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現況慘過二次大戰!人類逾4千年歷史指標預示「通縮」危機

投資者注意,有逾4,000年歷史的悠久指標再度惡化,並創下人類史上罕見的高水平,遠超二次世界大戰及2008年金融海嘯!這就是金價與白銀價格差距繼續擴大,即「金銀價格比率」飆升,在周一(16日),金銀比達到123.4,目前仍處高位徘徊,報123.2,遠高於歷史平均值60水平,並顯著高於2008年10月的84.52高峰,恐預示着金融市場遇到的麻煩極大,並可能出現「通縮」危機。

貴金屬公司Wheaton近期發表研究表示,金銀比走勢通常是通脹的指標。過去近150年歷史數據顯示,在通縮或反通脹(disinflation)時期,金銀比均呈現上漲,而在通脹期間,金銀比則多數向下。

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler亦表示,通常在通脹預期下降的時候,金銀比就會上揚。通脹預期下降意味着各國央行會減息,而低利率會推高金價,同時也意味着經濟預期下降,對工業需求佔比較大的白銀而言就不是個好消息。

花旗也表示,該比率上升與通脹有關係,雖然通脹預期下降對黃金是個利淡因素,但在這種情況下,黃金的表現依然會好過白銀。

另外,若加入反映一籃子貨幣兌美元的美匯指數表現來看,也可經由美元與金價的變化,更深入理解金銀比與通脹的關係。回顧2008年以來,美匯指數與金價的變化,通縮時期美元與黃金一同上漲,而通脹較高時,美元低迷但黃金上漲,在反通脹階段,則美元上揚而黃金下跌。當兩者都跌時,可暫時定義為反通縮(disdeflation)階段。

若更簡單地看,上次經歷反通脹時期是2008年大部分時間,當時金銀比從55.7飆至77.1;來到2009年則通脹上升,金銀比亦由77.1降至63.3。接下來在2011年底,金銀比又降到40.8,這時全球經濟正出現通脹回升的情況。自此之後,全球又一度籠罩通縮陰影,金銀比就一路上升,在2015年來到74.5。

如果上述比率可參考的話,目前全球正陷入「通縮」危機。

【金銀比是甚麼?】

「金銀價格比率」是一項有逾4,000年的歷史指標,根據往績,這指標大幅上升非佳兆,很可能預示着重大金融危機近在眼前。話說4,000年前,薩爾貢大帝(Sargon the Great)統治的阿卡德帝國(Akkadian Empire)時期,黃金和白銀被用作交易媒介。當時1單位的黃金可以購買8單位的白銀,也就是說,黃金/白銀的比率在8。在遠古時代,金銀比率基本保持在這水平附近,直至20世紀時比率平均為50。換句話說,目前逾120是大幅高於歷史平均值。

鑒於「黃金」通常被視為避險資產,歷次幾乎每次經濟出現重大衰退和恐慌時,金銀比率都會飆升,例如二次世界大戰一觸即發之際,金銀比觸及98;1991年1月海灣戰爭爆發之際,這比率更觸及100,是正常水平的兩倍;1987年股災、1990年代末期互聯網泡沫破裂、2008年金融危機、2016年初環球冧市,金銀比率都升至70以上!

責任編輯: 楚天   來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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