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MSCI明晟指中國市場存四大問題 華日:擴大A股權重或為雙刃劍

MSCI明晟指中國股票市場存四大問題。

MSCI明晟周三(11月27日)宣布,中國A股20%納入MSCI指數第三階段即最後階段完成。MSCI指,中國市場尚存四大問題,在這些問題解決之前,將不再增納A股。華爾街日報報道指出,中共從A股權重增加中得到的好處或許不如它預期的多,在市場開放的同時,中共也會喪失對市場的控制能力,這是一把雙刃劍。

中國A股20%納入MSCI指數第三階段完成

美國商業資訊11月28日報道,研究型指數和分析領先提供商MSCI明晟宣布,中國 A股以20%的納入因子部分納入MSCI指數(包括 MSCI新興市場指數)的第三階段即最後階段完成。

截至2019年11月26日收盤,MSCI指數將納入472隻中國A股,包括244隻大盤股和228隻中盤股。中國A股在MSCI ACWI和MSCI新興市場指數中的權重將分別達到0.5%和4%。包括中國A股和境外上市股票在內的MSCI中國指數將納入710隻股票,分別佔MSCI ACWI和MSCI新興市場指數的4%和34%。

在將中國A股進一步納入MSCI指數之前,MSCI需要進行公開諮詢。在公眾諮詢期間,投資者強調,在考慮進一步納入前,有必要解決四大問題:避險和衍生性商品不足、A股結算周期較短、上海深圳股市休市期和香港不一致、缺乏讓經紀商代表多個客戶統一下單的機制。

MSCI明晟表示,只有在中國監管機構解決上述問題後,才會就中國A股進一步納入MSCI指數進行公開諮詢,以繼續促進國際投資。MSCI明晟今年二月就已提醒,未來旗下指數若要進一步納入A股,中國監管機構必須改善市場准入

《自由財經》11月28日的報道指出,這項聲明凸顯MSCI明晟對中國股市的立場強硬起來,這四個問題是投資人一直批評的陳年詬病。

MSCI明晟提高A股權重對中共可能是雙刃劍

華爾街日報》11月28日報道,MSCI明晟提高A股在其指數中所佔權重的決定對中國股市總體而言是一項利好,但同時也給中共帶來了麻煩。

報道說,中共政府對資金的渴求使它多年來一直希望提高中國股票在全球指數中的權重,但可權重的提高,也可能給中共政府帶來其不願承受之重。

中國市場長期存在投機活動,缺乏透明度,而且債務結構錯綜複雜,但中國市場與其他國家不同,中共政府可以相對自主地引導其的金融周期。在一個相對封閉的市場里,中共政府能夠獨立調整金融狀況,但付出的代價是,中國國債等資產的回報與其他主要市場資產的關聯度相對較低。

報道說,中共政府可以在一定程度上控制自身商業周期,其所實施的資本管制措施限制了跨境投資的起伏,使政府能夠維持某種經濟微氣候。

其他新興市場與國際市場關聯度較高,這些市場無法設定自己的貨幣條件,而是被全球投資者的風險偏好和美聯儲的政策決定所左右。

報道說,一個國家在基準指數中一旦被指定為新興市場,外資就可以大量湧入和流出,這可以使不同交易所的走勢彼此更加相似。打上新興市場的標籤是因為它們符合一些可投資性標準,但還不完全符合發達市場的標準。

報道認為,如果中國對外資進一步開放,就會發現其更容易受到無法控制的金融力量的影響。可通過港股通平台購買的上市公司股票也許是中共對外資最開放的經濟領域,目前該領域已開始更多受到美國政府經濟政策決定的影響。

開放市場的好處是,被納入港股通的中國公司享有較低的融資成本和較高的回報率。不過,與競爭對手以及港股通推出前自身的情況相比,這些中國公司的投資支出將對美國貨幣政策的意外收緊較為敏感。

報道指出,在經過多年遊說以納入新興市場指數後,中共政府或許發現其得到的只比預想中略多一點兒而已。

責任編輯: 時方   來源:希望之聲 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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