同比增長7.09%，歸母淨利潤318.53億元，同比增長5.44%，連續十年保持增長。
但到了今年，五糧液也表現出疲態。
在前不久公佈的三季報中，五糧液前三季度營收609.45億元，同比下降10.26%，歸母淨利潤215.11億元，同比下降13.72%，為近十年來首次出現負增長。
而單看傳統旺季的第三季度，業績下滑的態勢更為嚴峻。公司第三季度實現81.74億元，同比下降52.66%；歸母淨利潤20.19億元，同比下降65.62%。
五糧液的股價下滑，除了三季報超預期的業績滑坡之外，還因為，作為千元價格帶的守門員，五糧液首當其衝地承受了商務消費降級、消費場景收縮帶來的衝擊。
這樣的需求減退，同樣顯現在五糧液的合同負債上。
報告期末，五糧液合同負債為92.68億元，相比期初的116.90億元下降20.72%，直接反映了經銷商打款意願的減弱和對後市信心的不足，也傳遞了渠道體系承壓的信號。
要真正理解五糧液的處境，必須將其置於整個白酒行業背景下進行審視。
如今的白酒行業，已進入連續第八年產量下滑，但與以往「量降價升」不同，目前是「量價齊跌」。
與此同時，行業平均存貨周轉天數高達900天，近六成企業面臨價格倒掛，經銷商庫存壓力和現金流緊張成為普遍現象。
驅動白酒增長的核心場景也發生了轉變。
傳統的政務、高端商務及朋友聚會場景需求收縮，而婚宴、家庭自飲等場景相對穩定。
年輕消費群體的崛起，也推動了消費偏好向低度化、利口化和健康化轉變。
某種程度上看，如今的白酒行業正從企業主導擴張的時代，轉向消費者選擇的存量競爭時代。
而未來，白酒企業股價的支撐或許也不再依賴於高增長預期，而將更多取決於其價格體系的穩定性，渠道庫存的健康程度，以及在新增長曲線上的開拓成果。
唯有那些能真正順應消費變遷、完成渠道重構的企業，才能在本輪深度調整後，迎來新一輪的穩健發展。
02專業連鎖板塊年內跌幅14.72%
如果說今年最慘的消費板塊是白酒，那麼能與之一較高下的，恐怕只有專業連鎖。
如果說白酒行業尚在庫存高壓與價格倒掛中艱難前行，那麼專業連鎖店的寒冬，則來得更加直接。
實體門店成批關閉，傳統商業模式一夕瓦解，連鎖行業已經走到了不得不變的轉折點。
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在這場席捲整個板塊的風暴中，表現最為慘烈的，莫過於「民營超市第一股」人人樂。
2010年登陸A股之後，人人樂巔峰時期市值一度突破130億元，2012年年營收超過百億，門店數量也達到近150家。
然而，自2012年起，公司便陷入虧損與盈利交替出現的怪圈，上市後的15年中，有9年歸母淨利潤為負數，財務狀況持續惡化。
為維繫上市地位，人人樂屢次通過出售物業資產等實現短暫扭虧，但未能扭轉頹勢。
自2023年2月起，人人樂被停牌，停牌前總市值僅剩16.24億。
2024年，ST人樂還進行了一連串的資本運作，最終於2024年最後一天前實施完成了重大資產出售暨重大資產重組事項，並發佈了扭虧為盈的業績預告。
然而財報公佈後，人人樂仍舊虧損，期末淨資產為﹣4.04億元，財務報告被出具「無法表示意見」的審計結果，最終觸發了退市條款。
到2024年底，人人樂門店數量僅剩32家。
這家區域商超龍頭的隕落軌跡，正是整個連鎖行業在消費浪潮的變革中掙扎與失速的直觀體現。
比人人樂規模更大的家樂福中國，門店數量已萎縮至個位數，沃爾瑪也在持續收縮國內戰線，本土龍頭大潤發也面臨營收下滑與關店壓力。
這背後，一方面是購物行為轉向線上。如今，社會消費品零售需求逐漸趨穩，而相對之下，線上零售品銷售增速遠高於線下，線下零售的需求一再被擠占。
另一方面，消費者購物的個性化需求逐漸崛起，通過精選SKU、開發自有品牌，一眾會員店如山姆、Costco、盒馬崛起。與此同時，創造獨特購物體驗的胖東來也成為本土零售中碩果僅存的商業模式。
總的來看，過去以大型物理空間、海量標準品SKU、依賴地理位置自然客流為特徵的「大賣場黃金時代」已徹底落幕。
在消費需求的變革之下，只有不斷創新模式，積極擁抱時代，才能在行業的寒冬中真正走出。
03非白酒板塊年內跌幅11.61%
在白酒行業的深度調整下，與白酒同屬酒類消費池的啤酒、葡萄酒及預調雞尾酒等非白酒板塊，在2025年同樣經歷了一場全盤風暴。
2025年，非白酒板塊在資本市場的表現相對萎靡，其年內漲跌幅不僅大幅跑輸大盤，更在食品飲料行業內部墊底。
在非白酒的三大主力陣營中，啤酒板塊的跌落最為明顯。
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2025年上半年，曾經的啤酒王者百威亞太，在中國市場遭遇滑鐵盧。
今年上半年國內銷量同比下滑8.2%，營收同比減少9.5%，淨利潤同比跌幅甚至高達24.4%。
這一慘澹業績直接導致，百威亞太將穩坐多年的中國市場頭把交椅拱手讓予本土巨頭華潤啤酒。
百威亞太的困境，堪稱啤酒行業本輪調整的縮影。
其過度依賴的現飲渠道受制於餐飲消費的持續疲軟，成為業績的最大拖累。
與此同時，曾驅動行業增長多年的高端化戰略卻開始顯露疲態。當消費者對於經濟的預期轉變，對價格變得敏感，單純依靠品牌溢價提價的路徑就難以為繼。
百威亞太在國內市場遭遇的挫折，也宣告了國內啤酒行業上一個增長周期的終結，整個行業已逐漸步入總量緩慢萎縮、結構劇烈博弈的縮量時代。
在白酒行業遭遇深刻調整之時，白酒巨頭也紛紛跨界「染啤」——
珍酒李渡董事長直播推出首款高端精釀啤酒產品「牛市」，隨後宜賓五糧液仙林生態酒業推出中式五糧精釀啤酒「風火輪」，宣告了酒企競爭的下半場——跨界。
如今的啤酒巨頭們也在紛紛尋求跨界突圍，燕京啤酒推出「倍斯特」汽水，重慶啤酒試水電持能量飲料和果味汽水，華潤啤酒則探索與零食量販、即時零售等新渠道的深度綁定。
這些嘗試雖然還未顯出成效，但或許指明了未來酒類行業的未來的方向，那就是轉向受眾更廣，更個性化的「飲品」。
而在啤酒、葡萄酒的困境之外，搶先開創「微醺」經濟的百潤股份的跌落，則更像一個高速增長神話的驟然破滅。
今年年內，百潤股份股價跌幅超過20%。
作為最早捕捉到年輕人對於「微醺」和「悅己」需求的酒企，憑藉着Rio預調雞尾酒，一度開啟了現象級的增長。
然而，隨着產品創新進入瓶頸期，品牌固有的甜膩印象與當下健康、低糖的消費趨勢產生隔閡，百潤股份業績驟然失速。
2025年前三季度，百潤股份營收22.7億元，同比下滑4.89%，淨利潤5.49億元，同比下滑4.35%。
酒類行業的普遍壓力背後，是消費場景的萎縮與分化。
無論是影響啤酒的餐飲低迷，還是衝擊葡萄酒的商務宴請減少，亦或是讓RIO無處安放的悅己消費，都在指向，傳統的、集中的、儀式化的飲酒場景正在消解。
而在消費者的價值取向不斷變化之下，老品牌溢價能力不斷瓦解，行業的競爭邊界已變得模糊。
如今，啤酒企業做汽水，白酒企業做精釀，飲料品牌做低度酒...在如今的酒類市場上，任何品類都不能再固步自封。
然而，寒冬之中也蘊藏着新的生機。
當前，非白酒板塊的估值已普遍回落至歷史低位，悲觀預期得到相當程度的釋放，如果酒企能夠率先擺脫舊思維，掌握年輕人的消費取向，就能先一步從泥潭中脫身。
04出版板塊年內跌幅7.22%
作為最能承載文化的行業，今年的出版行業，在行業的暗淡背景下，走出了低迷的走勢，但相對的，上市公司的業績，卻仍舊堅韌。
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行業數據顯示，2025年前三季度，國內紙質圖書市場整體碼洋（圖書定價總額）達786.09億元，同比下降10.40%，動銷品種數也在減少，同比下降4.92%，市場下行壓力清晰可見。
然而，與直觀感受相悖的是，上市出版公司的財務報表卻透露出一絲「暖意」。
2025年前三季度，29家A股出版上市公司總營收939.1億元，同比下降7.82%，但歸母淨利潤卻逆勢同比增長了14.65%至108億元，呈現顯著「增利不增收」的現象。
這樣的數據背後，是行業內部的劇烈變革，在市場收縮的擠壓下，出版行業只能通過成本控制、精細化運營，來增加利潤。
而在行業整體的慘澹中，遭受打擊最重的，也是曾經的龍頭——中文傳媒。
截至目前，公司年內股價跌幅達到26%，成為板塊內跌幅最大的龍頭之一。
而今年前三季度，中文傳媒營收、淨利均中雙位數下滑，營收同比下滑21.66%，歸母淨利潤同比下滑45.14%。
中文傳媒的困境，根源在於其長期依賴的「教輔護城河」逐漸瓦解。
公司在財報中表示，自2024年秋季學期起，江西省教育部門停止了教輔材料的評議推薦，學校不再統一征訂或代購教輔材料。
2025年，教育部門在全國範圍內推動的「規範管理提升年」行動，而對於眾多出版集團而言，教輔資料，曾經是其最大、最穩定的利潤池。
這場洗牌不僅淘汰了適應能力弱的中小企業，也迫使像中文傳媒這樣的巨頭必須痛苦轉型，從依賴目錄征訂轉向直面零售市場的殘酷競爭。
而如今的圖書零售市場更為殘酷。
一方面是渠道的劇烈重構。
目前，以抖音、快手為代表的短視頻電商已經成為為數不多高速增長的銷售渠道，市場份額與傳統電商平台近乎平分秋色。
出版行業以往依賴地麵店和傳統網店「鋪貨」的營銷模式遭遇巨大變革。
另一方面是品類需求的冰火兩重天。
作為剛需的教輔類圖書，儘管面臨政策巨變，其碼洋佔比仍逆勢提升2.6個百分點，穩居所有品類之首。與此同時，大眾類、非剛需的一般圖書市場則承受了更大的下行壓力，銷售碼洋同比下降超過15%。
在這樣的品類分化下，出版的核心價值不再是簡單地製造和銷售紙質商品，而是經營內容IP、提供知識服務、構建垂直生態。
此前，中信出版圍繞《哪吒》、《黑神話：悟空》等熱門IP進行動漫圖書、藝術設定集、主題文創空間乃至衍生品的全生態開發，而這，或將成為出版行業未來的方向。
最終，出版業的未來或將屬於那些能夠理解內容在新時代的流動規律，並勇於變革的企業。而政策和環境的變化，正在逐漸推動這場轉型。
05調味品板塊年內跌幅6.04%
2025年的資本市場，如果要說哪個消費板塊與年初市場普遍期待的「復甦」背道而馳，調味品行業無疑是一個令人深思的樣本。
昔日，調味品被視為消費板塊穿越周期的典範，而如今，卻在現實的消費疲軟、激烈的渠道變革和普遍的同質化競爭中敗下陣來。
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最為典型的案例，莫過於曾經憑藉「零添加」概念實現彎道超車的千禾味業。
公司自2024年第二季度起營收便連續出現同比下滑，這一頹勢在2025年仍在持續。
2025年前三季度，千禾味業營收同比下滑13.17%至19.87億元，歸母淨利潤更是同比下滑26.13%至2.6億元。
曾經驅動其高增長的兩大核心引擎同時熄火——
醬油業務收入同比下降12.3%%，食醋業務收入也大幅下滑17.2%。
平心而論，千禾味業今日的困境，其自身戰略的失衡與突然而至的信任危機是直接導火索。
2022年，其精準地抓住了消費者對食品添加劑的焦慮情緒，憑藉「零添加」旗幟迅速佔領消費者心智。然而，成也蕭何，敗也蕭何，其營銷策略在2025年遭遇了嚴重的接連翻車。
其賴以生存的單一概念護城河也被政策與競爭逐漸消解。
目前國家衛健委與市場監管總局已經明確規定預包裝食品不得使用「不添加」、「零添加」等用語進行宣傳，這意味着，千禾味業長期構築的產品核心話術和宣傳壁壘將在過渡期後不復存在。
而如今的調味品行業本身，也正在遭遇劇烈的整體衝擊。
在DTC模式下，調味品行業的線下流量被線上電商、社區團購、即時零售等新渠道不斷分流。同時，餐飲渠道作為調味品消費的主力，定製化、規模化採購的趨勢日益明顯。
這樣的雙重變革下，對於調味品企業在多渠道佈局的能力都提出了更高的要求。
也是因此，如今的調味品行業馬太效應愈發明顯，業績分化更加突出，那些在渠道上更為有優勢的企業正在逐漸突出。
對於整個調味品行業來說，過去依賴人口紅利和渠道鋪貨的粗放式增長已然終結，未來將屬於能夠深刻理解渠道變革、精準捕捉消費者需求的龍頭企業。
06中藥板塊年內跌幅5.02%
曾幾何時，中藥板塊與高端白酒共享着相似的資本市場敘事——深厚的歷史文化底蘊、近乎絕對的品牌護城河，以及被津津樂道的「定價權」神話。
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然而，如今中藥板塊的「老字號」光環也在急劇褪色，最為標誌性的代表，莫過於「藥中茅台」片仔癀。
今年，飛天茅台價格一度跌破1500元，而曾經一度炒到1600元一顆的片仔癀錠劑，也同樣跌回官方指導價。
和價格倒掛同時到來的，是有史以來最差的業績。
2025年第三季度，片仔癀營收同比下降11.93%，淨利潤同比下降20.74%，而片仔癀上一次營收和淨利潤雙雙下滑，還要追溯到20多年前的2003年。
這樣的業績背後，是成本和銷售雙雙面臨壓力帶來的雙重夾擊。
一方面，其核心壁壘高度依賴於珍稀原材料，而天然麝香與天然牛黃的成本持續處於歷史高位，嚴重擠壓了產品的利潤空間。
另一方面，為了維護品牌的高端形象和價格體系，像片仔癀這樣的產品長期側重於院外零售市場。然而，隨着醫保控費力度空前，監管層推動集採藥品「三進」，曾經相對獨立的零售渠道也逐漸承壓。
片仔癀的尷尬處境背後，是中藥行業普遍面臨的困境。
除了片仔癀，中藥板塊另一巨頭同仁堂也出現了營收與淨利潤的雙降。即便是營收規模傲視群雄的白雲山，其增長也已顯露疲態，2024年營收一度同比小幅下滑。
在中成藥集中帶量採購的常態化與深化之下，獨家中成藥品種，已不再能成為中藥企業的現金奶牛。
數據顯示，第三批全國中成藥集采平均價格降幅達63%，第四批集采也已啟動報量，範圍不斷擴大。
但這並非單純對於中藥企業的打壓，而是推動中藥企業高質量轉型。
如今的中藥企業，正在積極開拓第二增長曲線，不論是創新藥，還是日化用品，都在推動中藥板塊朝着更為健康的發展模式前進。
但在第二增長曲線出現之前，中藥行業勢必遭遇陣痛，而目前的中藥企業，正站在這一關鍵點。
07數字媒體年內跌幅4.95%
相比其他行業一味的「滑落」，今年的數字媒體行業，或許更多的是「拉扯」。
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最近發佈的《傳媒藍皮書》數據顯示，2024年數字傳媒產業總產值已經增長至3.43萬億元，同比增速達8.97%。
然而，在資本市場上，今年年內數字媒體行業跑輸大盤，人民網、新華網、芒果超媒等一眾行業龍頭年內均小幅下跌。
對於如今的數字媒體行業而言，一方面，是AI視頻模型疊代、遊戲業績爆發帶來的，未來的無限遐想。
而另一面，卻是傳統廣告模式失靈、長視頻平台增長見頂的殘酷事實。
以曾經的「傳媒白馬」為例，芒果超媒在今年交出了幾乎是史上最差的成績單。
今年前三季度，芒果超媒營收同比下滑11.82%至90.63億元，歸母淨利潤更是同比下滑29.67%至10.16億元。
業績的持續失速背後，芒果超媒股價已然大跌，9月至今，芒果超媒股價跌幅超過30%。
這樣的慘澹業績背後，芒果超媒曾經驅動增長的「三駕馬車」已然失去平衡。
唯一亮眼的是會員業務，2024年，芒果TV的會員收入首次突破50億元大關，達到51.48億元，同比增長19.3%。
然而，另兩駕馬車——廣告業務和運營商業務卻持續失速。
自2022年開始，芒果超媒的廣告收入已連續三年下滑，運營商業務在2024年更是大幅萎縮42%。
這樣的業績對比，可以發現一個殘酷的事實，那就是，在如今廣告市場整體疲軟、流量紅利見頂的大環境下，即便擁有優質內容和忠誠用戶，媒體平台的盈利模型依然脆弱。
根據國家統計局數據，2025年前三季度，以數字媒體為核心的文化產業營業收入同比增長7.9%，這似乎和數字傳媒行業的情況相悖。
但這樣的數據背後，正是傳統的娛樂模式正在讓位於由AI、短視頻、微短劇、互動娛樂等新形態，也就導致，在整個數字文化板塊，涼熱並不共通。
在數字傳媒板塊全年跌幅達到4.95%之時，遊戲板塊卻在年內上漲超50%，可見，互聯網的不斷變革，正在不斷打擊那些轉型緩慢、模式陳舊的環節。
對於如今的數字傳媒行業而言，舊的秩序正不斷瓦解，新的機遇正在來臨，唯有積極抓住新的機遇，和現有商業模式不斷融合，才能在新的時代站穩腳跟。
08廚衛電器年內跌幅4.11%
與房地產行業的深度綁定，曾是廚電黃金時代的基石，如今卻成為最大的拖累。
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新房交付量的大幅收縮，直接斬斷了煙、灶、消等剛需品類最大的一塊新增需求。
「以舊換新」的國補政策儘管加熱了市場行情，但其拉動效應正在快速減弱，短暫的政策紅利期之後，就是長期的存量競爭期。
而面對消費者預期改變，廚衛電器面臨的挑戰正在愈發嚴峻。
以曾經的「廚電霸主」老闆電器為例，儘管今年其毛利率仍舊處於高位，但其營收已然開始下滑。
今年前三季度，老闆電器營收同比下滑1.14%，淨利潤也同比下滑3.73%，儘管下滑幅度相對較小，但自2007年以來，老闆電器營收從未同比下滑。
其股價在年內跌跌不休，市值較數年前的高點已縮水超三百億。
和老闆電器的失速對應的，是行業整體的下滑。
奧維雲網（AVC）推總數據顯示，今年1-8月，廚電市場品類累計零售額為549億元，同比下降0.6%，增長已然乏力。
然而，在廚衛家電行業內部，也仍舊存在分化。
傳統廚電如油煙機、燃氣灶尚能憑藉換新需求維持個位數增長，而曾風光無限的集成灶品類卻遭遇驟然下跌。
與此同時，以洗碗機、嵌入式微蒸烤為代表的新興品類，雖然增速亮眼，但在中國的普及率仍不足5%，市場教育和認知誤區使得其難以大規模放量。
這種結構性分化，讓單一品類的巨頭在轉型時更為艱難。
在嚴峻的市場環境下，整個行業更是陷入了「內卷」式競爭，價格戰、參數虛標、供應鏈利潤壓縮等現象屢見不鮮，進一步阻礙了行業發展。
面對困局，未來的出路實際上相當清晰，一方面，對於內在進行重塑，利用技術和AI賦能產品，另一方面，則是對於海外市場進行開拓，加速全球化佈局。
儘管目前行業仍舊面臨困境，但如果能夠積極轉型，或許仍舊能夠開拓新的市場。
09白色家電年內跌幅2.02%
白色家電面臨的場景和廚衛家電相當類似，房地產熱潮退去帶來的新增需求下滑，「以舊換新」國補政策帶來的短期政策紅利，但相對而言，白色家電行業內更為分化和複雜。
圖源：圖蟲創意
奧維雲網數據顯示，2025年第三季度，家電行業零售額為1988億元，同比下降3.2%。
在此之中，空調、冰箱、洗衣機等核心品類零售量增速普遍低於3%，部分品類甚至出現負增長。
這樣的數據背後，白色家電市場需求已逐漸轉向低速甚至收縮。
而在此之中，最為失意的，莫過於曾經的超級大白馬——格力電器。
今年前三季度，格力營收1376.5億元，同比下降6.6%，歸母淨利潤214.6億元，同比下降2.3%。
表現不盡如人意的同時，這也是2022年後，格力再次出現營收與淨利潤同步負增長。而更細分來看，從去年下半年開始，格力的營收壓力已經逐漸傳導至盈利端。
資本市場更是反應劇烈，格力電器股價年內大幅下挫，市值被海爾智家超過，位列國內白電龍頭第三。
格力的問題癥結在於對空調單一主業的過度依賴，這一核心業務佔據其營收近八成，然而，這也是三大白電巨頭競爭最為激烈的板塊。
一方面，行業陷入慘烈的價格戰，另一方面，以小米為代表的跨界新勢力迅速蠶食市場。
2025年上半年小米空調出貨量同比激增超過60%，並公開表示劍指行業前二的目標。
更深層次的矛盾，則在於其曾經無比堅固的經銷商護城河，在電商時代反而成為其轉型的枷鎖。
當美的、小米通過線上渠道實現高效運轉之時，格力龐大的線下經銷商體系在庫存管理、渠道利潤和市場反應速度上負擔沉重。
格力的另一大短板，也即國際化與多元化滯後的問題，在存量時代也被無限放大，使其在空調主業受挫時缺乏有力的緩衝與替代。
從白電行業本身來看，實際上行業整體並未萎縮，但增長驅動力已發生轉變。
過往白電行業高度依賴政策與地產等外部刺激，而如今，更加理性的消費者則更多地依靠產品力、品牌力與運營效率進行選擇。
在存量時代，無止境的價格戰終將褪去，但浪潮退去之後，才知道誰在裸泳。
10酒店餐飲年內跌幅1.37%
曾經，酒店餐飲板塊承載着消費升級與出行復甦的雙重預期，但隨着預期落空，酒店餐飲行業也面臨着更為嚴峻的回調。
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酒店餐飲行業所依託的文旅市場在2025年並非沒有亮點，全國出遊人次與消費總額的攀升數據也曾一度給予市場暖意，然而，酒店業的繁榮並未能有效轉化為企業口袋裏的真金白銀。
消費者的錢，似乎並沒有流入酒店和餐飲品牌方的口袋。
以北京為例，北京市統計局數據顯示，前三季度，全市限額以上住宿和餐飲業實現營業收入1128.3億元，同比下降3.9%。
這樣的數據背後，是如今酒店餐飲行業的利潤結構發生了轉變，行業利潤幾乎全面向OTC平台傾斜。
在OTC平台的介入下，作為實際服務提供者的酒店，卻要承受高額的佣金抽成，這種對利潤的極致擠壓，使得實體經營者舉步維艱。
在餐飲端，曾經的「連鎖火鍋第一股」呷哺呷哺陷入連續五年虧損的深淵，自2021年以來累計虧損超13億元，股價較高點暴跌逾92%，市值大幅縮水。
無論是酒店還是餐飲，行業面臨着需求有限和消費者越發謹慎理性的宏觀環境，還面臨着線上平台的佣金和抽成，自然使得行業利潤大幅壓縮。
但行業的劇烈分化同樣預示着轉型的機遇。
在酒店行業內，一部分企業開始精細化運營，如華住集團憑藉其強大的會員體系和數碼化運營能力，即使在負債率較高的情況下，仍能維持相對可觀的淨利率；亞朵酒店則通過多元化，打開第二增長曲線。
放眼未來，酒店行業的規模化擴張模式或逐漸走到盡頭，精細化運營正在逐漸崛起，在陣痛之後，更為健康和優質的模式，或許將帶領酒店走向新的道路。
總的來看，今年的消費行業整體面臨着市場需求和行業內部轉型的多種問題。
在消費者日趨理性的情況下，消費者和市場對於企業和產品的要求只會越來越高，而行業內的洗牌也會日漸劇烈。
在新舊模式轉換的當下，只有勇於變革、擁抱新模式，才能在走出陣痛，迎接新生。
