近期，中國國企債務連續發生違約，引發市場關注，中國企業的償付能力受到投資者質疑，一周以來，有20家中國企業價值155億人民幣的債券暫停發售。有彭博專欄作家分析認為，違約或是國企有意為之，是北京當局甩掉經濟包袱的快捷途徑，違約企業一旦進入破產程序，隱瞞住優質資產可以讓重組的企業更加精益，但債券持有人可能要準備醫治好自己的傷口了。
中國企業暫停債券發行
周二，總部位於北京的半導體公司清華紫光宣佈，因公司流動資金緊張，未能如期償還一筆13億（1.97億美元）人民幣的私募債券。同一天，華晨汽車集團也發佈公告稱，華晨集團已構成債務違約金額合計65億元。
上周，在總部位於河南省的國有企業永城煤電一筆10億元人民幣的債券發生違約後，投資者拋售了所持債券。
英國《金融時報》11月17日報道，由於國企連續發生債券違約，引發債券市場動盪，過去一周，有至少20家中國企業價值155億人民幣的債券暫停發售。
根據信息提供商萬得（Wind）的數據，這些公司包括國有集團河南運輸與航運發展（Henan Transportation and Shipping Development），該集團原定於周二（11月17日）完成18億元人民幣的債券發行。
中國國有企業發行的債券一直被許多投資者認為是安全的，因為他們相信，地方政府對國有企業有暗中擔保的責任，一旦企業發生財務危機，地方政府會進行干預以防止違約。
然而，此次河南省政府並未公開承諾為永城煤業的債務提供擔保。自違約以來，該公司只同意支付3240萬元人民幣的利息。
在11月12日與債券持有人舉行的會議上，一名高管表示，該集團無法動用凍結在受限存款中的現金儲備，以避免違約。
北京諮詢公司 Plenum的 Sean Ding表示，「在中國未償付的公司債券中，地方國企佔了一半以上。」「持續的拋售將導致債券發行完全停止。」
國企的現金去了哪裏?
彭博專欄作家Shuli Ren11月18日撰文表示，著名的清華大學的商業機構清華紫光一筆13億元人民幣債務無法償付，這增加了國有企業違約的清單。目前，投資者不禁猜測，北京將支持哪種類型的國有企業？如果發生違約，我們可以收回多少錢？
Shuli Ren表示，這將是一場捉迷藏的遊戲，人們越來越懷疑，國有企業會在債權人將其告上法庭之前，將優質資產轉移出去。
就在違約前幾天，紫光曾向與北京銀行做了一筆交易，以紫光國芯微電子股份有限公司16.14%的股份換取人民幣100億元的信貸額度。但這筆錢並沒有被安排用來償還到期的債務，這與兩家大型地方國有企業的類似舉措相呼應。
Shuli Ren指出，這些國企的賬上並非缺乏現金，但這些錢都到哪裏去了?
11月10日，永城煤電控股集團（永煤）發行的10億元人民幣債券違約也是出乎投資者的預料之外。截至6月份，該河南國有企業坐擁近500億元現金。據平安銀行一個月前披露，永煤只有3.6億元人民幣被限制為定期存款。
Shuli Ren表示，現在的問題是為什麼北京允許國有企業違約？從政治的角度來看，違約是國有企業改革的一種更快的方法。只要隱藏優質資產，公司就可以進入破產法院並變得更精益。無論如何，地方法院是政府的一部分。然而，在企業破產之時，債務持有人將需要護理自己的傷口。
