散戶揪團買股力捧帶動 GameStop(GME-US)等個股狂飆,軋得股市空頭潰不成軍,也讓美元空軍感到不安,但數據顯示,投機者尚未棄守,持續提高淨空頭部位。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)顯示,本月美元淨空頭不減反增,在截至26日為止的一周仍保持在9月觸及的多年高點。
美國銀行(BofA)最近一份調查顯示,做空美元是所有熱門交易中排名第二,理由顯而易見:美國可望推出更多財政刺激,疫苗大規模施打有益景氣,都有利風險資產,同時打壓避險美元,但1月情形卻正好相反。
美元指數(DXY)去年貶值6.7%,但今年來反彈0.7%,未如分析師普遍預期的繼續走貶。儘管如此,比起去年3月,美元指數仍低了13%。
部分分析師看空美元的立場動搖,原本對聯準會(Fed)可望保持超寬鬆貨幣政策、以及全球經濟同步復甦的假設,正受到質疑。
Jefferies Financial Group外匯全球部門主管 Brad Bechtel說,美國將進入經濟成長勝過多數經濟體的時期,利率將攀高,更重要的是,考量通膨後的實質利率攀升,都拉抬美元。
Fed主席鮑爾周三表示,距離收回貨幣刺激為時尚早,但市場開始討論放慢購債步調的時間點是否會早於預期,不只如此,假如歐洲繼續封鎖,全球難以同步復甦。
但另一派維持看空美元的立場。高盛集團匯率和新興市場策略師 Zach Pandl表示,變種病毒和疫苗分發的瓶頸,並未讓他大幅修改對全球經濟成長的預測,他認為,今年各國批准疫苗和實現群體免疫的進度將有落差。
Pandl說:「我們仍看空美元,理由是美元估值高、名目和實質利率都低,而且全球經濟正在復甦。這個月的挫敗只是一時,美元下滑趨勢依然穩固。」