據德意志銀行的最新研究顯示，所謂的「七姐妹」（Magnificent7，又被稱為七巨頭）現在幾乎擁有全球所有其他主要國家的金融實力。
該銀行在近日發佈的一份研究報告中指出，美國七大科技巨頭——蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、英偉達和特斯拉——的利潤和市值迅速增長，超過了幾乎所有G20國家的所有上市公司。在除美國以外的G20國家中，只有中國和日本（後者只是剛剛超過）的上市公司合併後的利潤高於「七姐妹」。
德意志銀行的分析師強調，單單是「七姐妹」的總市值已經使其成為全球第二大證券交易所，是排名第四的日本的兩倍。他們還指出，微軟和蘋果各自的市值相當於法國、沙特阿拉伯和英國所有上市公司的市值總和。
然而，這種集中度引發了一些分析師對美國和全球股市的相關風險的擔憂。
德意志銀行的全球經濟和專題研究主管Jim Reid在上周的一份後續報告中警告稱，美國股市目前的集中度程度達到了歷史上最高水平，與2000年和1929年媲美。
德意志銀行分析了自上世紀60年代中期以來進入標準普爾500指數市值前五名的所有36家公司的發展軌跡。
Reid指出，儘管大公司最終往往會在投資趨勢和利潤前景變化的情況下跌出前五名，但在曾進入前五名的36家公司中，有20家今天仍然保持在前50名之內。
在目前排名前五位的七家公司中，微軟自1997年以來除了4個月之外一直在榜單中，蘋果公司自2009年12月以來一直在榜單中，Alphabet自2012年8月以來一直在榜單中，亞馬遜自2017年1月以來一直在榜單中。最新進入者是英偉達，自去年上半年以來一直在榜上。」
在2021/22年度，特斯拉曾連續13個月躋身最有價值的前五大公司之列，但現在跌至第10位，自2024年初以來，特斯拉的股價下跌了約20%。相比之下，英偉達的股價持續飆升，自今年年初以來上漲了近47%。
Reid補充說：「因此，在七巨頭的邊緣，其成員的地位存在一些波動，你可以質疑他們的整體估值，但該集團的核心一直是美國乃至全球多年來最大、最成功的公司。」
美股會否繼續擴大漲勢？
儘管2023年初全球經濟前景黯淡，但華爾街股市的回報令人印象深刻，但主要集中在「七巨頭」身上，它們從人工智能炒作和降息預期中受益匪淺。
財富管理公司Evelyn Partners在上周的一份研究報告中強調，「七姐妹」在2023年的回報率達到了令人難以置信的107%，遠遠超過了MSCI美國指數，後者給投資者帶來了27%的回報，儘管仍然很健康，但相對微不足道。
Evelyn Partners首席投資策略師Daniel Casali表示，有跡象表明，今年美國股市的機會可能會擴大到700隻大型股之外，原因有二，首先是美國經濟的彈性。
「儘管利率不斷上升，但公司的銷售和盈利一直很有彈性。這可歸因於企業在管理成本方面更加自律，以及家庭在大流行期間積累了更高水平的儲蓄。此外，美國勞動力市場狀況良好，2023年將增加近300萬個就業崗位。」
第二個因素是利潤率的提高，Casali表示，這表明企業已經熟練地提高了價格，並將通脹上升的影響轉嫁給了消費者。
「儘管薪資上漲，但並未跟上物價上漲的步伐，導致就業成本在商品和服務價格中所佔比例下降，」Casali稱。
「中國加入世界貿易組織（WTO）和技術進步等因素，使勞動力供應增加，並使中國能夠進入海外就業市場。這有助於提高利潤率，支持盈利增長。我們認為這種趨勢還在繼續。」
Casali說，當市場如此嚴重地偏重於少數股票和一個特定主題（如人工智能（AI））時，就有錯失投資機會的風險。
過去一年，標準普爾500指數的其他493隻成分股中有許多表現不佳，但他暗示，如果上述兩個因素繼續推動經濟，一些成分股可能會開始參與上漲。
「鑑於人工智能主導的股票在2023年和今年年初的出色表現，投資者可能傾向於繼續支持它們，」他說。
「但是，如果漲勢開始擴大，投資者可能會錯過七姐妹股票之外的其他機會。」
