曾經差點被孫正義賣掉的Arm，如今卻成了其挽回顏面的「大殺器」。
受英偉達以及業績的影響，三個交易日Arm的市值就大漲超過了一倍，而持有Arm股份約90%的軟銀，則成為了這波上漲最大的受益者。
早在2023年6月，孫正義就曾對外界表示，「過去幾年，軟銀一直專注於防守。三年前，軟銀賬面沒有太多的現金流，但是由於一直處於防守狀態，集團的現金已經增加了5萬億日元。」
因此，他宣佈軟銀集團將結束的相對休眠狀態，並在AI領域發起進攻。
不僅如此，孫正義還高調宣佈，軟銀將很快展開反攻，希望軟銀能夠引領人工智能革命。如今來看，孫正義的「水逆」似乎已經結束。
實際上，正如孫正義判斷的那樣，全球半導體景氣周期向上的趨勢已經開啟，AI的時代正在來臨。
不得不說，孫正義又賭對了。
侃見財經認為，此輪Arm的暴漲主要因為兩方面的因素：
第一，自2022年10月以來，隨着全球AI浪潮的席捲，英偉達股價上漲超過500%。作為全球AI晶片龍頭企業，不斷刷新歷史新高的英偉達，成為了行業的追逐的對象。
在全球半導體景氣周期之下，高盛、美銀、摩根士丹利紛紛上調了英偉達的目標價。高盛認為，包括各國政府以及科技巨頭們對AI基礎設施建設的投資將進一步推動英偉達的營收，因此，他們將英偉達2025年至2026年全年盈利預期平均上調了22%。在這種大背景下，英偉達連續超過了亞馬遜、谷歌等公司，成為美股第三大市值的公司，在英偉達的加持下，其他AI晶片企業也成為了市場的香餑餑，而Arm就是其中之一；
第二，近期，Arm發佈了2024財年第三財季業績報告，財報顯示，公司第三財季實現營收8.24億美元，達歷史新高，同比增長14%，超出分析師預期的7.6億美元；淨利潤8700萬美元，調整後每股盈利為0.29美元，高出分析師預期的0.25美元。
Arm相關高管表示，擴張戰略已開始獲得回報。
侃見財經認為，Arm或許成為孫正義的「收官之作」，而他本人或許也會因為此項交易，重新奠定自己全球投資大師的低位，為其職業生涯畫上圓滿的句號。
曾差點賣掉Arm
孫正義的悲劇，源於2015年的退休計劃。
因為接班人的無能，他不得不賣掉阿里股票進行對沖，在收拾爛攤子的過程中，孫正義越陷越深。
2017年，為了讓軟銀再上一個台階，重現投資阿里時的「輝煌」，於是孫正義努力說服沙特主權基金出錢，共募資1000億美元成立了一期願景基金。
讓他意外的是，他的這一決定，差點將軟銀推向了深淵。
由於一期願景基金的投資方向，主要是共享經濟、大出行以及AI，毫無意外的是他花重金投資了Uber、WeWork等行業頭部的公司。
根據軟銀財報顯示，願景基金一期成立後的三年間，已投資700億美元，累計投資了88家創業項目，其中便包括了滴滴出行、Uber、OYO、WeWork等諸多共享經濟領域的企業。
在孫正義的「鈔能力」下，很快軟銀便成為了Uber、WeWork這些企業最大的股東。但萬萬沒想到的是，這些企業竟然坑慘了孫正義。
尤其是Wework。
WeWork的IPO計劃失敗後，摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜曾評價稱：「WeWork首次公開募股的失敗標誌着一個時代的結束，投資者已經不再願意為過度投資買單，為沒有實現盈利的企業提供慷慨資金的日子已經結束了。」
而為了緩解軟銀集團的現金流，孫正義想到的第一件事就是出售阿里的股票，然而在這種「黑洞」般的虧損下，軟銀幾乎清倉了阿里的股票，Arm也被擺上了貨架。
2020年，軟銀同英偉達達成了一致，計劃以400億美元的代價出售Arm。當時，Arm是孫正義手中最值錢的資產之一，如果英偉達併購成功，那麼這將是全球最大的晶片併購案，同時也是軟銀史上最大的資產出售案。
不過，因美國、英國、歐盟監管的反對，最終在2022年2月，這筆出售計劃告吹。於是，軟銀便謀求Arm重新上市。
2022年11月，孫正義宣佈，將集團的日常工作交給了CFO 後藤芳光等軟銀高管，自己未來將專注於晶片公司Arm。
孫正義的「柳暗花明」
孫正義的「等待」，換來了好的結果。
2023年14日，Arm在納斯達克上市，作為2023年全球科技領域最大的IPO項目，Arm的IPO獲得了28家投行參與、超過10倍超額認購，總計發行9550萬份ADS，完成籌資48.7億美元，台積電、蘋果、英偉達、三星、谷歌、Synopsys等10家公司已成為基石投資人。
作為Arm的控股股東，軟銀在其上市中獲得了超額的回報。
孫正義表示，Arm是軟銀的未來，他還篤定Arm 五年內收入將增長超過5倍。
而在此之前，軟銀曾在2023年8月，以161美元的價格，從其「願景基金」手中收購了Arm公司25%的股權。
眾所周知，Arm主要商業模式為技術授權許可。
此前不少投資機構並不看好這家公司，認為其增長空間有限。且部分觀點認為，從長期來看，ARM手機處理器業務增長面臨挑戰，且其在雲計算處理器、汽車晶片、AI 的嘗試和佈局也未形成壟斷地位。
因此，從上述維度而言，市場對於Arm的看法似乎出現了分化。
從Arm披露的財報來看，其專利許可收入增長強勁，授權許可期內實現收入3.54億美元，同比增長18%。
不僅如此，Arm預計第四財季營收將達到8.5億至9億美元，也高於分析師平均預期的7.78億美元。
該公司表示，由於人工智能需求，公司正在開拓新市場，而且其主要的智能手機業務正在從低迷中復甦。
受到財報超預期的影響，Arm股價2月8日跳漲47.89%，四個交易日暴漲104.12%，市值突破1680億美元，目前其市值回落至1299.49億美元。據悉，軟銀持有Arm約90%的已發行股票，這意味着軟銀持有的Arm股票市值已經達到了1169.5億美元，按照其320億美元的投資算起，Arm這一項收入就獲利超過了849.5億美元（約合人民幣6111億元），這就意味着，其在WeWork以及Uber等方面的所有損失已經全部收回。
