儘管美股重挫是當前金融市場最熱的新聞，然而令許多交易商及決策官員最戰戰兢兢的其實是企業債務問題，包括債券及貸款，過去十年來信用暢通無阻的好日子已經不再。
彭博資訊報導，新冠肺炎疫情引發市場動盪以來，新公司債發行已幾乎停擺，短期商業本票亦然，迫使聯準會（Fed）進場紓解企業的資金壓力。由於企業的正常籌資管道已封閉，已使卡夫亨氏等企業都起用銀行信貸額度，以取得備用現金。
路孚特理柏（Refinitiv Lipper）的數據顯示，投資人在18日止當周，從美國投資級公司債基金中撤出空前的356億美元，垃圾債基金和槓桿貸款基金的資金流出量分別為29億美元和35億美元。同時，美國政府貨幣市場基金湧入規模創下2,490億美元的歷史新高。
聯博資產管理公司槓桿貸款主管麥克林指出，「我們可能面臨另一種信用危機。企業對現金的需求超強，但來源卻非常稀薄」。
金融海嘯結束之後，美國企業抓住超低利率的機會大舉借債；且美國利率雖低，仍比歐洲及日本高出不少，因此投資人也樂於購債。十年來企業負債總額從10.2兆美元增加到16.1兆美元。
不過，現在債台高築的企業正面臨「大清算」時刻。瑞銀估計，今年最多可能有總額1,400億美元的「投資級」公司債，被降為「垃圾級」，以能源業為最多，而垃圾債倒債率也將上升。
摩根士丹利投資管理公司全球債券策略主管卡隆說，「這可能是一次非常尖銳而犀利的震撼」，尤其是財務脆弱的企業，「財務槓桿一向都會在傷口上灑鹽」。
債券經理人指出，近日一些規模最大、信用最佳的企業仍能正常發行新債，例如百事、埃克森美孚等，但一些依賴垃圾債及槓桿貸款的企業卻無法再發債。
債市若持續關閉，將是美國金融體系的一大威脅。由於大企業的舉債成本上升，也會推升中小企業及消費者的貸款利率；困頓企業若得不到新融資，可能會倒閉，使就業減少。
由於攸關社會成本，許多公司債投資人預期Fed將採取更多寬鬆措施，以協助困難企業，並幫助債務市場平順運作。
