中國新增銀行貸款投向了哪裏？
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中國近期經濟數據中，人們談論最多、同時也是最讓人困惑的一個數字是一季度的4.6萬億元人民幣（合6,750億美元）新增貸款。很顯然，大量貸款被投向了經濟，但這些資金究竟投向了哪些領域？這個問題目前就沒那麼清楚了。中國央行一季度貨幣政策執行報告提供的新細節給上述問題了一些解釋。
有些內容並不讓人意外：中國的國有控股銀行顯然是貸款的主力，在該季度新增貸款中佔到50.5%。而外資銀行的表現與它們在其他地區的表現相仿，並未追隨它們的中國同行加入這波放貸大潮。一季度，外資金融機構發放的貸款下降了264億元。
據央行有關新增中長期貸款的分類細目顯示，這類最有可能用於支付投資資金的貸款中，一季度有50.1%投到了基礎設施項目。這一點清楚表明，銀行受到了壓力，要優先考慮政府刺激計劃項目。但這些貸款也有其風險。央行表示，近期的銀行貸款集中在政府項目上；儘管這些貸款推動了快速投資，但也要求對地方政府償還貸款的能力進行評估。
經濟刺激項目之外，貸款需求並不旺盛。只有7.9%的中長期新增貸款投向了製造業，11.2%投向了房地產開發。
一方面，這些數字可能會減輕人們對銀行貸款增加將加劇中國製造業產能過剩的擔心。另一方面它也表明，許多中國企業仍處於困難時期。
央行表示，私有領域投資信心依然疲弱。受金融危機影響，中小企業有效貸款需求和融資能力有所下降。央行指出，小企業在獲得融資方面仍有困難，但報告沒有給出對該領域的具體貸款數字。
總體來說，報告給出的信息是，儘管央行意識到了貸款激增的長期風險，但為幫助經濟復甦，它將維持寬鬆信貸。
Andrew Batson
