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海航旗下香港航空財困 9名董事5「跳機」43億債券又將到期

大陸海航集團旗下子公司香港航空公司傳出財困,一筆明年1月20日到期、總值5.5億美元(約43億港元)的債券需要償還,而且債券的到期收益率一度高達65厘,屬於垃圾級別。不但如此,港航今年下半年開始,9名董事中竟有5位“跳機”辭職,包括今年1月始獲委任為董事及副主席的前警務處長鄧竟成,市場認為情況極不尋常。

據蘋果日報調查香港航空的財務狀況得悉,上述這筆即將到期債券的到期收益率曾高達65厘,已屬垃圾級別,反映投資者認為有違約風險。港航債務深重,若未能撲得應急錢,或有清盤危機。

報道指,今年7月起,9名董事中已有5人分別於7月、8月、10月及11月辭職。其中鄧竟成接受傳媒查詢時,簡單指“跳機”是“想給自己多一點時間”。他未有透露的是港航或陷入債務危機。蘋果日報翻查發債資料,發現港航2016年至今共發行4次企業債。有一筆明年1月20日到期,需償還債務金額為5.5億美元(約43億港元)。債券票面息率6.9厘,到期收益率今年9月仍徘徊10厘水平,9月中旬突抽高一倍至20厘,11月再飆至50厘,與董事跳機時間脗合。上周四息率更衝上65厘,及至近日稍回落至46厘水平。

報道引述前美國銀行(亞洲)高級副總裁吳明德坦言,以企業債來說,利率在10厘以上已屬垃圾債券,在現今低息環境下,扯高至46厘息已顯示企業前景出現極大問題。

吳明德估計,港航的母公司、傳與王岐山家族關係密切的海航集團,因為財政困難需要賣資產,故不再提供融資之下,令港航內部運作漸出問題。加上多名管理層出走,令相關投資者在市場上拋售債券套現,所以在大量沽售下,導致債價跌、利息抽升的情況出現。

原有大股東海航集團本為港航的大靠山,不過去年海航出售34.39%股權予獨立第三方Frontier Investment Partner L.P.,目前通過A股上市公司海南航空持港航27.02%股權,退居第二大股東。今年1月,港航首席財務官羅嘉奇曾表示,海航將不再是港航的控股股東,未來不再向港航提供融資。

報道指,由於港航是私人公司,外界難以具體掌握其財務狀況,但從一些相關文件中仍可見端倪。根據港航發行債券說明書,其2013至2015年飛機租用收入逾10億元港幣,全部來自海航集團關連公司,其中海南航空佔大部份。但從2015年起,由海南航空租用飛機的租金收入持續下降,導致香港航空盈利減少。按債券說明書、以及海南航空應占利潤及凈值變動來推算港航盈利,2016年、2017年盈利為2.56億元人民幣及1.2億元人民幣,2018年轉盈為虧,蝕1.67億元人民幣,顯示經營狀況有惡化跡象。

根據港航及海航過去債券說明書,估計港航約有300億港元資產,大部份為飛機及飛機按金等,凈資產約78億元,推算出負債超過200億元。今年8月及10月,港航向兩家中資銀行興業銀行(香港分行)及永隆銀行,申請共12億元循環貸款,不過這筆資金相信遠未能覆蓋缺口。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:RFI 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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