忘記中國出口的鞋子、玩具和其它東西吧。中國可能很快將給全球帶來另一個東西：衰忘掉那些鞋子、玩具和其它商品吧，中國下一個輸銷世界的最大出口品將是：衰退。
這是摩根士丹利投資管理公司的新興市場主管夏瑪的預言，他認為中國未來幾年的經濟持續減緩，會把全球成長率拖到2%以下的水準，而低於這個門檻實際就已陷入全球衰退，這將是50年來第一個不是美國帶頭的經濟衰退。
管理逾250億美元資產的夏瑪，在紐約接受彭博資訊訪問時說：「下次世界衰退將是中國製造。」「未來幾年，中國可能是全球經濟最大痛源。」
中國現在是世界第二大經濟體，雖然成長減緩，影響力則有增無減。根據摩根士丹利的數據，中國去年貢獻全球經濟成長的38%動能，遠高於2010年的23%;中國是全球最大的銅、鋁和棉花進口國，更是巴西、南非等國的最大貿易夥伴。
國際貨幣基金(IMF)上周以美國景氣不振為由，將今年的全球經濟成長率，從4月預測的3.5%下修到3.3%。另方面，IMF維持中國今年的預估成長率在6.8%不變，是1990年來的最低水準，表示中國轉型到新成長模式的過程遭遇「重大困難」，將對全球復甦構成風險。
夏瑪說，中國在絞盡腦汁降低債務之際，經濟成長會繼續減緩，只要成長再掉兩個百分點，便足以把全球經濟拖入衰退。
過去半個世紀來，全球經濟成長曾在五個不同時期掉到2%以下，最近的一次發生在2008-09，而且每次的衰退都和美國經濟萎縮同時發生。
夏瑪操盤的新興市場投資組合過去年五年的年平均報酬率是2.71%，優於MSCI開發中國家指數的表現。他說，他現在避開中國股市和依賴中國推動成長的國家，如巴西、俄羅斯和南韓等，比較偏愛的是東歐國家，以及菲律賓、越南和巴基斯坦等亞洲小國。
夏瑪說，最近中國股市的激烈震盪，動搖了人們認為中國政府牢牢掌控大局、總是能達到預定目標的信念。「上周發生的事意義重大，因為這是第一次顯露情況有些失控的跡象，信心破壞會持續一陣子。」
