中國經濟的兩難！
這是目前中國政策的特點。一方面，政府希望提振內需，想盡一切辦法讓居民花錢。另一方面，政府希望保住房地產，想盡一切辦法讓居民按揭貸款買房加槓桿。但是，這兩個事情是相互矛盾的。
每一筆按揭貸款，意味着未來幾十年，居民必須每月固定支出現金還款，雷打不動，相應減少了其他支出。除非居民的收入持續增長，按揭貸款的發出，實際上毫無懸念的減少了未來幾十年的消費。更多的按揭貸款買房，意味着未來更低的消費。如果居民按揭貸款買房，無法推動經濟，讓居民收入持續增加，那麼居民加槓桿對消費和經濟就是抑制的作用。這與之前「漲價去庫存」階段完全不同，當時是居民瘋狂加槓桿，房地產火熱，推動經濟，促進居民收入增加。當時是居民提前透支了幾十年，集中一次花費，抵消了短期按揭還款對消費的抑制。此一時，彼一時。
在居民收入不增長的情況下，居民槓桿的增加，是抑制消費，抑制經濟的。這個道理，非常簡單，1+1=2。因此，可以預見，政府越強推房地產，經濟反而會越低迷，這是作繭自縛。
