2018年3月14日,上海,洋山港的石油儲罐。
中國重新開始購買美國大豆,美中貿易爭端見緩,投資者很有可能被這種樂觀情緒帶偏。
在尚無跡象表明原油、液化天然氣(LNG)和煤炭進口重啟的情況下尤其如此。相對於大豆,這三種大宗商品是顯示中美貿易爭端緩解更好的信號。
兩名美國貿易商稱,中國國有企業周三購買了至少50萬噸美國大豆。中共就此終結對美國大豆六個月的抵制。
貿易商還表示,未來幾周中國有可能尋求購買更多美國大豆,因為自其它供應國的進口難以滿足全部的進口需要。
對於美國總統特朗普來說,中國重啟購買美國大豆聽起來是極大利好。本月稍早在阿根廷的G20會議上,特朗普宣稱與中共國家主席習近平達成貿易休兵。
這可能是兩國政府關係出現重大好轉的第一個跡象,甚至有可能預示着兩國朝着達成某種和解、不再加征關稅甚至取消已實施關稅的積極行動的開始。
這很可能是中美政府關係出現顯著緩和的首個跡象,甚至可能預示雙方開始朝達成某種形式的協議行進,從而不會再加征新的關稅,甚至還有可能撤銷已經實施的關稅措施。
但是,得要從更廣的視角來看待這些事情。
中國以前是美國大豆的最大買家,佔2017年美豆出口的約60%,總值估計有120億美元。
然而據政府數據顯示,自中共對美豆徵收關稅以來,貿易量大幅下降,美國對中國的大豆出口在今年前十個月降至820萬噸,遠低於上年同期的2,140萬噸。
這表明中國將必須大幅增加購買美豆,才能恢復到以前的購買水平,這麼來看的話,最近50萬噸的購買量簡直就是杯水車薪。
中國也可能發現目前回到美國市場買大豆很方便,因為美豆做好了出口準備,而南美競爭對手巴西的大豆卻還沒到位。
這就是說大豆貿易存在季節性的因素,中共政府或許已經沒有太多選擇,只能恢復進口美國大豆。
與買幾船中國無論如何都需要的大豆比起來,更有意義的是恢復進口能源商品。
特朗普發起貿易戰的目標之一是降低美國對中國的貿易逆差。
雖然特朗普把重點放在對中國商品加征關稅上面,而中共乾脆停止進口美國原油、液化天然氣(LNG)和煤炭,這恰恰是進口增長迅速、有助於縮小貿易不平衡的那些商品。
今年頭九個月,中國從美國的石油進口約為32.8萬桶/日,約佔其全部石油進口的3.6%。
但據路孚特(Refinitiv)匯編的船隻追蹤數據,中國自美國原油進口量在10月降至零,11月也只有一筆美國原油船貨卸貨。
更重要的是,數據顯示,貿易沒有恢復的跡象,目前沒有12月及以後到貨的美國原油船貨訂單。
值得注意的是,原油並未落在中國加征關稅商品名單上面,LNG和煤炭倒是在上面。
LNG方面,10月沒有美國LNG船貨抵達中國,不過11月有兩筆船貨卸貨。
然而12月及以後到貨的美國船貨訂單卻是沒有。
船隻追蹤數據顯示,今年1-9月,有31艘輪船將共計220萬噸LNG從美國運至中國,佔總進口量的6%左右。
中國10月進口美國煤炭數量掛零,11月進口了總計約21.1萬噸,12月和1月都沒有預定要到港的船貨。
今年1-9月,中國總計進口了320萬噸美國煤炭,主要是用於煉鋼的冶金煤。
顯然這種情況可以改變,中國的原油、LNG和煤炭進口商很有可能或許會選擇恢復從美國購買。
但或許和大豆的情況不同,他們並沒有必要這麼做,因當前有太多可供選擇的其他供應源。
如果美中貿易糾紛確實出現緩和,那麼一個明顯的跡象就是將會恢復能源進口。