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野村料中國3月份財政數據可能會更糟糕…

野村證券首席中國經濟學家陸挺發表的研究告指出,由於中國是第一個對抗中共病毒疫情大流行的國家,因此中國的經濟數據,無論是採購經理指數、工業生產、貿易、固定資產投資還是零售,都可能成為其他國家的領先指標。

中國財政部已公布1至2月的財政數據,財政收入增速從2019年的3.8%下降至負9.9%,原因是稅收收入增速從2019年的1%降至1至2月的負11.2%;政府土地銷售收入的增長,預算外的預算從2019年的11.4%下降至負16.4%;財政支出增速從2019年的8.1%大幅下降至負2.9%。陸氏在研究報告指出,儘管在全國範圍內針對中共病毒疫情中,公共衛生方面的支出有所增加。

由於大陸封鎖行動只是在1月23日開始,因此財政收入的急劇萎縮僅反映了1至2月的一部分,這就是為甚麼該行認為3月的財政數據可能會更糟。

陸又指出,外界對增長迅速恢復的樂觀情緒愈來愈受到兩個風險的打擊:由於其他主要經濟體的流行病蔓延,外部需求下降,以及中國境內第二波潛在的感染浪潮。他預計,在第二季度,財政收入和土地銷售收入的按年增長可能仍會嚴重下降。

野村認為,在接下來的幾個月中,中國及全球疫情將嚴重影響國內增長、公司利潤和政府收入。值得注意的是,該行預計中國的實際國內生產總值(GDP)增長將從2019年第四季度的6%下降至第一季度的負9%,全年增長將從2019年的6.1%降至2020年的1.3%。市場總體上仍可能對中國的GDP增長過於樂觀,尤其是對出口增長。市場可能對第二季度的GDP增長特別樂觀,該行預計未來幾周將有新一輪的降息預期。

該行又指出,北京正加大對受疫情影的企業和家庭的政策支持,但這可能導致中國的財政狀況變得更具挑戰性。短期該行預計北京的財政赤字目標將從2019年的2.8%大幅提高至2020年的GDP的3.5%,而實際的財政赤字可能會從2019年的4.9%躍升至2020年的GDP的7%以上,將地方政府特別債券(LGSB)淨髮行額的配額從2019年的2.15萬億元人民幣大幅增加至2020年的4萬億元人民幣,並認為這一預測甚至可能存在上行風險。

責任編輯: 楚天   來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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