阿波羅新聞網新聞 > 中國經濟 > 正文

國泰君安任澤平:對時局的看法—幾句真話

這兩天市場多變,很多朋友問及我們的“真實”看法,下面統一回應。在語境狹小的當下,我們選擇講真話或不講,誠不欺世。

1、現在經濟很差,不改革沒有底。所謂的底,一定要新經濟崛起對沖舊經濟退潮,這有賴於改革放活,目前看,尋底路漫漫,我們擔心會超調。2015年上半年真實的GDP實際增速5%,名義增速僅3%。預計經濟3季度回調,4季度在新財政計劃帶動下暫時回穩,2016年初由於金融業高基數再下一個台階。好消息是,中國的改革都是倒逼,形勢比人強。

2、沒有通脹,拿掉豬以後都是通縮。下半年通脹預期主要是豬價上漲(結構效應)、非食品價格低基數(基數效應)、貶值後進口價格上漲(數字效果),但拿掉豬以後,其他都通縮,整體仍是通縮環境,全球性通縮。此輪豬周期是供給出問題,貨政只能調需求。

3、新宏觀調控組合:財政發力+貨政觀望+匯率修正。對下半年財政發力不要想太多,托底而非刺激,完成7%任務。CPI往上拱,M213.3>12.5,央行要免責。匯率閃貶後守6.4-6.5,央行短期不會給出明顯的放鬆或引發貶值的信號,上周末爽約一致性預期的降准、周二加碼公開市場操作即是明證。人民幣沒貶到位,短期均衡應在6.8-7,還有貶值預期。

4、改革進入深水區,開始觸動利益和靈魂。跟國資委談國企改革,跟計生委談放開二胎,跟發改委談投融資體制改革,無異與虎謀皮。當然也有超預期,不改革也就算了,國改竟然倒退,這算不算超預期?

5、再次重申:市場沒有趨勢,只有震蕩,既不看空也不看多。上沖4000就謹慎,下破3500適度樂觀,交易型選手的市場,趨勢型選手可以暫時休假。債市也是震蕩,機會可能在2016年初,經濟下台階,豬價回落,貨政和長端利率空間打開。

6、沒有改革,註定平庸。現在:經濟不上不下,貨幣不松不緊,改革不進不退,市場不牛不熊。輿論導向:經濟不能說差,貨幣不能喊貶,市場不能唱空。結論:震蕩啊震蕩,不停的震不停的盪,推薦交易性和結構性機會。

7、我和改革,從熱戀到陌路。沒有改革照亮未來,一切都暗淡下來。缺的不是資金,是信心。

我們深信,市場經濟的理念已經在這個國家紮根,偉大的夢想推動社會進步。太陽會再升起,我們面朝大海,春暖花開。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:搜狐證券 轉載請註明作者、出處並保持完整。

中國經濟熱門

相關新聞

➕ 更多同類相關新聞