國家外匯管理局近日公佈了2015年一季度的初步國際收支數據，據法國巴黎銀行(BNP Paribas)推算其中資本和金融賬戶淨誤差與遺漏項的逆差再創歷史極值，可能暗示中國熱錢秘密出逃的速度越來越快。
淨誤差與遺漏(Net Errors and Omission)是國際收支平衡表中人為設立的項目，其作用在於抵消統計誤差，使國際收支達到帳面上的平衡。因根據複式記賬原理，國際收支平衡表中的借貸雙方應相互平衡，兩者之差應該等於零。
法國巴黎銀行在最新的報告中表示：
中國的外匯儲備包括基本平衡(經常賬戶+淨FDI)+淨熱錢流動(債券、股票為主+銀行借款)+淨誤差與遺漏。最後一項反映了沒有記錄在案的熱錢流動。
中國2015年一季度的淨誤差與遺漏為-802億美元，按年化算達到了3200億美元，達到去年GDP的3.5%。
據華爾街見聞統計，2010年至今年一季度，中國資本和金融賬戶淨誤差與遺漏項累計達到了4370億美元的淨流出。其中今年一季度資本和金融賬戶淨誤差與遺漏的-802億美元為歷史最高值。
與此同時，中國國際收支平衡表中的資本和金融項目自2014年二季度也開始出現連續逆差，最近四個季度合計達到1346億美元的淨流出，是可獲得的歷史數據中首次出現連續四個季度淨流出。
「因部分資金流出無法被政府統計，所以資金持續加速的流出可能顯示出對金融穩定性的擔憂已具象化，」高盛在今年初的報告中表示。
資本流出最直接的表現之一便是本幣貶值。
事實上，2014年也正是2005年匯率改革以來人民幣首次出現年度貶值。到了3月份時美元對人民幣的離岸匯率一度升至6.3，創2012年10月以來新高。
此前最長的一次淨流出是在2012年的二、三季度，兩個季度合計淨流出816億美元，當期美元兌人民幣的離岸匯率一度升值近1.6%。
因投資者對人民幣的信心漸弱將加速資本流出，中國的金融風險也將增大，所以高盛在年初的報告中指出，中國央行應努力穩定人民幣匯率，以阻止這一勢頭的蔓延。
為何會出現這種資本外逃?公認的主要原因有三：
1.隨着中國房地產泡沫趨於結束，中國較富人群不再能夠通過影子銀行快速賺錢。許多人還面臨中共國家主席習近平持續反腐的打擊。
2.與此同時，國內生產總值(GDP)增速下降——中共總理李克強本周暗示7%的增長將是新常態——減弱了單邊押注人民幣升值的吸引力。這解釋了投資者在海外尋求資金安全港的原因。
3.隨着央行不斷出台降息、降准、PSL等貨幣寬鬆政策，人民幣資產的收益率在不斷下降，部分外資轉而尋找收益更高的資產。
此前，投資者多通過虛開發票金額的方式，偷偷將資金轉移出境。一家中國公司向一家外國公司支付100萬美元購買實際價值50萬美元的機床，多出來的資金可能投資於倫敦、悉尼或者紐約的房地產或股票。
2014年第四季度，中國銀監會(CBRC)意識到了這種資本外逃手段，開始要求銀行在向此類海外交易撥付外匯時提供更多的文件。這讓這種逃避資本管控的方式變得更難成功。
但是，聰明的銀行家為他們的客戶找到了一種將資金轉移出境的新方法：服務貿易付款。在這種方式中，他們不是為某種商品多付款，而是乾脆為一項從未發生的服務付款。
據英國《金融時報》報道，目前中國國家外匯管理局(Safe)對諮詢和服務費要求提供的文件資料最少。上海的一位外資銀行家稱：「我們的客戶只要認識一家願意開具發票的海外公司，就能輕易地獲得證明資料。
最後值得注意的是，儘管國外的分析師們異口同聲的認為淨誤差與遺漏可能反映資本外逃，但國家外匯管理局在今年三月末的報告中稱，不能將淨誤差與遺漏負值等於資本外逃規模：
首先，淨誤差與遺漏方向與跨境資本流動沒有必然關係。2009至2013年間，我國年度國際收支平衡表中淨誤差與遺漏均為負，但除2012年外，其他各年份我國面臨的都是資本流入和人民幣升值的壓力。
從國際上看，日本在2007-2012年、德國在2003-2009年均連續六七年呈現誤差與遺漏為正，而期間歐元和日元有升有貶，宏觀經濟狀況波動也很大。
其次，造成淨誤差與遺漏為負的原因也非常複雜，既有可能是低估了資本外流，也有可能是高估了經常項目順差。國內外貿「獎出限入」、外資「寬進嚴出」的激勵機制，本身也孕育了滋生這種現象的土壤。近年來，外匯局在檢查中發現，有些企業出口不收匯或少收匯，存在高報出口騙取政府獎勵或將收入違規留存境外的情況。
再次，與日益健全的對外債務統計相比，我國對外債權統計較為薄弱，因此，即使是沒有申報的資本流出也不一定是違規的，也可能是因制度原因而未被真實地記錄。
