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外資折戟中國股市 舊年虧損近3600億

外資舊年在中國股市虧損近3600億。

根據“格隆匯”最新報告,2018年外資並未能成功“抄底”A股,在大舉增持A股資產的同時,造成大幅虧損,金額大約在3600億人民幣。2018年A股熊冠全球,究其根源,固然有經濟下行原因,企業業績一直虛假洗劫股民,也係重要原因。

2018年外資在A股市場大幅虧損

中國投資資訊平台“格隆匯”2月3日發佈研究報告表示,截至2018年末,境外機構持有的人民幣資產規模為4.85萬億元,年度環比增加5612億元。其中債券資產增加5128億元、股票資產減少229億元,在其資產配置結構之中,債券佔比已升至35%,股票佔比降至24%以下,兩類資產的佔比水平之差首次被拉大至10個百分點以上。

報告講,2018年,境外機構投資中國債市累計收益超過8%,同時,外資也增持了人民幣債券,以債券託管數據衡量的話,外資全年增持規模達到5825億元。

但外資對A股的投資卻以虧損收場。2018年,外資並未減持A股,相反還增持了A股,但其持有的A股資產規模卻出現縮水(-229億元)。

報告指,境外機構在2018年實際上增持了A股。根據陸股通數據,外資通過陸股通的凈增持累計達2942億元;根據人行最新公布的估算數據,2018年外資累計增持A股規模達3355億元,成為A股市場唯一增量資金來源。然而,2018年A股資金整體卻呈流出態勢。根據格隆匯策略團隊的估算,2018年A股市場凈流出資金3800億元。

報告稱,根據簡單測算,外資2018年在A股市場累計虧損了3584億元(=3355+229),其投資表現遠遜於債券市場,並未能複製其在債券市場的成功“抄底”,目前仍面臨大額浮虧。

2018年A股熊冠全球股民平均虧損11萬元

2018年係中國經濟十年來最糟糕的一年,滬綜指跌25%,錄得金融危機以來最大年度跌幅,創歷史第二差表現,2018年收報2493.90點。市值蒸發近2.4萬億美元(約摺合人民幣16.3萬億),係全球表現最糟糕的股指。

A股歷史上跌幅最大的一年係2008年。那一年滬綜指全年下跌65.39%。此前滬綜指年度跌幅超過20%的還有1994年、2011年和2001年。

2018年全年,深成指跌超34%,為2008年以來最大年度跌幅。創業板全年跌近29%,僅次於2011年35.88%的跌幅。

從板塊看,申萬行業分類28個行業市值全軍覆沒,其中,跌幅最小的為銀行板塊,下跌11.96%;而傳媒、挖掘、建築材料等12個板塊跌幅均處於30%以上。

從個股看,剔除2017年12月份以來上市的新股,2018年A股實現上漲的個股數量僅214隻,佔比僅6.23%,這就係講,2018年下跌個股超過了九成。值得注意的係,2018年A股十大牛股沒有一隻漲幅超過100%,這係2005年以來首次出現的情況。據數據顯示,有1200餘只股票的跌幅在40%以上。

同花順數據顯示,94%股民虧損,6%股民盈利。中登公司數據顯示,2018年11月投資者數量為1.45億。按照蒸發大約16.3萬億元人民幣市值計算,平均每位投資者虧損大約11萬元。

除了指數與個股表現情況不佳,2018年IPO的過會率也雙雙達到10年來最低值,截至年底,2018年A股IPO發審199家次企業上會,企業首發過會111家,過會55.78%,否決29.65%。

商譽減值引發A股上市公司虧損潮

除了經濟疲軟造成A股上市公司經營性虧損之外,因大幅併購帶來的商譽減值成為上市公司虧損的更大原因。

據Wind資訊的數據,滬深兩市共有395家上市公司發佈了2018年度凈虧損預警,數量創下10年以來最多。這些公司的虧損之和可能達到人民幣2890億元至人民幣3350億元。

2014年到2015年年中,中國股市有過一段“牛市”,上市公司進行了一輪收購潮。

華爾街日報》2月4日報道,東吳證券分析師鄧文淵表示,當時,許多公司為收購目標支付了過高的溢價,但現在看起來,這些資產不再值那麼多錢。

企業收購時若出價超過了其硬資產(例如現金或工廠)的價值,則必須在資產負債表上記錄商譽。買方必須每年估計所收購資產的公允價值,評估經濟、行業前景等因素,如果數字已經下降,就必須認列商譽減值。

據浙商證券的數據,至少有277家A股上市公司已宣布認列商譽減值,凈資產平均減值幅度達到近46%。分析師們稱,預計2018年的最終數字還會更高。

鄧文淵講,考慮到有傳聞稱監管部門可能會出台商譽減值新規,許多公司已選擇計入一大筆支出。他講,如果企業選擇分幾年攤銷這些開支,可能會出現連續三年虧損,而根據中國的規定,這可能會導致上市公司摘牌。

水皮:所謂商譽,係大股東對上市公司和中小股民洗劫的一種手法

中國知名股評家水皮1月31日撰文表示,A股上公司很多賬面數字都係假的,比如賬面有100億凈資產,但它相當大一部分係由商譽構成的,商譽係一個虛數,真實的資金已經被人利益輸送走咗。所以,商譽很容易演變成“洗大澡”的格局,成為大股東、控股股東玩弄掏空上市公司一種手法。

這就係講,大股東把上市公司的錢拿走付賬去了,比如講買進來一個影視公司,十個億的資金就花出去了,而買來的這個公司形成的商譽,實際上係空的、係沒有的。

水皮認為,這實際上就係掏空上市公司的一種會計手法,係對上市公司的公然洗劫,對中小散戶的公然洗劫。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:希望之聲 記者賀景田綜合報道 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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