中國中式連鎖速食店老鄉雞。圖：翻攝自微博
發端於中國安徽合肥的中式連鎖速食老鄉雞，超七成收入來自安徽，區域集中度較高。2017年開始，老鄉雞也試圖走出安徽奔向全國市場，遺憾的是，2021年其在湖北、上海、江蘇等6省市全部虧損，合計虧損約1.63億元人民幣。
但老鄉雞不信邪。首次公開募股（IPO），公司擬募資12億元，除了建設華東總部外，公司還打算繼續在江蘇、湖北、浙江、廣東等省市進行重點佈局，計劃開設線下門店700家。
老鄉雞甚少引入外部機構。除了2019年引進加華資本外，IPO前夕，公司又引入兩家機構突擊入股，以圖分享上市紅利。
備受詬病的還有，引進外部資金近3.4億元人民幣，老鄉雞的資金依然不充足。然而，在 IPO前夕，公司突擊分紅1.02億元人民幣。
隨後，公司相繼在江蘇、上海、浙江、北京、深圳等省市進行佈局。2019年老鄉雞（上海）餐飲有限公司成立，2020年老鄉雞（北京）餐飲有限公司、廣東老鄉雞餐飲有限公司相繼成立，標誌着公司大踏步擴張，並進軍一線城市。
不過，雖然已歷經4年省外市場佈局，但老鄉雞省外市場的經營業績堪稱是「全軍覆沒」。招股書顯示，2019年至2021年（簡稱報告期），老鄉雞實現的營業收入分別為28.59億元人民幣(以下單位同)、34.54億元、43.93億元，對應的歸屬於母公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為1.59億元、1.05億元、1.35億元，扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）分別為1.61億元、0.95億元、1.39億元。
今年19日老鄉雞遞交上市申請，並進行了預披露，擬在上交所主板掛牌上市。由此可見，麥星投資、廣發乾和屬於突擊入股。再來看引進的三名股東，裕和投資系加華資本投資基金，廣發乾和系廣發證券旗下的投資平台。
短短兩年，老鄉雞的估值從40億元猛增至181億元，增幅之大讓人有些意外。尚未上市，其估值已經高達181億元，老鄉雞的 IPO事項備受市場關注，突擊入股的兩家機構及加華資本或將大賺特賺。
此外，老鄉雞是一家十分典型的家族企業，一家兩代五人合計持有老鄉雞91.32%股權，且佔據了董事會中獨董之外的四個席位中的三席，公司治理存在隱患。家族企業有利也有弊，突出的問題在於實控人實際控制問題。
值得一提的是，老鄉雞存在較為嚴重的員工社保問題。或許是為了應對本次 IPO，公司要求978名員工離職，改而通過勞務派遣形式繼續在公司工作，2021年公司勞務派遣的員工人數達1,350名，約佔當年用工總量的9.11%。
老鄉雞在招股書中稱，公司勞務派遣人員為1,350名，其中978人為公司前員工。原因為公司在社保、公積金合規過程中，該等員工因年齡較大、流動性較大等原因，社保、公積金個人部分繳納意願較低，經充分協商後，該等員工從公司離職。
考慮到公司存在用工需求及該等員工願意繼續為公司服務情況，該等員工入職到勞務派遣公司並作為派遣人員派遣至公司的直營門店中從事臨時性、輔助性或替代性工作。據此判斷，公司在 IPO前存在強行要求員工轉勞務派遣跡象。
即便是這樣，2021年底老鄉雞仍然有1,874名員工未繳納社保。2019年底、2020年底公司未繳納社保的員工數量分別為8,035人、6,135人，近三年間，老鄉雞累計有1.6萬名員工未繳納社保。
