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港上市大陸科企巨虧 香港特首兒子辭任高層

香港從去年開始接受創科企業以“同股不同權”方式申請上市,當時已引起爭議,過去一年,兩家大陸“同股不同權”企業的表現不如預期,其中一家全年虧損超過1100億。業內人士對於這類股票的前景有不同看法。

智能手機製造商“小米”去年以“同股不同權”架構在香港上市,當時已有評論指對小股東不公平,並有利於大陸企業在香港圈錢。時隔不足1年,“小米”的股價比招股價下跌接近3成。

據香港蘋果日報周三(3月13日)報道,“小米”上市後,不少員工發現持有的公司期權價值大跌,加上士氣低落等因素,紛紛離職,在“小米”服務了2年多的香港特首林鄭月娥兒子林節思也選擇離開。

另一“同股不同權”股份“美團點評”成績也未如理想,全年虧損超過1154億元,打破香港上市公司虧損記錄。

近年科技企業盛行,尤其初創公司往往因為創辦人財力有限,需要透過多輪投資引入投資者,卻又擔心分薄了創辦人的持股,而“同股不同權”卻讓持股較少的創辦人,繼續擁有控制權。

而按規定,企業上市時,不同投票權受益人必須是董事,上市後也必須留任董事。

投資大陸科創企業風險相當高

香港公共專業聯盟財經政策發言人甄文星指出,持股較少的人往往掌握決策權,是“同股不同權”最大風險所在。

甄文星:“‘同股不同權’最奇怪的地方就是,大股東可能不受保護,小股東有管理權,大股東反而沒有管理權,沒辦法委派董事進去,就連老闆也沒辦法換掉管理層。”

現時兩家大陸創科企業表現未盡人意,甄文星認為並非偶然。

甄文星:“‘同股不同權’股票最大的特色就是公司開始的時候沒資金,只好出賣自己,把股權出賣。好像 大陸的‘共享單車’就是把市場佔有率擴大,變成另一個騰訊。當時進來的時候,它已告訴大家,我就是虧錢。這類股票風險很高。”

香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才指出,高新科技企業在始創階段出現虧損十分常見,投資者需要作出全盤考慮。

麥萃才:“美國不少科技公司雖然沒有盈利,但是股價相當堅挺,美國的專業投資者比較有耐性,傾向長線持有,屬於技術性投資者。而在香港,不排除散戶對‘同股不同權’股票期望過高。必須了解,任何科技類公司失敗率都非常高。”

有評論認為,香港交易所推出“同股不同權”並沒有經過全面評估,批評港交所好大喜功,但麥萃才並不同意。

所謂“同股不同權”是指流通股與非流通股的股東權利事實上的不平等,既表現在兩類股東在公司的決策權與分配權上的不平等,又表現在兩類股票在證券市場上的流通性不同。

麥萃才:“全球不少價值10億美元以上的企業大部分是創科行業,以美國和中國數量較多,在傳統規則下它們根本沒法上市,如果香港不讓上市,這些企業只好選擇到別的地方集資。大陸企業在美國上市面對被投資者和其他競爭對手起訴的風險,但如果在美國的股價高,那當然會選擇在當地上市。”

他認為,有較多知名創科行業在香港上市,將有助提升香港的金融地位。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:RFA 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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