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全球政府拖字訣 慎被反彈市迷惑

踏入新一年,環球股市持續反彈,普遍錄得不錯升幅。正當散戶樂觀考慮加碼入市之際,多名投資名宿卻大潑冷水,預警全球經濟面臨衰退周期,而剛過世的“基金之神”博格爾更於臨終前忠告買股要三思,可謂當頭棒喝。

2008年金融海嘯後,各國政府都不願再背負製造衰退的罵名,無不採用“拖字訣”來應對金融經濟問題。歐美日央行量寬後“收水”、英國脫歐、以至中美貿易戰等,至今仍呈膠着狀態。惟金融市場炸彈只會愈滾愈大,壓垮經濟的最後一根“稻草”恐隨時出現。

近日,干擾市場多時的中美貿易戰似有好轉。據報中國提議一項為期6年的計劃,期間將增加美國進口貨品超過一萬億美元,令美中貿易逆差逐步降至2024年的“零”。其實,中方以此為談判籌碼,正好印證了拖延戰術是中國政府應付貿易戰的核心策略,因為六年時間剛好度過了特朗普兩屆任期。然而,美國對中國貨存在龐大實質需求,貿易逆差難以從根本上消除;另邊廂,中國短期內增購巨額美國貨的方法也不現實,除非中方能確保 大陸市場有那麼大的需求。至於此輪貿易談判的核心議題——推動中國結構性改革,中方卻無下文。

再看歐洲,英國脫歐已經變成“拖”歐,在國會否決脫歐協議草案之後,英國距離三月底脫歐期限僅餘約兩個月,但至今仍未取得一個有共識的替代方案,導致“無協議脫歐”危機不斷升溫,現時較可行的方法似乎只有延後脫歐期限。不過,此舉只會令英國脫歐的經濟成本持續增加,無法徹底解決脫歐僵局。

事實上,當前主要經濟體增長低迷,各國央行只能維持信貸寬鬆環境,說白了只為買得時間等待復原。美國聯儲局早前積極加息“收水”,但遭特朗普連番批評之後,加上當地經濟面臨衰退風險,今年能否再加息已經成疑。日本央行更加無以為繼,為保經濟,直指現時超寬鬆貨幣政策及負利率仍有擴展空間。市場流動性充裕,借貸成本低廉令債務雪球愈滾愈大,現時全球債務總額高達244萬億美元,相當於經濟總量超過3倍,反映金融體系脆弱,有走向爆煲邊緣之虞。

面對環球政經局勢動蕩,縱使各國政府費煞心思苦撐經濟,但黔驢之技路人皆見。值得警惕的是,經濟周期循環不息,借貸遲早要還,因過度量寬而谷起的各類資產泡沫,終有調整修正的一日,不可不慎!

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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