中國股市出現新的不安因素。
由於中國股市下跌，上市公司股權抵押正在成為中國股市新的不安因素。為了融資，許多上市公司大股東進行股票抵押，其數量達到4年前的3倍。提供融資的銀行一旦對這些抵押物作清算，股價可能會進一步下跌。股價下跌，將造成消費的進一步冷卻，形成一種惡性循環，對已經加速下滑的中國經濟構成拖累。
交易意願低滬綜指收創逾兩個月新低
12月26日，中國股市滬綜指小幅收跌失守2500點整數關口，續創逾兩個月新低。
滬綜指收報2498.29點，跌6.53點或0.26%，此前收盤低點為10月18日的2486.42點；成交額939億元人民幣，上日1146億元。
分析師表示，早盤大盤承接25日尾市的回升走勢略有上沖，但年底前交易意願清淡，加之部分機構調倉換股，大盤很難出現持續性走強機會，場內板塊輪動有所加速。
長城證券分析師羅明表示，12月26日上漲的板塊主要是事件驅動，市場自身沒有持續性熱點，近期大盤持續低迷，市場調低對券商股未來的預期，造成券商股持續下跌。
興業證券總經理吳安迪認為，「個人投資者急忙拋售的情況出現增加。」由於中國個人投資者仍占交易的80％，交易容易出現一面倒的情況。在上海市一家證券公司，靠投資股票的收益維持生活的30多歲男子表示，「（滬綜指）不跌到2000點是不會罷休的」。
中國股市新的不安因素
《日本經濟新聞》12月26日報道，由於中國股市下跌，上市公司股權質押正在成為中國股市新的不安因素。
滬綜指今年下跌近24%，是全球表現最差的股指之一，許多投資者今年蒙受損失。
日媒報道認為，滬綜指收盤價跌破2500點關口，股票抵押融資的動向令人擔憂。
截至12月21日，抵押股票數量達到6371億股，與2017年底相比增加了12％。市值估算約為4萬億元。這一數量達到了過去歷史最高值2015年1月底的約3倍。目前，持有這種抵押股票的上市企業超過3400家。上市企業中超過90%的公司以股票作為抵押進行融資。
日媒報道說，有接近150隻股票的股權抵押超過50%。在已發行的股票中，抵押股的比例較高的股票包括TCL集團、中國民生銀行、房地產巨頭綠地控股等大型企業。很明顯，股票抵押融資提高了大股東的資金實力，也成為了進一步投資和推動高額消費的原動力。
強制清倉的股票市值約7000億元
關於中國的股票抵押融資，融資方和金融機構會設定作為清算紅線的股價。一旦低於這一股價，金融機構將有權向市場拋售被抵押的股票。股票抵押融資通常會融資到股票市值的30～40%，設定清算紅線時也會參考這些數字。但2015年中期股價達到頂峰並轉向長期下滑後，有不少股票的股價被認為已跌至清算紅線以下。
監管機構中國證券監督管理委員會（證監會）官員表示，「（金融機構實施）強制清倉可能性的股票市值達到約7千億元」。
惡性循環開始出現
日媒報道認為，中國經濟放緩是股價下跌的主要原因之一。股價下跌導致投資收益減少，從而抑制大額消費，這一惡性循環開始出現。自7月滬綜指持續低於3000點以後，中國的新車銷售一直持續處於負增長狀態，零售業銷售額的增長率實際上也只有5％左右。
英國《金融時報》12月25日報道，2018年11月，中國乘用車銷量增速再創新低。
根據中國汽車工業協會公佈的數據，2018年1-11月，中國市場的乘用車銷量2148萬輛，低於去年同期2209萬輛的銷量，同比增速跌至-2.8%。中國汽車市場全年負增長几成定局。
2018年中國股市跌多漲少
《華爾街日報》12月24日報道，今年中國股市逆勢走高的大型股為數不多，包括中國最大的旅行社、一家醬油生產商以及一家中成藥製藥商。
2018年，中國滬深兩市3566隻股票中，只有309隻上揚。據Wind諮詢，其中多數是小型股，而且71隻是新股。
大型股則沒有那麼多實現上漲。今年早些時候被加入基準MSCI明晟新興市場指數的238隻A股中，僅22隻實現上揚。
