中國股市在6月中旬開始狂瀉，上證指數7月8日跌至3,373.54點後反彈。而在過去六周里，至少有四次上證綜指接近這一點位時就出現政府買盤跡象。3,500點似乎成為了一個生死攸關的點位。最新的這次，周五上證指數最低曾跌至3492點，在收盤前5分鐘，最後時段的買盤將該指數推升了0.5%，最後收在3507.7點，跌4.3%。
周五中國股市再度暴跌。滬指開低走低，盤中一度跌破3500點，最低跌至3490.54點，收3507.74點，下跌156.55點，跌幅4.27%，成交量4506.16億元。深證成指收11902.05點，下跌682.53點，跌幅5.42%，成交量4187.91億元。
經過連日下跌，滬股周跌幅達11.5%，創7周以來最大跌幅。
中國周五出籠的八月採購經理指數(PMI)由七月的47.8跌至47.1，是2009年以來最低的一次。分析人士認為，PMI的新低導致投資者信心潰散，恐慌性賣壓不斷，預估大盤短線可能續探低點。BBC的報導還指，最新PMI很可能加劇全球投資者對中國經濟進一步放緩，甚至步入衰退期的憂慮。
通俗來講PMI指數高於50顯示經濟增長，低於50則顯示萎縮。
近幾周，中國股市的反彈搖擺不定。周二，上證綜指收跌6.15%，深證綜指收跌6.58%。兩者都出現了自7月27日以來的最大單日跌幅。超過1000隻股票的跌幅達到10%，觸及跌停板。股市的最新一輪暴跌，令人質疑中國政府史無前例的救市舉措是否成功恢復了市場的信心。
彭博社：神秘點位之下國家兜底
6月12日股市暴漲後，上證綜指在大約三周內下跌了35%。政府〝無節度〞緊急救市行動後，股市似乎重新站穩了腳跟。
本周股市再度暴跌，周五一度跌破3500點。彭博社認為，3,500點成為最新一個生死攸關的點位，交易員們由此判斷政府是否還在救市。
據觀察，7月8日，上證綜指最高下跌8.2%，至3,421.53點，但最終收於3,500點上。之後一天，大盤從盤中低點3,373.54點反彈10%。7月28日，上證綜指在跌至3,537.56點之後反彈超過6%。
本周三，在上證綜指跌至3,558.38點之後盤中上漲了6.6%。周五，最低曾跌至3492點，收盤前5分鐘，神秘買盤出手，令其收於3507.7點。
《金融時報》表示，在過去的6周里，曾有許多說法稱，當局為上證綜指設置了某種類似於交易區間的東西：3500點被視為區間下限，而高於4500點的點位則可能意味着泡沫太多了。
中國股市周五表現如此〝虛弱〞，〝這時再不出手，就全部被埋了。〞華西證券首席策略分析師曹雪峰向路透社指出。
他分析，如果跌破前期低位，就意味着所謂的政策底完全失效，市場信心將受到進一步打擊;而且技術圖形走壞及場內融資盤的被迫平倉，均會引發新一波空頭壓力。
華中一券商分析師也認為，大家對於政策救市的期待明顯升溫，〝今天收市後，很多人都說不玩了，這種形勢很不妙。〞他表示，股市短期要有反彈，只有從政策面提供強心針，一是證監會再度發表救市言論，二是周末降准，否則周一仍會慣性下滑。
不過在周五下午證監會例行的新聞會上，監管層沒有發表任何言論，流露出打算救市的姿態。
分析師指出，目前人氣低迷，僅以市場自身因素難以守住3,374點附近的政策底。
〝所有目光都在關注政府是否守住3,500點，〞長江證券香港子公司首席投資官Nelson Yan表示。〝3,500若失守將引發新一輪拋售。〞
3500點是習李的救市底線？
據香港《動向》雜誌8月號透露，高層內部定下上證綜指〝危機點〞定為3200至2800點。美國托列多大學經濟系教授兼亞洲研究所主任張欣則指出，中國股市的長期均衡價格是上證2500點。
張欣分析，最近一年來中國股市從上證2000點上漲到接近5200點，可這一階段中國經濟基本面表現和企業盈利狀況恰恰是相反。GDP增長率從兩位數下降到7%以下，企業虧損面擴大，盈利總體下降。因此，企業股票的真實價值是下降的。政府和央行的加熱股市，本意可能想刺激增長，而實際是飲鴆止渴，製造股市泡沫和未來危機。
他認為，除非經濟基本面和企業總體盈利改善，否則超過2500點這個點就是泡沫。而泡沫或遲或早是要爆裂的。因為泡沫越大，越來越多的投機家從套利出發會做空，最後勝出造成股價下跌。
