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老蠻:中國戒不掉對房地產的依賴

近期,中共金融監管最高層不斷發出對房地產泡沫風險的警示,並從嚴查資金流入樓市入手,對房地產實施了嚴厲的調控措施。在嚴厲的調控下,據官方數據顯示,今年3月,深圳本外幣存款餘額減少了大約1900億元。儘管調控措施不斷出台,中國獨立財經評論人士、擅長數據分析的老蠻,通過對中國近年來財政收入變化數據的梳理,得出結論說,中國難以戒除對房地產的依賴。

老蠻4月22日發佈題為《戒不掉的房地產——分行業財政收入數據分析》的文章。

老蠻寫道,本文將就各大行業的財政貢獻比值從2006-2019年的演變趨勢做一個分析。

老蠻申明,文章的數據來源為歷年稅務總局發佈的《稅務年鑑》。從歷年稅務年鑑各行業的稅收值可以看出一個清晰的脈絡,從2006年至今,發展得越好的行業,稅收貢獻值越高。考慮到房地產行業除了貢獻稅收之外,還貢獻土地出讓金收入。

老蠻寫道,在趨勢上,房地產行業對中國財政的支撐作用大得令人難以置信。2006年地產行業所貢獻的收入佔全口徑財政收入的比值只有21.7%,遠低於當年度製造業的31.9%。但是到2010年,房地產行業實現了反超,佔比提升到了36.4%,大幅高於製造業的24.6%。

老蠻表示,2010年是中國宏觀經濟的大轉折年。從這一年開始,房地產就變成了中國最重要的經濟支柱,沒有之一。此後,中國就進入了調控-放鬆-調控-放鬆的政策循環之中,每循環一次,對房地產的依賴度就要加強一次。2011-2012年調控了一波,到2013年放鬆調控。2015-2016年又調控了一波,當時的房地產的財政貢獻度確實出現了下降,佔比下降到了30%出頭,但是2016年底又開始放鬆調控,並且還推出了史無前例的「地產去庫存」政策。這兩輪下來,中國老百姓都疲勞了,都不相信中國會真的調控房地產,於是從2017年開始,進入了全民炒房時代。

在這樣的背景下,到2019年,中國財政對房地產的依賴度,提升到了40.3%。而當年度製造業對財政的貢獻度只有20.0%,只相當於房地產的一半。2020年的數據現在還沒發佈,不過2020全年抗疫,財政收入整體下降,而房地產行業還保持住量價的基本穩定,開發商買地的熱情也沒有降溫。因此,老蠻估計,2020年房地產業的財政貢獻度,估摸能提升到45%左右。

各行業對財政收入貢獻度

老蠻指出,房地產業已經成為中國經濟巨無霸級的支撐性部門,根本不可能允許房地產行業出現任何大起大落的波動,財政根本承受不起地產行業貢獻度下降帶來的風險。

老蠻表示,相對於房地產,中國其他許多行業都有大得波動。比如採礦業,稅收貢獻值低到2900億的時候也有,高到6900億的時候也有,2019年是5815億,就跟過山車似的,跟着國際大宗商品的價格走勢忽高忽低;再比如金融業,2015年的股市人工牛市期間貢獻了1.85萬億的稅收,此後金融業進入了嚴厲的整頓期,從銀行表外融資到信託通道整頓,2019年金融業的稅收貢獻值下降到了1.48萬億。波動本來是正常的,但是當房地產業佔到了財政收入比值的四成以上之後,就無法波動了,它要是波動一下,中國經濟的脈搏,分分鐘都可能會發生心肌梗死的症狀,這是萬萬不能承受的。

老蠻寫道,這就是中國經濟現在面臨的巨大難題:對房地產的依賴性太高,這誰都知道;但是怎麼戒掉地產之癮,卻沒人知道。如果2016年的地產調控局面能夠持續的話,說不定現在已經成功的將房地產財政貢獻度壓制到25%以下,可惜當時實在是忍不住,非要再吸一口,結果這一口吸下去,就完全成癮了,根本無從擺脫。

老蠻表示,接下來,輸入型通脹與中國地產絕對依賴型經濟相碰撞,會發生什麼樣的裂變,讓我們拭目以待好了。這種事在人類經濟史上從來沒發生過,估計大家很快又可以見證歷史了。

責任編輯: 楚天   來源:希望之聲記者賀景田綜合報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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