中國央行的一份新報告顯示，激進降息並非指日可待，這與目前有關中國經濟放緩以及股市低迷背景下將很快迎來貨幣政策支持的預期相左。
中國央行在最新的一份季度貨幣政策報告中重申了「精準有效」的立場，稱其政策合理適度，而其對通脹的信心令一些市場觀察人士感到意外。中國央行表示：「居民預期穩定，不存在長期通縮或通脹的基礎。」
IG市場分析師Hebe Chen說，這份報告的措辭表明，預期中國央行將提供大規模貨幣支持的觀點過於樂觀。她說，儘管最近中國打出了一套組合拳來刺激經濟和股市，但高層決策者仍不願公開承認中國經濟面臨的挑戰加深了。
當前外界對於中國股市和整體經濟問題的擔憂正在加深。在過去12個月裏，滬深300指數累計已下跌近19%，而上海和香港的基準指數則分別下跌了11%和27%；滬深300指數的成分股是市值排名前300位的中國上市公司。中國經濟現在的增長速度仍低於新冠疫情暴發前的水平。
此外，中國1月份的消費者價格同比下降0.8%，這是2009年以來的最大降幅，而生產者價格則下降2.5%。這兩個價格的下跌，加上豬肉價格今年1月17%的下跌，加劇了市場對通縮風險的擔憂。
恒生銀行(Hang Seng Bank)首席經濟學家王丹說，該行對中國經濟的看法與普通消費者不同。她說，人們的預期並不穩定，這就是我們看到股市表現惡化以及私營部門在獲取貸款時猶豫不決的原因。
王丹表示：「官方政策與公眾認知之間一直存在一定差距，而且這種差距依然存在。」
一些分析師說，雖然市場希望降息，認為有助於刺激經濟活動，但中國央行強調了穩定人民幣匯率的優先考慮，這暗示政策放鬆的空間有限。他們說，這種強調可能表明中國央行擔心降低利率會造成人民幣走弱，從而導致融資風險。
中國央行呼籲應更加關注信貸的結構和效率，而不是發放總量。高盛(Goldman Sachs)分析師在一份報告中寫道，這反映出中國在內需不足的情況下要保持相對穩健的信貸增長所面臨的挑戰。這些分析師維持了他們的預期，即中國基準利率會在第一季度和第三季度分別下調10個基點，以及中國今年將進一步下調銀行存款準備金率。
華僑銀行經濟學家謝棟銘(Tommy Xie)說，中國可能會優先選擇通過債券進行直接融資，以此緩解銀行壓力，降低金融危機風險。根據中國央行的報告，2023年債券市場發行總額增長了15%，達到近10萬億美元，相比之下，上海和深圳股市的融資總額下降了30%。
儘管如此，分析師說，由於沒有更大規模的措施出台，圍繞中國經濟前景的低迷情緒可能會持續下去。
「如果不自上而下地從根本上解決問題，」IG的Chen說：「期望中國經濟和金融市場在龍年出現重大轉機未免過於天真。」
