美國次貸危機影響有多大？根據《證券市場周刊》測算，中國六家商業銀行也未能倖免，其中中行虧損額最大，約為38.5億元。建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、1.20億元、2.52億元、1.03億元、0.19億元。
「本次次貸危機，是美國自1998年長期資本管理公司危機以來，爆發在美國本土的最大的信用和流動性危機。」巴克萊大中華區研究主管黃海洲說。
危機摧毀的不僅是美國的一些金融機構，大洋彼岸的中國商業銀行也遭受了直接衝擊。一家深涉次級債危機的美國金融機構香港公司人士預計，中國銀行等六家銀行在次級債券危機中約產生49億元(人民幣)的損失。其中，到2007年底，中國銀行的投資虧損將達到38.5億元，這一虧損將佔其2007年全年稅前利潤的4.5%。
就在3月份新世紀金融公司爆出「次貸風波」之時，中資金融機構對美國次級債市場潛藏的危機仍未察覺。
3月22日，中國銀行在發佈的2006年年報中稱，該行積極利用上市籌集的資金，投資於流動性好且收益較高的資產類別，如按揭抵押債券、評級相對較高的公司債券，以及靈活度較高、利於增強投資總體回報的長期投資組合。
不過，中國銀行並未披露持有的按揭抵押債券頭寸規模，外界也很難得知其持有美國次級債券的具體規模和虧損情況。
根據美國財政部的研究，中國內地金融機構止於2006年6月的一個年度內，投資美國次級債高達1075億美元，較2005年同期增長了接近一倍，意味着中國投資者將在次級債市場損失慘重。
不過，中國銀行副行長朱民日前卻稱，該行投資次級資產只有數十億美元，預計損失約為數百萬美元。中國銀行新聞發言人王兆文表示，預計將在8月20日左右發佈2007年中報時，披露美國次級債危機對該行影響的具體數據。
上述美資金融機構人士稱，鑑於目前中國各家商業銀行沒有披露持有美國次級債券的規模，只能通過2006年財務數據進行估算。
根據中國銀行2006年財務數據，該行外幣投資的美元資產為5908億元。「銀行金融機構投資按揭抵押債券市場相對保守，大約有三分之一投資於按揭抵押債券。」這位人士稱，「我們估計，中國銀行投資按揭抵押債券的規模約有2200多億元。」
根據美國權威機構的數據，次級債券在按揭抵押債券市場中的佔比為13.4%。由此估算，中國銀行投資次級債券的規模約為296億元，2007年末次級債券虧損額約為38.5億元，占其2007年預計稅前利潤的5%。
中國銀行的估計虧損額為中資金融機構投資次級債的最大虧損額。通過這一方法，該金融機構還估算出，在香港上市的其他五家內地銀行投資美國次級債的具體規模以及遭受的損失額度。其中，建設銀行(0939.HK)投資次級債規模約為44億元，估計到2007年年底次級債虧損額將達到5.7至5.8億元，列於中資銀行次級債投資虧損第二位。
此前，花旗亦發佈報告對各家中資銀行在次級債危機中的損失進行測算，花旗估計，內地銀行去年投資於美元債務工具的比重約佔總資產的6%，假設銀行有關債券按市值入賬，虧損約在5%至10%，其中對中國銀行的影響約為4.8%。
目前，中資金融機構對在美國次級債投資虧損的具體情況仍三緘其口。王兆文亦稱，有關次級債對業績的影響目前尚無任何可披露的具體信息。
美國次級債市場危機的影響正在不斷加深，風險也在不斷擴大。上述金融機構人士說，「我們現在還看不到美國次級債危機平息的跡象。相反，這一危機在未來的9月到12月之間還將更為嚴重，中資機構全年的虧損將在上半年基礎上大幅增加。」
次級債的危機來源於購房者不能支付按揭貸款，違約率的增大則緣於美國連續提高利率，增加了購房者的成本。而次級抵押貸款是金融機構貸給那些信用等級較差或償付能力較弱的購房者，貸款利率較一般抵押貸款至少高出2至3個百分點，在美聯儲將利率提高了4個百分點(從1.25%連續17次上調到5.25%)，次級貸款者在逆向選擇的情況下，違約率自然上升。
在美國購房者的按揭貸款中，雖然有一部分為固定利息貸款，但固定利息貸款通常設有一定的時間期限(往往為2年)，此後轉化為浮動利息貸款。美國本輪加息周期從2004年6月30日開始，這意味着2007年下半年的次級債危機還將更嚴重。
黃海洲表示，美國次級債市場的動盪擴散到了普通公司債市場，導致公司債券價格暴跌。國際貨幣基金組織(IMF)也稱，次級抵押貸款市場問題及其引發的融資環境緊縮可能會危及美國2008年經濟復甦前景。
中國銀行內部人士對本刊說，由於次級債市場與按揭抵押債券等債券市場的關聯性較高，中國銀行投資的按揭抵押債券、評級相對較高的公司債券以及其他長期組合，都由於次級債市場的動盪，受到了不同程度的影響。但總體而言，美國次級債危機給中國銀行等中資金融機構帶來的影響還是比較有限。
「中國銀行在美國次級債上的投資虧損將佔其2007年全年稅前利潤的4.5%左右，其他五家銀行則在1%左右。」上述金融機構人士表示，由於公司債等其他債券市場更為複雜，因此未對該部分對六家中資銀行造成的投資損失進行估算。
