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債券到期高峰洶湧而來!房企20多天融資近1400億「借新還舊」

邁入2019年僅20餘天,涉房企業債券融資總額已接近1400億元人民幣,而這背後是洶湧而來的債券到期高峰。梳理上市公司的發債公告可以發現,絕大部分房企的籌資用途為“現有債務再融資”,即“借新還舊”。

邁入2019年僅20餘天,涉房企業債券融資總額已接近1400億元人民幣,而這背後是洶湧而來的債券到期高峰。

“2019年上半年, 大陸房企迎來第一波債券到期高峰,明後年的壓力會更大。”中銀國際研究部副主管、董事總經理王衛指出。

房企迎來債券到期高峰

Wind統計數據顯示,2019年前26天,涉房企業在境內債券市場成功發行了110隻債券,合計規模達700.7億元人民幣,數量和規模分別較上年同期增長214.3%、140.9%。

海外方面,上證報資訊統計數據顯示,2019年以來, 大陸房企已發行美元債23單,發行總規模高達101.25億美元,摺合人民幣約682億元。

無論是恆大、碧桂園、融創等頭部房企,還是新城控股、富力地產、龍光地產等品牌地產商,都在1月份積極入市融資。

其中,發行規模居首位的恆大地產,一口氣發行了3隻美元債,合計融資30億美元,利率在6.25%至8.25%之間。

碧桂園也發行了1隻5.5億美元的3年期債券及1隻4.5億美元的5年期債券,合計融資10億美元,發行利率分別為7.125%及8%。

正榮地產更是一個月內三次海外發債,累計融資5.5億美元。新城、奧園等也兩度入市融資。

“去年想發債融資但沒能發出去的、1月份到期的、2月到期但為避開春節假期提前發行的,湊到了一起,導致1月份債券市場格外熱鬧。”王衛對記者表示。

梳理上市公司的發債公告可以發現,絕大部分房企的籌資用途為“現有債務再融資”,即“借新還舊”。而根據國金證券統計的數據,2019年上半年房企到期的債券總量將達2272.68億元人民幣,同比增加44.26%。

龍頭房企短期償債壓力較小

數據顯示,截至2019年1月23日,恆大以1275億元人民幣的待還債券總額位列榜首,但3年以上的長期債券佔比超過85%,短期償債壓力較小。

碧桂園排第二位,待還債券總額為642億元人民幣,2019年到期的僅17.1億元人民幣,短期債務壓力也比較小,但未來將要承擔逐年上漲的到期債務。

萬科總規模為430.92億元人民幣的待還債券中,在2019年需要償還至少189億的到期債券本金。不過,分析人士指出,萬科並不差錢,而且可以隨時在債券市場融到錢。

王衛認為,因為房企拿地變得更加謹慎,房企發債主要用於“借舊還新”,因此預計2019年房企的整體發債規模會與2018年持平,甚至有所萎縮。當然,這還取決於政策和經濟走向。

“經歷過2018年的數個違約事件後,投資者更聰明了,基本面差的公司在市場上融資變得很困難,即便能融到錢也要付出非常高的代價,財務會越來越困難。”王衛認為,不排除今年仍會有 大陸房企違約。

1月17日,內房股佳源國際股價“閃崩”,並拖累 大陸房地產板塊市值蒸發逾千億,導火索正是債務違約擔憂。佳源國際之後聲明稱,暴跌系大股東部分股票做了抵押融資,未及時補倉而被強制平倉所致,但聲明發佈後,其股價再度暴跌,該公司已於1月22日下午1點申請停牌。

為了緩解流動性壓力,也有房企選擇“斷臂求生”,輕裝上陣。泛海控股1月21日宣布,擬通過轉讓項目公司股權的方式,以約148.87億元人民幣(含沖抵債務)將所屬公司名下的北京泛海國際居住區1號地塊和上海董家渡項目出讓給融創地產。

 

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:上海證券報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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