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這一年蒸發7萬億 港股創七年最大跌幅

今天上午,2018年最後一個港股交易日,港股半日市收盤,恒生指數收漲1.34%,但全年下跌13.61%,為2011年之後最大年跌幅,去年大漲36%領跑全球股市。

今年對港股市場來說,有着多個歷史性事件:1月,恒生指創下了歷史新高——31983.41點,2007年10月30日的高點為31958。

但另一個方面,回顧2018年,香港IPO募資額重登全球第一寶座,其中小米、美團、中國鐵塔貢獻了香港IPO集資額47%。但另一面,是新股破發率超7成,總市值蒸發逾7萬億港元。

港股收官,2018年累跌14%

今日港股半日市,12點休市,結束2018年最後一個成交日。今日恆指一度漲逾1.6%,逼近26000點,收盤漲1.34%,收報25845.7點,今年累跌13.61%,自今年1月底高位重挫逾7000點,今年以來跌4073.35點。

具體指數上面,國企指數漲1.33%,報10124點,全年跌幅13.54%;紅籌指數漲1.33%,報4169點,全年跌幅5.8%;大市半日成交326.91億港元。

藍籌股方面,50隻藍籌股只有14隻上漲,36隻下跌。今年以來,瑞聲科技重挫66.89%,領跌藍籌;吉利汽車股價也遭腰斬,跌幅逾48%;中國生物製藥跌44%,恆安國際被沽空跌32%,舜宇光學、中國人壽、碧桂園、萬洲國際等跌幅在30%左右。

值得注意的是,港股“股王”騰訊在1月份創出475.6港元的歷史新高後,掉頭向下,最低跌至251.4港元,股價重挫47%,市值蒸發2726億美元,逾2.1萬億港元。據統計,今年全年,騰訊單日跌幅在7%以上的有1次,跌幅5%~7%的有3次,跌幅在3%~5%的有18次。而2017年騰訊跌幅超過3%的只有6次,且未有1次跌幅超過5%。

去年內房股是港股的領漲龍頭,今年跟隨大勢下跌,佳兆業集團跌41%,綠城中國跌40%,soho中國跌39%,碧桂園跌28.76%,富力跌27%,融創跌20%。佳源國際漲103.5%,華潤張35%,世茂漲29%,龍光漲28%。

重奪全球IPO融資額冠軍

2018對於香港市場來說,也是一個歷史大年,這一年,港交所修訂主板《上市規則》允許同股不同權、非盈利生物醫藥公司以及將香港作為第二上市地的公司來港上市等政策紛紛落地,這是香港市場近25年來最重大的一次上市機制改革,也是最具爭議的一次改革。

2018年香港IPO募資額重登全球第一寶座,新上市公司超過210家,集資總額超過逾2900億港元,超過紐交所、東京證券交易所和納斯達克。

高盛亞洲(除日本)股票資本市場聯席主管王亞軍介紹,驅動IPO數量增長的,不是股市大盤的情況,而是行業發展到一定階段,恰逢實體經濟下行,企業產生更強的上市融資需求。

安永最新的報告認為,允許擁有同股不同權架構的公司上市,以及允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司上市,這兩大上市新政是港股IPO活躍的政策動力。

具體融資方面,其中,小米、美團、中國鐵塔貢獻了香港IPO集資額47%。第一名中國鐵塔籌資額587.97億港元,第二名小米集團籌資額426.11億港元,第三名美團點評籌資額331.39億港元。這三大IPO均來自於科技、傳媒和通信行業,籌資額占前十大的72%。

港交所針對生物科技企業上市的改革促進了健康業企業的上市,共有3家健康業企業進入前十大IPO,分別為平安好醫生、葯明康德以及百濟神州,籌資額分別為87.73億、79.20億、79.85億港元,總共占港股前十大IPO籌資額的13%。

廣發海外的2019年港股策略展望認為,2019年美國經濟和股市將“盛極而衰”,後續加息節奏可能放緩。美債收益率上行壓力有望邊際減弱,流動性“逆風”不再強勁,港股的跨境流動性改善的概率增加,時點或在Q2之後。短期內,不排除外部風險繼續“砸坑”;但聯儲加息趨緩讓新興市場迎來“喘息”。屆時港股有望迎來較好的中線布局機會,預計Q2後形勢更加明朗。

花旗投資策略及環球財富策劃部主管黃柏寧認為,現時恆指預測市盈率只是10.7倍,對比歷史平均12.5倍有一定折讓。在估值支撐下,港股有條件反彈,指該行予恆指2019年年底目標價30000點,按上周五收市水平計,潛在升幅17.6%。不過,大陸宏觀經濟前景尚未明朗,黃柏寧預計,大市估值短期仍受壓。

全年新股破發率超7成

另一面,是新股破發率超7成,總市值蒸發逾7萬億港元,統計數據顯示,186隻新股中,有135隻下跌,破發率為73%。其中,歐化重挫82%、毛記葵涌跌近80%,51信用卡、映客遭遇腰斬,美團跌40%,小米跌23%。

港股首日破發也是今年IPO一大特點。據統計,今年來香港市場有32%的新股首日破發,比2017年高出了9個百分點。從月份來看,8月份傳統的淡季IPO首日破發最高,達到63%,為全年最高。IPO破發率超50%的月份有三個,分別為6月、8月、9月。

因為首日破發造成了首日回報率下降,全部新股首日回報率下降到1.2%。就回報率來看,零售和消費品行業首日回報列行業首位,為6.16%;其次為建築和基礎設施行業,回報率為5.06%;第三名是教育與其他服務業,回報率2.74%;健康行業回報率2.73%,排名第四。

對於今年的破發現象,安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽、李康認為,一方面,是基於企業自身估值情況出現的後果,今年上市的大型公司在上市之前就有多輪融資,估值較高,在IPO定價的時候出於公司估值和投資回報訴求的原因等,IPO價格就比較高,實現上市後價格逐漸回歸理性,所以就有破發的可能性;另一方面,與上市後資本市場走勢有關,今年下半年大盤指數逐漸下行,受大盤影響不可避免出現股價整體走低的趨勢,也可能導致破發。

阿波羅網責任編輯:李華 來源:券商中國 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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