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2019償債總量將超6萬億 去年118隻債券違約

2018年正式收官,「違約」成為2018年債市揮之不去的標籤。 Wind資訊數據顯示,2018年全年新增42家違約主體,涉及債券118隻。違約金額方面,截至12月31日,2018年債券市場涉及違約金額達1154.5億元,而2017年這一數據為337.5億元。

2018年正式收官,“違約”成為2018年債市揮之不去的標籤。

Wind資訊數據顯示,2018年全年新增42家違約主體,涉及債券118隻。違約金額方面,截至12月31日,2018年債券市場涉及違約金額達1154.5億元,而2017年這一數據為337.5億元。

光大證券首席固收分析師張旭分析認為,2018年以來的金融嚴監管疊加政府債務嚴監管對企業的經營和融資造成了一定的影響,而前期政策寬鬆條件下部分企業大量融資,負債擴張較為激進,然而該模式在監管趨嚴的背景下無法複製。債務到期時外部環境的變化使得企業資金周轉困難,2018年債券集中違約的現象較為嚴重,“受市場風險偏好下降、規避情緒加重的影響,民企特別是中小民企抵禦風險能力較差,因此在集中違約周期中最為‘受傷’。除民企外,上市公司也是2018年違約的兩個關鍵詞之一。”

根據中金公司的測算,在即將到來的2019年,各種金融債券將大量到期,加上2019年內發行到期的信用債,償還總量將超過6萬億,創出歷年新高。相比2018年5.34萬億元的總到期量增加15%左右。

這是否意味着,2019年債市仍將不平靜?

平安證券:信用債違約有蔓延擴大風險 

平安證券首席經濟學家張明認為,中國債券市場的“冰火兩重天”格局在2019年有望得以延續。在利率債繼續受到投資者追捧的同時,信用債市場的違約仍有進一步蔓延與擴大的風險。

如果說,2018年的違約主要集中在製造業企業的話,那麼2019年的信用債違約就可能擴展至中小房地產開發商與中小地方融資平台。這是因為,針對地方政府債務和房地產市場的調控如果持續的話,那麼規模更小的地方融資平台與房地產開發商就會承受更大的壓力,債務違約的概率自然也會相應上升。

民生證券:信用違約或常態化

民生證券研究院副院長李鋒認為,2019年信用違約或常態化。

 

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:券商中國 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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