摩根士丹利周一（2月3日）發佈的客戶報告指出，關稅政策的實施進一步強化了對服務行業的偏好，投資者可以通過減少對依賴進口商品行業的敞口來規避風險。
摩根士丹利首席投資官兼美國股票策略主管邁克·威爾遜（Mike Wilson）在報告中表示，服務行業因其相對較低的關稅影響，將更受市場青睞。
邁克·威爾遜表示：「關稅政策強化了我們對服務型行業的偏好。」「隨着最新貿易政策的落地，我們預計市場將進一步向服務行業傾斜。」
四大看好行業：軟件、金融、消費服務、媒體娛樂
威爾遜特別看好四大服務行業，即：軟件（Software）、金融（Financials）、消費服務（Consumer Services）和媒體與娛樂（Media& Entertainment）。
他的觀點發表之際，美國總統唐納德·川普（Donald Trump）宣佈：對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關稅，對中國進口商品徵收10%關稅。
不過，在墨西哥承諾向美墨邊境增派1萬名士兵以遏制非法移民後，川普暫時擱置了對墨西哥的關稅，加拿大也獲得了類似的暫緩措施。然而，川普已多次威脅未來可能對歐盟徵收新關稅，令市場憂慮加劇。
服務行業：受益於AI技術與更強的定價權
威爾遜指出，服務行業的投資價值並不僅僅受關稅政策影響，而是因為人工智能（AI）將帶來最大的效率提升。
數據顯示：服務行業中採用AI技術的企業，過去13個月股價中位數上漲2024%，遠高於標準普爾500指數（S&P500）成分股的9%。
即使包括非AI採用者，服務行業企業股價中位數也上漲了17%。
「這一結構性利好因素，進一步加強了我們對服務行業的青睞，」威爾遜說道。「除了周期性因素，如更強的定價能力、更樂觀的盈利修正，以及更小的關稅衝擊外，AI帶來的效率提升是長期支撐。」
AI優化浪潮：DeepSeek R1推動市場關注應用層價值
最近，中國AI初創公司DeepSeek推出的R1聊天機械人引發市場震盪，但摩根士丹利認為，這實際上進一步增強了AI應用的投資邏輯。
威爾遜表示：「優化生成式AI（GenAI）模型並非新現象，但此次事件讓投資者重新聚焦於『更廉價的AI模型將提升採用率並提高效率』這一核心邏輯。」「此外，它也吸引市場關注到AI價值鏈中的『應用層』。」
軟件（Software）和媒體娛樂（Media& Entertainment）是AI應用落地最直接受益的行業，其投資價值有望進一步提升。
