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每天虧4億!中國126萬股民懵了 "兩桶油"單季虧360億

4月29日傍晚,中石油和中石化雙雙發佈一季報。其中,中國石油股份2020年第一季度營收為5090.98億元。2020年第一季度淨虧損162.3億元,去年同期為102.5億元。中國石油化工股份2020年第一季度淨虧損197.82億元,去年同期盈利147.63億元,兩桶油虧損超過360億元。

從具體業務板塊來看,兩桶油總計五大業務板塊中,僅勘探及開發賺錢,煉油、化工、銷售和天然氣業務全線虧損。傳說中的40美元的地板價也未能阻擋兩桶油的虧損。那麼究竟發生了什麼?根據《石油價格管理辦法》等相關規定,當國際原油均價低於每桶40美元時,國內成品油價格將不再調整,未調金額將全部納入油價調控風險準備金,全額上繳中央國庫。

從目前的情況來看,中石油A股已經於近期創出歷史新低,市值較歷史最高價跌去了90%。中石化的股價走勢亦比較弱,基金在化工板塊的配置更是創出五年新低。那麼,接下來傳統的工業造血機器——兩桶油的翻身機會在哪裏?

兩桶油一季度平均每天虧4億

中國石化4月29日傍晚發佈2020年第一季度報告,營業收入5555.02億元,同比減少22.6%;歸屬於母公司股東淨虧損197.82億元,去年同期則為淨利潤147.63億元;歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損204.44億元,去年同期則為淨利潤143.70億元;基本每股虧損0.163元。

與此同時,中石油也發佈了一季報。2020年第一季度營收為5090.98億元。2020年第一季度淨虧損162.3億元,去年同期為102.5億元。兩桶油總共虧損超過360億元,相當於每天虧損超過4個億。

到底發生了什麼?

在投資者的印象當中,國內油價對國際原油價設定「天花板價格」和「地板價」。「天花板價格」是130美元/桶,「地板價」是40美元/桶。即當國際原油價格低於40美元/桶,國內原油價將持續保持40美元/桶不再降低。當原油價高於130美元/桶,國內默認原油價為130美元/桶不再提價。那麼,為何兩桶油還會有如此巨大的虧損呢?

根據《石油價格管理辦法》等相關規定,當國際原油均價低於每桶40美元時,國內成品油價格將不再調整,未調金額將全部納入油價調控風險準備金,全額上繳中央國庫。因此,地板價並不能保證兩桶油盈利,這是其一。

其二是從具體業務來看,從報表來看,兩桶油總計共有五大業務板塊,即勘探及開發,煉油、化工、銷售和天然氣業務。其中,中石化主要是前四大業務,而中石油則包括全部五項。這些業務當中,一季度只有勘探及開發是有盈利,其他四項業務全線虧損。其中,煉油板塊經營虧損尤其巨大,中石化在這一項上虧損額度就高達人民幣257.94億元,中石油則在這一項上虧損人民幣62.92億元。此外,中石油在銷售板塊也出現巨大虧損,總計經營虧損人民幣165.93億元。

對於巨額虧損,中石油表示有三大原因:一是新冠疫情影響,二是國際原油價格大幅下跌,三是天然氣價格政策階段性調整。4月24日,中石油集團董事長、黨組書記戴厚良在會上表示,集團公司又一次走到了生存發展的緊要關頭,要緊緊依靠科技創新管理創新,帶領公司穿越當前的「至暗時刻」。同一天,中石化董事長張玉卓也表示,公司生產經營面臨前所未有的困難挑戰。

4月20日,中石油集團公司黨組召開會議提出,當前的挑戰前所未有,要充分估計困難、風險和不確定性,切實增強緊迫感,紮實推進提質增效專項行動。

分析人士認為,高庫存可能是兩桶油出現虧損的重要原因,因為兩桶油的煉油業務都出現了巨大虧損。而據中石化2019年財報顯示,截至2019年末,公司存貨1924.42億元,比2018年1845.84億元儲備有所上升。當時的國際油價為60美元/桶,現在他們出售的成品油極有可能是當時高價購買的原油所煉化。

126萬股民懵了,造血機器能否翻身?

來自WIND的數據顯示,截至一季度末,中石化股東總戶數為553217萬戶。

中石油的股東總戶數更多,達708802萬戶。

中國石油已於4月28日創下了歷史新低4.33元,而歷史最高價達45.86元(前復權),彼時市值超過8萬億,系全球市值最高的上市公司,如今市值跌去近9成,僅剩7600多億。

中國石化的歷史走勢到是不算太弱,但近期走勢也不如人意。那麼,作為工業的造血機器,兩桶油特別是中石油還有翻身的機會嗎?

浙商證券根據2020年公募基金一季報數據,目前全市場SW化工行業配置最多的10個公司分別是:萬華化學、華魯恆升、國瓷材料、中國石化、光威復材、揚農化工、萬潤股份、中材科技、新宙邦、三棵樹。但一季度這化工十大重倉股普遍迎來減持,萬華化學、中國石化、華魯恆升減持幅度靠前,僅光威復材、三棵樹獲得增持。基金對化工的配置來到了近五年最低位。浙商證券認為,市場對化工龍頭,尤其是具有強議價能力、較好成長性的化工龍頭的投資價值可能並未充分認知。

責任編輯: 夏雨荷  來源:券商中國 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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