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中國醫藥股1個月蒸發460億美元 彭博:股價還未探底

中國藥廠面對葯價下跌、輝瑞(Pfizer)等外國知名藥廠競爭,醫療保健股股價恐怕還會有下一波修正。 

中國A股在2018年表現欠佳,上證指數全年收跌24.59%,深證成指更跌近35%,其中醫療保健股由於長生生物黑心疫苗、人蔘大戶康美葯業造假等醜聞,成為重創板塊之一,光是上個月市值便蒸發了460億美元(約新台幣1.42兆元)。而《彭博》報導指出,北京當前改革醫保體制、調降葯價,醫療保健股恐怕還未探底。

中國藥廠過去十分受益於中共監管系統有關,其他跨國藥廠批准新葯、原廠葯需要等上數年,但中國學名葯(專利已過期、非原廠製造的同名葯種)廠卻可以複製、測試並先取得地區批准。據《彭博》彙整資訊,去年第3季全球前100大學名藥廠中,中國廠商的毛利率高達74%,凈利率為18%,全球平均則分別為55%、9.5%。

而北京目前已開始先導政策,在主要城市規定藥廠集中採購特定藥品,平均可將葯價下調52%,最高出現90%降幅,此舉將迫使上千家小型學名藥廠整合,重新劃分行業分配,且未來會推廣到其他城市。當前政策變化導致藥廠紛紛將資金投入研發新葯、以減少對學名葯的依賴。如江蘇恆瑞醫藥是A股中投入研發新葯規模最大的廠商,佔去年第4季營收的16%,第2名的廣東一品紅製藥約為8.4%。江蘇恆瑞全球研發總裁張連山曾透露,江蘇恆瑞20%的營收來自新葯,80%來自學名葯。

然而分析師指出,這些資金大半來自學名葯的高額利潤,在葯價下跌的情況下恐怕無法覆蓋新葯所需投資,市場已在擔心未來是否會出現現金斷流,引發惡性循環。另一方面,中國改革醫保體制下也加快了藥品核准速度,輝瑞(Pfizer)、阿斯利康(AstraZeneca)等知名藥廠更易販售原廠葯,中國廠商面對激烈競爭、利潤下滑,股價恐怕還會有下一波修正。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:自由時報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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