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全球企業忙「屯糧」 現金儲備創新高

全球企業都在增加手頭的現金儲備。3月底的手頭流動性達到月營收總額的2.4倍,創出歷史最高水平。由於中共病毒的疫情擴大,全球經濟在事實上陷入停滯,營業收入出現銳減,但一些固定費費用導致資金不斷流出,企業對資金短缺的危機感強烈。在各國中央銀行啟動罕見貨幣政策的背景下,為了防止資金短缺,企業正通過貸款加快確保流動性。

資金

歐美出現重啟經濟的趨勢,但很多觀點認為,要恢復到此前狀態還需要較長時間。企業需要進一步融資的可能性很高,但由於貸款增加,財務的惡化將難以避免。

QUICK FactSet統計了已發佈2020年1~3月財報、不含金融的約5500家全球上市企業的數據。

3月底的現金儲備達到3.7萬億美元,比1年前增加15%。達到1~3月的平均月營收總額的2.4倍,增加了0.4個月份。雖然營業收入減少5%,但手頭現金出現膨脹。有息負債達到11.47萬億美元,增加約1成,超過自有資本。這種情況在雷曼危機時也未曾出現,但東京海上資產管理公司的橋爪幸治等觀點認為「在信用風險被意識到的局面下將被容忍」。

美國可口可樂1~3月籌集了80億美元,手頭現金達到176億美元,增加57億美元。該公司首席財務官約翰·墨菲(John Murphy)表示,4月以後「除了仍在進行的投資之外,暫停了所有設備投資」,將保持高水平的流動性。

按行業來看,供應鏈擴大至全球的汽車企業(2.6個月份)和機械企業(2.9個月份)增加0.8個月份。另一方面,空運增加0.4個月,但仍僅為2.2個月份。

支撐企業融資的是央行的貨幣寬鬆政策。美國聯邦儲備委員會(FRB)自3月開始購買商業票據(CP)。自4月起還開始購買公司債,包括低評級債券在內,設定了在發行市場和流通市場總計買入7500億美元的額度。

企業更加容易融資。波音在4月總計發行了250億美元的公司債,達美航空發行了35億美元的公司債。美國企業的4月公司債發行額達到2294億美元,創出單月新高,今後企業的手頭現金有可能進一步增加。

即使央行向企業注入資金,如果疫情不結束、僱用無法穩定,需求就無法恢復。摩根大通資產管理公司的重見吉德認為,資金被用於投資,「經濟復甦,工廠開工率恢復,需要3年左右」。

責任編輯: 楚天  來源:日經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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