一個澳大利亞的貧鐵礦，中信泰富死扛硬撐，幹了16年，虧進去1000多億，至今官司纏身，盈利難料。這是一個「人有多大膽，地有多大產」的壯舉，也是礦業史上的一曲悲歌。
2006年，中信泰富投資4.15億美元，從澳大利亞富豪帕爾默手中買下2個磁鐵礦，礦石儲量約20億噸，位於西澳州皮爾巴拉的一處荒無人煙的偏僻角落。
中信泰富是中信集團的子公司，原本想從紅火的鐵礦石市場分一杯羹，不料從此被下了詛咒一般，噩夢纏身。
其實，從簽字的那一刻起，中信泰富就註定跳入了一個無底黑洞。
稍微有點礦業知識的人，一看到這個鐵礦的開採技術條件，肯定會扭頭就走。
①這是一個磁鐵礦，而且是貧礦，平均品位只有23.29%。
說實話，這樣的貧礦即便放在國內，也少人問津。
澳大利亞佔據了全球28%的鐵礦石資源，其中70%是赤鐵礦，大都品位很高，含鐵量在63%左右，一般經過簡單的破碎篩選，分為塊礦和粉礦，就可以直接裝船運走。
中信泰富成了澳大利亞第一個吃螃蟹的人，不遠萬里跑去開採無人問津的磁鐵礦，而且品位只有23.29%，遠低於高爐冶煉的入爐標準，必須先選礦，生產出含鐵66%的鐵精粉，才能夠賣出去。
生產一噸磁鐵礦精粉，需要開採3.3噸礦石，再經過破碎、磨礦、分級、磁選、尾款處理等複雜流程，成本急劇升高，豆腐盤成肉價錢。
②中信澳礦的礦石非常堅硬，無形之中增加了採礦和破碎成本。
更致命的是，它的礦物晶體粒度十分細小，一般在0.02~0.1mm左右，遠小於國內磁鐵礦，這意味着要多段磨礦，才能實現礦物晶體解離，進而通過磁選機選出。
選礦有一條行規，叫「多碎少磨」，因為磨礦的效率低、能耗高、成本貴。
國內的磁鐵礦一般需要1~2段磨礦，而這裏需要經過3~4段磨礦，磨得像奶粉一樣細才行，後兩段磨礦的成本往往是前兩段成本的許多倍，極為耗能。
③從破碎到磨礦，整個選礦過程需要大量的電力和淡水，還會產生大量的尾礦，而在這處偏僻缺水的地區，每一個都是大難題。
2007年，中信泰富開始修建一家480兆瓦的天然氣發電廠，坎培拉的整個供電量也不過如此。
中信泰富還為這個項目專建了一個510億立升的海水淡化廠，相當於洞庭湖豐水期蓄水量的十分之一。
每年6000萬噸的尾礦，處理起來也很麻煩。西澳的環保要求嚴格，而且常見大風天氣，粉塵過多會被處罰。
④該礦周圍無配套基礎設施，需要修建專用公路、管道、海岸碼頭。
⑤根據合同，中信泰富每生產一噸鐵精礦，需支付帕爾默9美元的特許使用費。由於合同條文模稜兩可之處很多，雙方因為支付起始日期、土地、環保等問題發生糾紛，官司曠日持久。
⑥僅僅從上面這些數據，就可以大致估算出，該礦的現金生產成本，將是澳洲鐵礦石巨頭力拓、必和必拓的4倍左右，加上折舊、攤銷、貸款利息、特許使用費等，將是對方的5倍以上。
噸礦成本是別人的5倍以上，對於一個礦山，還有什麼競爭力？還有什麼投資價值？
可惜，這麼多致命的缺陷，沒有讓中信泰富望而卻步，反而一頭跳進坑裏。
更加令人遺憾的是，一個先天不足的項目，後期建設更是混亂無比，一地雞毛。
2007年1月，中信泰富與中冶集團正式簽署了澳礦項目的總承包合同，由中冶負責該項目的設計、設備採購、土建施工、安裝及採礦區的基礎設施建設等。
這是一個「交鑰匙」總承包合同，合同金額17.5億美元。
礦山設計規模為6條生產線，年產2400萬噸鐵精粉，2009年建成投產，開採年限23年。
不料，工程造價從17億美元一路漲到98億美元，交工期卻從2009年一路推遲到2013年……而且看不到盡頭。
中冶集團採取了國內邊設計、邊施工的模式，設計方案多次推倒重來，訂購的設備不得不數次退貨。
更可怕的是，中信泰富為了對沖澳礦的投資風險，買入澳元槓桿式遠期合約，一下虧了155億，這是當時全球外匯衍生品市場上最大的虧損，母公司中信集團不得不斥巨資出手相救，榮氏家族由此黯然退出中信。
2012年11月15日，中信澳礦第一條生產線終於帶料調試，呈現在人們面前的竟是百孔千瘡，到處堵塞、破損、漏漿，十開九停……
人心散了，管理混亂，這已經成了澳礦項目最大的問題。
2013年9月，第二條生產線試運行，同樣麻煩不斷。
「真的拖不起了！」
2013年12月25日，中信泰富解除與中冶的承包合同，決定再投入19.5億美元，自己幹完剩下的4條生產線。
中冶承包這個項目，虧損了31億。其後，國資委調整了中冶領導班子。
2016年4月26日，澳礦項目第6條生產線終於開始試運行。
基建拖延了7年，中信澳礦也錯過了鐵礦石的一波好行情。
投產之後，因為運營虧損，中信泰富幾乎每年都要對澳礦項目計提稅後減值撥備，4年累計達55.5億美元。
屋漏偏逢連夜雨。2017年11月，西澳法院判決，中信泰富需向帕爾默每年支付2億澳元特許使用費，合計下來，中信泰富將損失300多億人民幣。
澳洲地質學家誼安·雷迪曼說：「磁鐵礦不能吸引中國以外的任何投資，沒有一家磁鐵礦企業可以存活下來，歷史將證明他們的命運。」
