緣何中國熱炒越南金融"危機" "實在是很奇怪"
消息來源：中國證券報
越南金融危機已經在國內財經媒體的顯要位置盤踞多日。中國如此熱炒越南金融危機，實在是件很奇怪的事。奇怪之處在於以下幾點：
首先，越南的確出現了一些金融危機的徵兆，但這些徵兆還不是危機本身，所以在危機二字上加了雙引號。這並不是說越南不會發生金融危機，只是不能混淆可能之事和已然之事。所謂的金融危機是有特定含義的，不能隨隨便便就可以把這頂帽子扣在別人的頭上。筆者認為，金融危機的一個不可缺少的條件是，有大型金融機構面臨破產倒閉之虞。1997年亞洲金融危機名副其實，因為香港最大的投資銀行百富勤被清盤了；2007年開始的次貸危機也是金融危機，因為美國第五大投資銀行貝爾斯登差點就關門。但是現在越南還沒有大型金融機構面臨類似問題，所以說越南還沒有發生金融危機。
對於發展中國家而言，匯率暴跌即貨幣危機容易導致金融危機。這是因為，發展中國家手中的外匯儲備是有限的，當外匯儲備接近用光時，匯率就會暴跌。匯率暴跌對於銀行、企業和居民的生產生活容易造成很大影響。從貨幣危機到金融危機再到經濟危機，這個演化路徑在亞洲金融危機中得到了充分的體現。當越南盾的不可交割遠期合約(NDF)顯示越南盾將在一年後貶值超過30%時，很多人都習慣性地想到了亞洲金融危機的重演。但是NDF和即期匯率根本不是一回事。NDF體現的是國際資本市場對於越南盾未來匯率的看法；而即期匯率主要受越南央行、企業和居民的影響，而且在交易量上遠比NDF高。越南盾的即期匯率雖然有所貶值但幅度很小，還談不上貨幣危機，更不要說金融危機了。
其次，即便越南發生金融危機，對於中國的影響也很小。2007年越南GDP只有600億美元。從中國到越南的直接投資在2007年只有幾億美元，在越南的外來直接投資中的比例很小，對於中國自身而言更是微不足道。從順差的角度看，2007年中國對越南的順差是87億美元，佔中國當年順差總額的3.37%。即便這個比例也是很低的。順便說一句，其實，越南最需要的來自中國的幫助不是中國借給越南幾百億美元的外匯儲備，而是中國減少對越南的順差。
再次，越南和中國具有很多本質上的不同。即便越南發生金融危機，對於中國的借鑑意義也不大。國內媒體渲染的從貨幣危機到金融危機模式是基於本幣大幅貶值這個初始點的，沒有本幣大幅貶值就沒有上述模式。本幣大幅貶值需要兩個條件：高額貿易逆差或資本外逃、外匯儲備不足。在越南，兩個條件都具備；在中國，兩個條件都不成立。實際上，在外匯儲備與GDP的比例方面，中國要遠高於越南。
此外，中國和越南相比的另一個不同之處是資本賬戶的開放程度。越南雖然資本賬戶還沒有放開，但是有一個龐大的外匯黑市，越南甚至可以被視為一個半美元化的國家。越南的股票市場更是被國外投資者所左右，國外投資者在股票交易額中的比例高達40%-60%，這種開放程度是中國不能想像的，對於本幣匯率的潛在衝擊也是非常嚴重的。
在我看來，國內熱炒越南金融危機一個可能的原因是國內民眾的危機意識需要一個宣洩的渠道。股票指數已經腰斬，房地產市場萎靡不振，通脹的形勢令人擔憂，類似的現象恰好也都發生在越南，而且程度更嚴重。相同之處固然值得研究，但更要注意越南和中國的本質不同。
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越南其實沒有危機
突然間，「越南金融危機」、「越南
被中國媒體這場「越南危機」的狂風颳得有些疲憊的，還有世界銀行駐越南執行主管馬丁·拉馬，他幾乎天天要與湧入越南的中國記者打交道，花大量時間和精力向中國記者解釋：越南沒有金融、經濟危機。
歷史告訴我們：能夠被中國主流」媒體」和主流」經濟學家」大肆宣染「危機」的，往往是一種幸福，如已進入發達國家行列的捷克、匈牙利、斯洛文尼亞等東歐諸國和民眾生活水準不低於發達國家的俄羅斯；而被中國主流」媒體」和主流」經濟學家」忽視的「危機」，往往就是一種災難，如鮮鮮的饑荒！
二、越南勞工的收入水平
越南的改革開放，遵奉的是為多數人謀幸福的社會主義道路；中國的改革，走的是讓一部份人先富起來的道路。根據世界銀行提供的數據，2007年，越南的基尼係數0.3705，屬收入分配比較合理的範疇；中國的基尼係數0.4725，是北半球僅有二個基尼係數超過0.45的國家之一（另一個是最近革命了的尼泊爾，基尼係數0.473）。兩條不同的路線，決定了如下一個事實：不能用中國的主流意識形態，不能以權貴資本主義的視角，觀察越南社會主義取向的經濟現象和經濟決策。
越南的市場經濟，被定位為「為窮人服務的社會主義定向市場經濟」，越南的窮人在那，在占人口總數70%的鄉村。越南經濟的這一定向，產生了這麼一種景象：越南政府依然很窮，首都河內依然很破爛，但佔全國人口絕大多數的鄉鎮的居民的收入和生活水平提高很快。如果你去越南轉一下，你會看到：首都河內象非洲、鄉村和中小城鎮已有點歐美城鄉的初貌。
（詳情參閱：《走馬觀花看越南：不發達國家的典範》
越南鄉村居民的收入來源有二：一農業生產、二是進城進廠打工。2007年之前，農產品價格低迷，農民收入的主要來源是打工。
越南勞動社會部提供的統計數字：2007年越南全國企業職工月平均工資為220萬盾（約1100元人民幣）。其中，國有企業職工月平均工資約為260萬盾（約1300元人民幣）；特殊行業和集團企業職工月平均工資約為395萬盾；私營企業職工月平均工資約為185萬盾（約925元人民幣）；用工最多的
按此數據，2007年，越南國營和壟斷企業的工資水平遠遠低於中國，但以民工為主的勞工工資水平，只略低於中國的長三角、珠三角、高於中國的全國平均水平。
去年底，台資鴻海富士康
三、提升
從去年下半年到今年，大量
為何出現外資加工企業撤離中國轉投越南？儘管中國主流媒體和為產業資本代言的主流經濟學家眾口一詞：越南勞工成本比中國低，新勞動合同法加重了代工、加工業的勞工成本！但從中越兩國的勞工成本比較中可以得知：不是這樣！這場產業轉移，是主流媒體和主流經濟學家們不敢面對的，比勞工成本更深層次的社會成本和一些
或許越南當局也明自其中的道理：無須與中國比拼勞動力成本，大量產業資本湧入引致勞工緊缺為越南帶來全面提升佔全國人口絕大部份的農民和農民工家庭收入和生活水平的機遇。
越南政府設定的目標是，2020年，全國居民平均收入達到世界平均水平，要達到這一目標，越南必需抓住每一次機會。機遇在2008年出現：1、從2008年1月起，國際市場大米價格暴漲，B級大米1月每噸385美元，6月份每噸超過900美元，而越南是世界第二的大米出口國；2、僅2008年上半年，越南吸取外資直接投資316億美元，半年吸收外資直接投資總額超過前三年的總和，大量新辦外資企業投產造成勞工短缺。抓住這兩個機遇，所謂「越南危機」出現了：
1、 放開糧價，提高農民收入
糧食價格和農民收入有密切的關係，在中國、越南這樣的發展中國家，農民的農業邊際收入直接影響農民工對務工的工資要求。多年來，國際市場糧食、農產品價格低迷一直制約着農民收入的提高。中國更加特別，長期以來，政府通過統購統銷的糧食專營模式壓低糧食價格，從而壓低農業種植的邊際收入，通過對農民的剝奪實現城市和工業的高速發展，形成典型的城鄉兩元社會。
今年初，國際大米價格暴漲之際，越南政府原有對策是控制國內糧食漲價速度，抑制通脹。但在5月越南國會第十二屆第三次會議上，代表農民利益的國會議員大力抨擊越南政府只重視工業和
放開糧價後，5月份，越南糧米食品價格同比漲了65%，在糧食、石油和原材料，房價（越南的房價也被納入通脹）的共同推動下，通脹一下子竄升到25%。
開放國內糧食價格，雖然加劇了原本已很高的通脹，但對世界第二大大米出口國的越南農民而言，實際是讓讓農民分享這一輪全球糧食價格暴漲的成果，使農民在油價、化肥等農資價格高漲之下，能提高收入和生活質量。
2、放任「勞動力動亂」，提高工人工資水平
第一次在媒體上看到「勞動力動亂」這一詞時，不禁驚嘆：中國記者，太有才了！
糧食價格和通脹暴升，打破了務農與務工的邊際收益的平衡點，跟隨糧食價格和通脹大漲而來的，是勞工要求立即提高工資！資方對工人提高工資的訴求，一般都能拖就拖、能免就免，是正常的反應。對此，越南工人祭出的武器就是罷工。在越南，罷工是經常事，近年每年有規模的罷工要發生上百起，稱之為「勞動力動亂」，純屬無知。
越南法律規是，勞工為勞資問題罷工五天，資方可開除工人，但需當局勞動管理部門認定。在事實執行中，罕見越南當局有同意過資方解僱罷工工人。對「勞動力動亂」，越南當局基本上是放任，資方請求當局幫助時，無論是地方政府、警察、還是勞動部門，胳膊都拐向罷工工人，力壓資方滿足工人提薪的要求。今年通脹高，罷工更頻繁，不少台資工廠至少經歷兩次以上罷工。胡志明市的台商華豐鞋廠，今年5月前就遭遇兩次大規模罷工。三月全廠六千名員工為期五天半的罷工才剛落幕，四月十日起員工又串聯罷工，歷經十幾天，這回不但要求加薪三○％，還要求降低發放績效獎金的標準，更要求資方同意發放罷工津貼。資方不願開罷工津貼此一先例，帶頭罷工者率眾毀損工廠的計算機，大鬧生產線，資方報警，據報而來的警方卻以沒看到現行犯為由，拒絕公權力介入。
在越南當局放任縱容下，多數罷工訴求無不以資方妥協告終，加上去年開始外資大量進入造成勞工短缺，越南勞工的工資，今年以來，普遍漲了40%至60%，有些足足翻了一翻！
3、越南盾貶值，越南政府撈了一筆
從去年5月到今年4月，近300億美元的外商直接投資匯入越南，越南當局以1美元兌15000至16000買入了這些美元，今年以來，外企大量進口生產設備，造成巨額外貿逆差，越南盾貶值，越南當局以1美元16800以上賣出這些美元，美美地賺了一筆匯率差價。
今年上半年越南貿易逆差約169億美元，比去年全年貿易逆差還多出30%。中國的主流經濟學家和媒體據此一口咬定，巨額外貿逆差、越南盾貶值、高通脹、罷工潮構成越南金融危機。
殊不知，只要工資和收入增幅超過通脹增幅，通脹並非惡物；越南今年巨額外貿逆差的主因是不斷擁入的外資企業投產前進口機器設備，巨額外貿逆差沒有造成經常性項目下的赤字，就不會引發金融危機；而越南盾的貶值多少減輕勞工工資大幅增加後的出口產品的成本的壓力。當過去一年造成巨額外貿赤字的進口設備投產後，形成的生產力將使越南經濟產生新的飛躍！
4、受傷最重：
在這場由全球油價、原材料、糧食價格暴漲引發的全球性衝擊過程中，多數國家無法逃避高通脹和經濟動盪的問題。在越南的高通脹和經濟動盪中，占人口70%的農民和民工獲益頗多，外資企業受傷最深。
儘管越南盾貶值多少可以減輕勞工工資大幅增加後的出口產品的成本的壓力、增強越南製造的競爭力。但匯率損失、工薪增幅，使一些外商投資的傳統加工業倍受壓力，傳統加工產業的資方在這場搏奕中傷痕累累。今年四月《商業周創》第1067期在一篇《投資樂園變搶工戰場 台商急跳腳！》的文章中說：基本工資三年漲一倍，大廠高價招工勞工月薪可以喊到翻倍漲，傳產業再來越南，一定死。
以其7500萬人口，712億美元的GDP，越南沒有能力承受僅今年上半年就達316億的外商投資，藉此全球性高通脹和經濟動盪之際，解除國內和國際市場油價、糧價倒掛這二把至今仍在威脅不少發展中國家的利劍，提升國民薪金增長，讓外商企業在搶工漲薪的撕殺中淘汰那些不能為國民提供菥金增長的外資加工企業，越南抓住了好機遇！
就在中國的主流經濟學家和媒體一口咬定「越南經濟危機」之際，6月27日，萬事達信用卡公司對亞太地區13個市場每半年一次進行的消費者信心調查結果，越南的消費者信心指數，僅次於新加坡人，在亞太列第二，對前景感到樂觀的程度，香港、中國大陸和台灣，依次排在越南之後。
沒有發生金融危機，越南抓住了好機遇，對這一點，越南股市也有所反應。6月上旬，就是中國的主流經濟學家和媒體開始一口咬定「越南發生金融危機」之際，越南股市開始築底。讓中國的主流經濟學家和主流媒體大跌眼鏡的是，把「越南金融危機」唱得越歡，越南股票漲得越快。從6日20日到7月3日，越南股市一擺頹勢，連升11個交易日，胡志明指數從366.02漲到430.05，漲幅17.49%。
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走馬觀花看越南：不發達國家的典範
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