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災難!上海金融市場如今有多慘

今年以來有一個非常值得關注的金融數據指標:非銀行類金融企業的存款完全喪失了增長性。非銀金融包括保險、證券、信託等。

2022年底,全國非銀行金融企業的存款規模是24.04萬億,到今年9月份為24.23萬億,增幅僅為0.8%,這種微弱的增幅堪比股災。

非銀行金融機構手裏的現金就是中國金融投資領域流動性是否充沛的具體表現。2016年,非銀金融企業存款出現了-0.69%的負增長,就是受2015年股災的影響,非銀金融企業的流動性嚴重不足。

2021年出現了高達22%的增幅。這一年,全世界都在新冠之下苦苦掙扎,唯有中國維持了產業鏈的完整,股市也因此出現了一波上升,滬指漲到3700點。而到了2023年,非銀金融企業手裏的資金不再增長,這恰恰就是金融市場的流動性正在劇烈萎縮的表現。

而金融市場的流動性之所以萎縮,只有一個原因,市場上所有的流動資金都被地方債的化債工程抽乾淨了。滬指因此一直在3000點的位置上苦苦掙扎。

今年地方債的還款壓力已經抽乾了金融市場的流動性,明年恐怕更加慘烈。非銀金融機構手裏的現金儲備一定會大幅萎縮,所以金融市場不會有任何做多的機會。在這樣的背景下,作為全國金融中心的上海首當其衝。

災難!上海金融市場如今有多慘

在關鍵性的金融數據上,截至今年3季度底,上海非銀金融企業的存款規模34061億,較今年初的34016億,增幅僅僅只有0.1%,連全國0.8%的微弱增幅都比不上,距離負值只有一步之遙。

考慮到11月和12月份地方債的還債壓力,相對於此前的十個月來說只會更大。預計上海的非銀金融企業存款增幅一定會變成負值,而只要變成負值就意味着上海金融市場的流動性已經被抽乾了。

金融業創造的稅收占上海全口徑稅收收入的比值一直都維持在20%左右的比例。如果在考慮直接服務於金融的財務、審計、諮詢等商務服務業所創造的稅收的話,佔比可以達到25%。

金融業艱難到這樣的地步,上海的整體稅收情況一定不容樂觀。根據國家稅務總局上海市稅務局的數據,今年前三季度,上海創造的全部稅收收入,也就是包含國稅和地稅在內的全口徑稅收收入為14972億,同比去年同期的14559億,增幅僅僅只有2.84%。

由於去年緩繳的增值稅和今年補繳的因素,全國前三季度的稅收收入增幅很高達到11.9%,而上海的這種稅收增幅已經遠遠落後於全國的平均增幅。

由於資金正在瘋狂通過香港出逃,廣東前三季度實現的全口徑稅收增幅只有3.9%。而上海的稅收增幅甚至顯着落後於廣東,上海經濟在今年以來的衰弱程度由此可見一斑。

高力國際發佈今年第三季度上海寫字樓市場報告顯示,上海寫字樓空置率已經上升到了19%,並預計全年的空置率將會上升到21.6%,較年初上升4個百分點。同時預計全年寫字樓平均租金將會下降4.4個百分點。

上海有超過兩成的寫字樓空置,看起來就像是一個三線城市似的。在這種史無前例的現象背後是曾經在上海一租就是半棟樓的境外金融機構正在集體收縮,乃至是直接關停中國區的業務。

近兩年來關閉了上海辦事處的境外金融機構有:荷蘭銀行、花旗私人銀行業務部、挪威主權財富基金、摩根斯坦利、加拿大基金、貝萊德、穆迪、先鋒領航等。對於這種現象,上海政府沒有任何辦法應對,甚至都不敢嘗試進行任何挽留。金融如此衰敗,寫字樓空置率猛烈上升,上海經濟當然就是一潭死水。

中國老百姓最關注的無非就是批發和零售行業,也就是商場的人氣。根據上海市統計局的數據,今年前三季度,上海批發及零售行業利潤同比下降10.%。但是,為了補足稅收缺口以及補繳增值稅,上海的商家依然艱難地多交了9.1%的稅。

這種釜底抽薪的情況,對上海的商家們來說就是不可承受之重。所以今年以來熬過了前三年的商家就集體熬不下去了。1月底,南京路的上海置地廣場關門大吉。8月底,徐匯區的太平洋百貨也徹底關門。

根據第一太平戴維斯發佈的數據,三季度上海購物中心的空置率為12.1%,遠遠高於2019年底5.4%的空置率水平。對於購物中心來說,它的經營成本比寫字樓高得多,比如就算空鋪也要開啟空調系統。

因此,購物中心承受空置率的能力也比寫字樓差。購物中心空置率在5%左右算經營情況良好,超過10%就已經是很危險的事情了,超過15%就超過了盈虧平衡點,購物中心會隨時倒閉。

在接下來的日子裏,金融領域的所有資源都要優先放在給地方債務續命之上,而這必然意味着金融行業喪失流動性並整體走向死亡。

同時,外資金融機構也會義無反顧地離開中國。對於上海經濟來說,這都是不可承受的。

對於中西部那些高度依賴上海財政轉移支付的省份來說,毫無疑問,這將是對他們的當頭一棒,並加大他們借債的難度,這就是慘烈的惡性循環。

責任編輯: zhongkang  來源:筆跡俠 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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