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中國債務創下最高紀錄 巨額債務最終民眾買單

中國債務六成以上是國有企業債務;中共政府不是通過提高經營效率,增加收入和利潤來歸還借款,而是想方設法將負債轉移到中國居民身上。看看其如何運作?

中國老百姓成為高債務的買單者

大陸國家金融與發展實驗室(NIFD),是中國社會科學院的設立的官方智庫,其公佈的最新研究報告顯示:第二季度,中國債務占GDP比升至249.5%,較去年年底增加5.8個百分點,創下最高紀錄。

據美國的國際金融協會(IIF)7月份的報告顯示,2019年第一季度,中國企業、家庭和政府的債務總存量超過40萬億美元,與GDP的比例,已從去年一季度的略低於297%,上升至303%。約佔全球債務的15%。中國大陸不但負債率高,並且債務增長速度非常快,每年的平均增長速度是全球增速的兩倍。2008~2016年,負債率年均上升近12個百分點。中國經濟增長放緩,債務持續增長的情況,讓西方再度驚呼,債務危機是否會降臨中國大陸,甚至波及全球。

一、債務資金流向國企和政府

中國大陸的債務問題與體制有關係。國家金融與發展實驗室副主任張曉晶曾撰文分析:如果對企業部門負債率進行拆分的話,六成以上是國有企業債務;在國有企業債務里,超過五成是融資平台債務。也就是說,在近160%的企業負債率中,有很多是與國企、地方政府有關。而私人企業的負債率基本正常。

也就是說,借貸資金很大一部分流向了國企和地方政府,而這些債務最終是由中共中央政府來承擔責任與風險。由於國有體制效率低下,這部分資金的使用效率往往都是比較低,尤其是象高鐵、機場、一些高速公路等大型基建項目很難收回成本,很難還債。

二、居民債務主要是房產

數據顯示,居民的資產負債率的攀升主要來自於高房價。要去居民槓桿,唯一的辦法恐怕就是房地產價格崩潰。居民部門目前並沒有發生大面積的不還債的問題。

由以上分析可以得出,中國大陸的60%多的負債是國有的負債,並且這部分欠債還很難還上。

雖然中共政府期間屢次提出要降低負債率,降低金融風險,但是很難做到。由於眾所周知的政治體制問題,那些國有欠債大戶不斷在製造新的負債。

三、巨額債務如何讓民眾來買單的?

那麼中共是如何緩解債務問題呢?

中共政府曾經採用的解決債務的辦法是成立資產管理公司解決銀行債務。

1999年當時朱鎔基為解決中行、工行、建行、農業銀行長期的呆壞賬問題,成立東方、華融、長城、信達四大資產管理公司,各自承接處置對口銀行的高達1.4萬億的不良資產。當這些不良資產被四大管理資產公司收購之後,四大行降低資產負債率,陸續上市,獲得巨額資金繼續發展。但是我們看看這1.4萬億不良資產真的處理了嗎?

當時財政部撥給每個資產管理公司100億,央行給了四大公司的再貸款高達5700億元,四大管理公司獲准向對口國有商業銀行發行了固定利率為2.25%的8200億元金融債券,這些是由財政部擔保。但是這四大管理公司並沒有歸還貸款。央行與財政部不是創利企業,由央行和財政部承擔實際上還是由納稅人承擔。實際上最後無論如何處置,最後還是全體中國人民買單,1.4萬億元的不良資產,每個中國人還1000元。而據西南財經大學金融研究中心副主任陳野華的測算,包括農行股份制改革的成本,中國金融漸進式改革成本已累計3.2萬億,若一次性核銷,2009年中國GDP總量的10%就沒有了。

如今更多的銀行每天在繼續製造壞賬,不良資產每天都再增加。每個中國人都在買單。

中共為歸還負債開動印鈔機印錢還賬。我們看看中共這些年的印鈔速度。以前按照外匯占款來印鈔早就行不通了,外儲不過3萬億,也就不到20萬億人民幣。而這幾年中共印了多少錢?

2008年,中國大陸的廣義貨幣總量(M2)只有47.5萬億,而2018年,這個數字已經超過170萬億。中國大陸M2於2010年超過美國,2012年超過歐元區,並於2018年超過美國和歐元區之和。

簡單說就是一斤蘋果原來賣一元錢,現在標價是5元錢。就是說你有儲蓄的話,2008年10萬元的存款,到2019年基本上縮水到了當年的2萬元了。目前為何都去換美元買黃金?通脹太高了。

高通脹實際上就是中共政府和國企轉移債務的一種惡劣手段。高通脹會將中國人的貨幣積蓄化為烏有。

我們再看看目前所謂的土地財政,地方政府將土地價格和房價推高,政府拿着賣地的錢去還銀行的欠債、去搞建設、發工資,而高房價下的中國居民則由此變成了負債部門。細細思量,一向以勤儉和高儲蓄著稱的中國人怎麼就成了欠債大戶了?中共治下的中國大陸40萬億美元的負債,15億中國人每人背負着20萬人民幣的債。

以上簡單分析可以看出,中共政府採取的降低負債率的辦法,不是通過提高經營效率,增加收入和利潤來歸還借款,而是想方設法將負債轉移到中國居民身上。

誰是真正的老賴,誰不講信用呢?

(作者至清為中國資深金融人士)

責任編輯: 時方  來源:希望之聲特約評論員至清 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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