2025年4月29日，浙江省義烏，一名工人正推着裝載出口貨物的手推車，準備將貨物裝入貨櫃。義烏是中國小商品企業最密集的地區之一。隨着美國總統川普對中國商品加征關稅，許多廠商的美國訂單被取消，或至少暫時擱置。為了生存，中國商家只能賠本出貨。(Kevin Frayer/Getty Images)
「如果不接單就是立即死亡，大家寧可慢慢死。」中國廚房電器製造商任傑基（Jacky Ren）向路透社坦言。為了保住美國客戶，當前不少出口商只能虧本出貨，幾乎沒有討價還價的能力。
路透社報導，任傑基經營的吉星電子電器公司（Gstar Electronics Appliance）仍以中國為主要生產基地，自川普（特朗普）政府首次加征關稅以來，一直承受巨大壓力。儘管美中官員近期達成初步共識，擬放寬部分出口限制並削減對稀土產業的關稅，對這類未將產能外移的小型企業而言，實際幫助有限，反而因競爭加劇而雪上加霜。
港大金融學教授陳志武表示，若這種虧損出貨的情況持續3至4個月，許多中小企業恐將撐不下去，「這也是美國的一個談判籌碼」。
儘管美中貿易戰暫時休戰，但美國對中國商品的平均關稅仍比去年高出30個百分點。
中國工業企業的壓力已有跡可循。今年4月，虧損企業達16.4萬家，年增3.6%，佔總數約三分之一；同季產能利用率也從去年底的76.2%降至74.1%，逼近歷史低點。雖然5月出口年增4.8%，顯示整體仍具韌性，但對美出口仍大減三成以上，價格競爭激烈，壓低了整體售價。
高盛經濟學家閃輝估計，中國有1600萬個工作崗位（佔中國勞動力總數的2%以上）涉及到輸美產品的生產。
在日內瓦美中會談前，中國勞動密集產業如家具、玩具等已出現破產徵兆。雖然關稅暫時調降避免了大規模裁員，但專家警告，仍有數百萬個就業機會岌岌可危。
美國財政部長貝森特4月29日在白宮新聞會上談到美中關稅戰時說，「隨着時間的推移，我們會看到，對中國來說，這些中國關稅是不可持續的。在過去的幾天裏，我看到了一些非常大的數字表明，如果這些數字持續下去，中國可能會很快失去1000萬個就業。」貝森特說，「即使關稅下降，他們也可能失去500萬個就業。」
中國南方一間醫療設備公司的行銷主管坎迪斯‧李（Candice Li）透露，因美國客戶要求延後付款，公司現金流吃緊，已兩個月無法發薪。她說，「表面看起來平靜，其實生意非常難做」，目前已有四分之一員工離職，「連工資都發不出，怎麼營運？」
法國興業銀行亞太區首席經濟學家艾西亞‧加西亞‧埃雷羅（Alicia García-Herrero）表示，美方現行關稅本身已造成極大壓力，「這是北京的弱點，但對華府而言也不是一張好牌」，美方同樣面臨高通脹與供應瓶頸問題。
不過，美國勞工統計局周三（6月11日）發佈的5月份通脹報告顯示，通脹指標「消費者價格指數」（CPI）環比上漲0.1%，低於道瓊斯預測的0.2%，同比上漲2.4%，符合預期。
儘管如此，並非所有中國企業都處於困境。中國仍供應全球約三分之一商品，美國與其它國家短期內難以徹底脫鈎。不過，聖誕裝飾、家電與中低階電子產品等非關鍵產業，首當其衝，受到的衝擊尤為明顯。
渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽認為，目前中國企業得以支撐，部分是因美國進口商趕在加稅前囤貨，以及中共當局擴張財政、降息刺激。但隨這些支撐力逐漸減弱，後續壓力將進一步升高。
澳洲蒙納許大學（Monash University）教授史鶴凌（He-Ling Shi）則直言：「中國仍高度依賴出口導向的低端製造業來支撐經濟，長期來看仍是一個大問題。」
