中國8月份經濟活動指標顯露出疲軟跡象，在消費者捂緊錢袋不再肆意支出、工廠受到出口下滑的打擊之際，政策制定者們面臨着重振經濟增長的更大壓力。
8月27日，山東一家企業的一名工人在進行焊接。圖片來源：CFOTO/ZUMA PRESS
8月份中國經濟依然步履蹣跚。長期低迷的房地產市場進一步惡化。工廠受到出口下挫的打擊，消費者捂緊錢袋控制開支。
周四出爐的一系列新數據給中國決策者帶來更多的壓力，催促他們採取更多措施來重振困難重重的經濟，而迄今為止出台的一連串令人眼花繚亂的針對性措施卻收效甚微。周四晚間，中國央行下調了部分個人住房貸款的最低首付比例，試圖刺激購房。中國央行還表示，銀行可以降低存量房貸利率。
但許多經濟學家表示，考慮到當前中國經濟的低迷狀況，這些小修小補的政策雖有幫助，但還遠不足以恢復家庭和企業的信心；中國經濟目前面臨的挑戰包括，青年失業率處於難以忍受的高位，出口下滑，以及房地產行業的壓力加劇。
瑞聯銀行(Union Bancaire Privee)駐香港的資深亞洲經濟學家Carlos Casanova說：「每周都有新措施出台。」他表示：「但在我看來，經濟刺激舉措的力度還不完全夠。需要採取更多行動。」
中國國家統計局周四公佈的數據顯示，8月份製造業活動連續第五個月萎縮，服務業活動則隨着消費者持續縮減開支而再次放緩。新數據顯示，中國最大的那些房地產開發商的銷售同比下降三分之一。
周四的數據延續了長時間以來中國經濟面消息頗為悲觀的勢頭，這種疲態意味着今年恐難指望中國來提振全球經濟。當前通脹持續和增長乏力讓全球經濟飽受困擾，尤其是在歐洲。
許多經濟學家都認為，中國當前的困境預示着其體量龐大的經濟將進入一個增速大幅放緩的新時代。中國政府致力於調整經濟增長模式，希望告別對房地產投資的依賴，轉而側重消費。這對任何國家來說都會是十分艱難的轉型，而中國還面臨人口老齡化問題以及美中之間日益加劇的競爭，只會讓這種轉型更具挑戰性。
由於今年預期中的消費熱潮沒有兌現，人們對中國經濟前景的擔憂加劇。人們曾希望，在中國取消嚴格的新冠防疫政策後，消費能成為中國經濟的主要推動力，抵消全球經濟放緩拖累出口以及決策者抑制房地產市場過度投機帶來的影響。
去年12月大多數公共衛生限制措施被取消後的幾個月，中國出現了一波消費熱潮，但之後人們減少了支出，增加了儲蓄，這反映出他們對就業、收入和房地產市場疲軟的焦慮。中國第二季度經濟環比僅增長0.8%，許多經濟學家現在預計，在推出更多刺激政策的情況下，中國才能勉強達到政府提出的全年經濟增長5%的目標。
中國今年提振經濟的舉措主要集中在讓消費者和企業更容易、更便宜地借到錢。周四晚間，中國央行降低了未來房貸的最低首付比例，並表示將允許借款人重新協商存量房貸的還款條款。
經過協商後存量房貸利率的下降可能抑制中國消費者提前償還房貸的意願，從而釋放出現金用於外出就餐、購物及其他消費活動。但經濟學家表示，還需要進一步支持家庭和企業低迷的人氣。
倫敦GlobalData TS Lombard亞洲研究主管Rory Green說：「家庭會很開心能有額外省出的現金，並對中國政府最終採取積極行動感到鼓舞，但需要更有力的寬鬆政策才能讓他們擺脫『信心陷阱』。」所謂信心陷阱指的是信心不足與支出疲軟互相強化。
經濟學家認為，更有效的刺激措施選項包括更大幅降息、給企業減稅或向家庭直接發錢以刺激消費和經濟活動。經濟學家稱，中國政府還應考慮幫助負債較高的地方政府獲得額外融資，可以通過增加舉債額度或向中央政府尋求資金。
官員們在採取更有力的行動上面臨一些限制，比如人民幣走軟。中國央行慎於讓人民幣兌美元和其他主要貨幣匯率下跌過快或過猛，這就限制了降息的空間，因為降息往往會削弱匯率。此外，中國官員還對帶有西方「福利主義」色彩的直接發錢和其他政策持謹慎態度，也不想引發另一場失控的房地產熱潮。
今年夏天，中國高校畢業生人數創新高，但這些年輕人中有許多難以找到滿意的工作，因此回家與父母同住，以做家務換取報酬。《華爾街日報》分析了中國青年失業率創歷史新高的原因以及「全職兒女」和「躺平」現象。封面圖片製作：Adam Adada
經濟學家說，這樣的擔憂解釋了為什麼中國政府不採取大規模的財政或貨幣刺激政策，而是採取一系列規模較小的措施。
近日南方商業中心廣州和深圳放寬了對首次購房的限制，使更多人有資格獲得優惠的房貸條款。外界普遍預計，包括北京和上海在內的中國其他大城市也會跟進。
此外，本周官方還下調了股票交易印花稅，給股價帶來了短暫提振。
8月份，中共官方製造業採購經理人指數49.7，低於區分製造業擴張與萎縮的50分界線。圖片來源：CFOTO/ZUMA PRESS
根據跟蹤房地產行業的克而瑞(China Real Estate Information)周四公佈的非官方數據，中國房地產百強企業8月份銷售總額為471億美元。這一數字較上年同期下降34%，略低於7月份，而7月份月度銷售總額已經創下了近年來的新低。
今年早些時候中國的新建商品住宅銷售曾有過幾個月的增長，之後又重新陷入深度低迷，這危及到了中國最大的房地產開發商碧桂園控股有限公司(Country Garden Holdings,2007.HK,簡稱：碧桂園)。這家房地產巨頭8月早些時候未能支付兩筆債券的利息，並於周三公佈上半年虧損額達到創紀錄的逾70億美元。
日益惡化的房地產下滑態勢促使中國監管機構和地方政府出台更多刺激措施，鼓勵人們購房。上周，中國監管機構優化了首套房的認定標準，使得更多家庭能夠以更低首付和更低房貸利率購房。幾個主要城市迅速作出反應，讓更多的人有資格成為首套房購房者。
總部位於上海的易居研究院(E-house China Research and Development Institution)研究總監嚴躍進表示，目前的經濟形勢看起來不容樂觀，人們不太可能突然開始無緣無故地買房；他認為需求仍然存在。他還稱，恢復信心和釋放需求需要時間。
中國的房地產困境一定程度上是政府試圖化解該行業泡沫的結果。周四，中國央行和主要金融監管機構重提了房住不炒的原則。
同樣在周四，國家統計局公佈的8月份官方製造業採購經理人指數(PMI)為49.7，比7月份49.3有所改善，但仍低於區分經濟活動擴張與萎縮的50分界線。
服務業的PMI從上月的51.5降至50.5，連續第六個月下滑。
建築業是一個亮點，8月份建築業活動指數上升，表明隨着政府基礎設施支出的增加，建築業活動有所擴大。
荷蘭國際集團(ING)亞太區研究主管Robert Carnell在給客戶的一份報告中稱，周四的數據原本可能更糟。但他表示，總體而言，從這些數據看，整體經濟環境沒有明顯改善。
