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全球經濟衰退跡象漸明 各國央行購入黃金

避險情緒升溫,各國央行增持黃金。 

最近,多國央行下調了經濟增長預期,而國際貨幣基金組織第一副總裁警告,下一次經濟衰退即將浮出水面。美聯儲停止升息信號明顯,也成為預示經濟衰退的前兆。經濟預期悲觀,黃金成為避險資產之一。除普通投資者外,各國央行也增加了黃金購買量。

全球經濟可能陷入衰退

最近,多國央行下調了經濟增長預期或採取降息手段刺激經濟。

2月8日(周五),澳洲聯儲發佈聲明,將截至2019年6月的GDP增速預期由3.25%下調至2.5%,並下調2020年經濟增速預期,預計2020年至2021年經濟增速為2.75%,暗示未來降息概率增大;

2月7日(周四),英國央行公布利率決議,維持政策利率0.75%不變,與市場預期一致;並下調了2019年和2020年經濟增長預期。2019年GDP增速預期削減幅度為2016年8月來最大,表明2019年經濟增速或將為2009年以來最低;

2月7日,在新任行長的首個貨幣政策會議上,印度央行意外宣布降息,下調回購利率25個基點至6.25%。此次降息是印度自2018年8月降息以來首次放鬆貨幣政策。市場分析稱,通脹放緩讓政策制定者有空間支持政府刺激經濟增長,印度政府在大選到來之際正在為經濟增長做最後的努力。

而國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁David Lipton則警示,一些大型經濟體的領導人可能並未準備好應對嚴峻的經濟增速下滑。他表示:“下一次衰退即將浮出水面,而我們還沒有做好必要的應對。甚至還不如(2008年)上一次危機時準備得充分。”

在去年10月更新的最新一期全球經濟展望中,IMF將2018-2019年的全球增長預期下調0.2個百分點,至3.7%。David Lipton表示,在貿易緊張、政策缺陷和亞洲經濟疲弱的影響下,增長前景受到影響。

在接受彭博採訪時,David Lipton也曾提到,自上一次金融危機期間全球銀行系統崩潰以來,十餘年後,危機的預防措施仍然不完善。

美聯儲或停止升息經濟衰退前兆?

2月7日(周四)晚間,美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)就經濟和貨幣政策發表講話稱,美聯儲不需要進一步提高利率來實現其工作和通脹目標。

1月31日,路透專欄作家John Kemp撰文表示,美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)承諾,對未來如何調整利率將保持“耐心”。

但美聯儲決定暫時暫停升息,對於經濟而言,其實是偏空信號,而非偏多,而且也證實了經濟衰退風險已經提高。

John Kemp認為,美聯儲決定暫停升息表明其現在感覺到的下行風險比以往更大,這與過去的利率周期一致。

過去四次經濟衰退(1981年,1990年,2001年和2007年)每次衰退前,有效聯邦基金利率都觸頂,而且當商業周期下行時利率已經在下降。

實際上,自從1960年以來,幾乎每次經濟衰退前不久,聯邦基金利率都會觸頂(只有1980年開始的那次經濟衰退是例外)。

利率觸頂通常是經濟即將衰退的先兆,因美聯儲採取措施因應經濟擴張勢頭不足的跡象。

中國消費者搶購黃金

中國傳統新年期間,黃金價格上漲,足金999價格從之前的每克345元上漲至353元,但消費者購買黃金出現了“人山人海”的場面。

這或許應驗了“盛世古董,亂世黃金”的說法。對經濟預期的悲觀,或許是消費者出手持有黃金的理由。

中國是全球黃金的最大市場。中國黃金協會統計的最新數據顯示,無論是黃金產量還是消費量,中國處於全球第一位。具體來看,2018年國內黃金產量為401.12噸,與2017年相比,減產25.02噸,同比下降5.87%,自2007年來已連續12年位居全球第一;2018年全國黃金實際消費量為1151.43噸,與去年同期相比增長5.73%,已連續6年保持全球第一位。

值得注意的是,不僅中國消費者搶購黃金的場面火熱,各國央行也紛紛出手購進黃金。

各國央行紛紛購買黃金

世界黃金協會1月31日發佈的《2018年黃金需求報告》顯示,2018年全球黃金需求增長4%,為4345.1噸,與全球市場的5年平均水平基本相當,而在全球金飾需求基本穩定的狀況下,中國市場的需求回暖創下了三年來的新高。

數據顯示,2018年,全球黃金總需求4345.1噸,而2017年同期為4159.9噸,略低於過去5年的平均需求量4347.5噸,其中央行購金幾乎是2018年全球黃金市場需求的唯一亮點,各大央行購買黃金量巨幅增長了74%,反映出新興市場央行進一步多元化資產配置的需求。

全球央行再次成為黃金市場的大買家,購金量創出布雷頓森林體系結束後的新紀錄,對比2017年接近翻倍,這個情況值得玩味。近年來各國央行黃金儲備呈現增加趨勢,俄羅斯央行僅在2018年增加黃金儲備275噸,成為全球第五大黃金儲備國。

中共央行兩年多首次買入30億

與各國央行增持黃金的趨勢相同,中共央行也大筆購入黃金。

1月7日,人行發佈的數據顯示,截至2018年12月末,中國外匯儲備規模為30727億美元,較11月末上升110億美元;黃金儲備5956萬盎司,環比增加32萬盎司,為自2016年11月以來首次上升。

目前一盎司大概相當於1291美元,32萬盎司大概相當於4.13億美元,即大概28.3億人民幣。

避險情緒升溫 資金大量流入黃金資產

由於各國央行增持黃金,黃金價格也水漲船高,去年三季度以來漲幅近10%。

在央行購金潮背景下,世界黃金協會表示,美元主導的體系將逐漸轉向多元化體系。摩根大通數據顯示,全球央行黃金儲備還將繼續增長,各國央行今年可能增持約350噸黃金的黃金儲備,2019年可能再增持300噸。

分析人士認為,在經濟衰退的擔憂下,去年四季度以來,全球市場巨震,股市下跌、國債收益率下行。全球避險情緒的加強,導致了金價攀升,避險情緒也推動資本湧向美債、日元、黃金等避險資產轉移。

12月,美股大跌,避險情緒推動資本湧向美債、日元、黃金等避險資產。12月底,美聯儲如期加息25個基點,但預計明年加息次數將減少,並下調美國GDP增速預期。

回顧2018年,大多數資產類別都出現了嚴重虧損,只有一種交易的回報率高達112.64%,那就是對波動性期貨的複雜押注,其價值隨着俗稱“恐慌指數”的芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數(VIX)的上升而上升。

這就是說,押注“恐慌指數”成了2018年全年最佳交易。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:希望之聲 記者賀景田綜合報道 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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