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世界經濟進入「最詭異時刻」誰會崩潰

  2014年末到2015年一季度,也許是世界經濟最詭異的時間段,一系列「黑天鵝事件」將不斷湧現,讓專家、學者、官員們大跌眼鏡、目瞪口呆。

  下面我們盤點一下已經發生的「黑天鵝事件」,以及可能在未來幾個月發生的類似情況:

  事件一:中國央行突然減息

  今年下半年以來,中國的廣義貨幣增幅就不斷下滑,裏面有央行調控的因素,也有商業銀行因為「放款積極性不足帶來的貨幣創造力下降」的因素。11月20日下午,銀行間市場再現錢荒。11月21日,星期五,當深港滬三個交易所收市後,央行突然宣佈降息。

  應該說,央行此次降息出乎絕大多數人的意料,因此被做了多重解讀,其中「政治性降息」的說法廣為流傳。不管怎麼說,突然降息說明中國目前經濟狀況非常差。從以往央行做法看,此次降息顯然是開啟了新一輪降息周期,未來一年至少還會有一到兩次降息。降息對樓市、股市構成利好。

  事件二:A股「烈火烹油」

  低迷了多年的A股,今年7月份後在政策鼓勵下「蹣跚學步」。每到快要跌倒的時候,「央媽」就上來扶一把,放水增加市場的流動性。但11月24日,也就是降息之後的走勢,顯然出乎很多人的意料。過去的5個交易日,是徹頭徹尾的逼空行情,單日成交量甚至創出了人類證券史上最高紀錄。

  從11月28日證監會例行發佈會透露的信息看,管理層對目前股市的過分火爆似乎憂喜交加。喜的是,市場被如願激活;憂的是,市場主力顯然在跟管理層打時間差,要在美元加息和IPO註冊制啟動前,狠狠撈一把就跑。此次周五例會透露的消息,似乎偏空的多一些,比如IPO註冊制草案即將提交國務院,市值管理不能觸碰「三條線」之類的。

  管理層非常明白,目前行情「烈火烹油」般的走勢很難持續。等官方最需要市場火爆的時候,可能已經曲終人散了。

  事件三:普京要玩「同歸於盡」

  普京在經歷了3個多月油價暴跌的煎熬之後,突然改變了「打法」,跟奧巴馬直接火拼,比誰更能承受低油價!因此,在幾天前沙特俄羅斯委內瑞拉、墨西哥四大產油國會議上,俄羅斯突然支持沙特的立場,不限產保價,這直接導致油價深度暴跌,紐約油價逼近每桶65美元。

  也許你會說,比低油價承受力,俄國怎麼能鬥得過美國?俄國財政主要靠石油出口,美國雖然石油產量巨大,但畢竟還是進口國,而且經濟強大得多。但普京不這麼想,他在比拼誰對「犧牲」的承受能力更大。如果國際油價跌到50美元以下,美國頁岩油企業基本上都陷入虧損,會造成大量工人失業,這些企業會向美國政府施加壓力,這將影響民主黨的選票。但普京對國內企業和輿論控制力,顯然遠遠超過奧巴馬。

  此外,普京還非常清楚兩點:第一,俄羅斯沒有力量抬升國際油價,只能順勢做空;第二,低油價是未來大趨勢,油價低下來,可以延緩中國、日本、德國等,開採頁岩油的步伐。此外,也可以讓新能源革命的動力減弱。

  事件四:美國復甦勢頭超預期

  從美國商務部公佈的數據看,美國第三季度GDP增長3.9%,遠超預期的3.3%。此外,從「黑色星期五」銷售情況看,美國人消費信心也明顯增強。根據美國零售商聯合會的調查,今年每個購物者的平均花費為423美元,高於去年的398美元。

  那麼,未來半年內,還將會有哪些黑天鵝事件發生,從而嚴重影響全球經濟走勢,或中國經濟走勢?

  猜測一:美國加息可能提前

  關於美國可能會在什麼時候加息,一直看法不一。我在一個季度前就提出,可能會在明年一季度末二季度初,當時主流看法是三季度,甚至年末。11月28日,財政部副部長朱光耀在中國國際金融學會學術年會上表示:從目前美國經濟現狀看,不排除在明年初就開始加息。這對於新興經濟體來說,將形成比較大的利空。

  猜測二:IPO註冊制提速

  IPO註冊制和美元加息是2015年A股無法逃避的兩大利空。從目前IPO註冊制相關報道看,國家顯然會提前實施,而不可能拖延。如果是這樣,明年7月到8月出來的可能性非常大。而修訂證券法為IPO註冊制鋪路,會在3月全國「兩會」上。在這前後,可能會出現美元首次加息。顯然,A股本輪沒有實質基礎的行情,會在這個時間點之前終結。我甚至懷疑,目前主力希望通過迅速拉抬,在一月中旬前就完成出貨。

  猜測三:朝鮮局勢出現新變數

  目前朝鮮和俄羅斯兩個失意的哥們兒,已經勾肩搭背,開始謀劃一些事情了。將來會有什麼招數出來,難以預料。

  猜測四:明年上半年,誰會崩潰

  美元加息,肯定會有一些新興市場國家撐不住。當然,比較脆弱的國家一般沒有外匯管制,外匯儲備有限。俄羅斯肯定比較困難,但也許還會有國家撐不住。如果一連串出現幾個國家金融市場崩潰,會從心理上嚴重影響中國,加劇中國匯率和股市的波動。

  猜測五:大宗商品價格全面暴跌

  油價顯然沒有見底,在美俄兩大力量「鬥狠」的打擊下,跌破50美元似乎沒有懸念。若如此,會帶動大宗商品市場全面暴跌。這樣,全面通縮狀況會加劇,多國央行會降息。這對於俄羅斯、澳大利亞、巴西、南非等資源大國,都將構成利空。對中國相關行業構成利空,對多數行業構成利好。因此,股市的價格體系,匯市的價格體系,都將相應大調整。

  此外,近期還在盛傳周小川行長即將退休的消息,市場對此比較敏感。其實誰擔任行長,都要執行國家既定的貨幣政策,要對金融業風險和CPI負責。所以,央行行長換人,基本不構成黑天鵝事件。

責任編輯: 王篤若  來源:天天說錢的博客 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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