伯克希爾哈撒韋的現金及等價物已連續五個季度攀升，去年9月底達到創紀錄的1,572億美元。該公司將於周六發佈年報，投資者期待回答的一個問題是，2023年結束時，該公司的現金和等價物是否會再創新高。
巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)堆積如山的現金還在不斷增加。
伯克希爾哈撒韋的現金及等價物已連續五個季度攀升，去年9月底達到創紀錄的1,572億美元。這家位於內布拉斯加州奧馬哈的公司將於周六發佈年報，投資者期待回答的一個問題是，2023年結束時，該公司的現金和等價物是否會再創新高。
追隨者們將分析巴菲特的附信，了解這位著名投資者可能對這些資金抱有的任何計劃，以及他對經濟和市場的看法。許多人還十分想要閱讀巴菲特可能分享的對查理·芒格(Charlie Munger)生平和貢獻的任何評論。芒格是巴菲特的長期合作夥伴和朋友，已於去年11月28日去世。
投資者最近一次了解伯克希爾在股市的動向，是該公司披露第四財季削減了蘋果公司(Apple)的頭寸，同時增持雪佛龍公司(Chevron)和西方石油公司(Occidental Petroleum)的股票。
一個引人猜想的謎團是：伯克希爾連續第二個季度寫道，正在要求美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission,簡稱SEC)對其在13F公開文件中略去的一項或多項持股進行保密處理。機構投資者可以要求SEC對某項持股保密的一個原因是，披露該信息會暴露其持續買入或賣出一種證券的計劃。投資者起初可以向SEC申請最長一年的保密期。
一些觀察人士猜測伯克希爾買入了一種金融股，因為第三財季該公司在銀行、保險和金融類的股票投資成本基礎有所增加。
與此同時，如果巴菲特發現一家有吸引力的企業可以加入他的伯克希爾帝國，那麼他就有充足的資金及時出手。
伯克希爾帝國包括保險公司Geico、BNSF Railway和Dairy Queen。這些現金還有助於維持巴菲特在2009年2月致股東信中所說的伯克希爾「直布羅陀海峽般的財務狀況」。
許多股東表示，他們並不擔心如此多的投資火力都放在現金上——尤其是考慮到收益率上升意味着這些現金的收益比不久前要高得多。
截至去年9月30日，伯克希爾在美國國債上的短期投資超過1,250億美元。隨着美聯儲為抑制通脹多次提高利率，此類短期國債的收益率大幅攀升。例如，根據Tradeweb ICE收盤報價，周四6個月期美國國債的收益率為5.35%，遠高於2022年2月的0.71%。
持有伯克希爾股票的Glenview Trust首席投資官Bill Stone說：「就在不久前，持有現金還只是零收益，成本看起來就很高。」「現在持有現金會在很大程度上提升收益。」
2023年前九個月，伯克希爾保險業務的利息和其他投資所得為42億美元，高於2022年同期的約7.9億美元。該公司在第三財季報告中表示，這主要得益於短期利率上升。
不過，在去年的年度大會上，當被問及與這些現金有關的前景時，巴菲特承認有更大的雄心。
「我們真正想做的是收購偉大的企業，」他說。「如果有機會以500億美元或者750億美元、1,000億美元的價格收購一家公司，我們可能出手。」
從萬豪國際(Marriott International)到CVS Health，從Chipotle Mexican Grill到雅詩蘭黛(Estee Lauder)，大把標普500指數成分股公司有着這樣的市值水平。但巴菲特認為，收購一家上市公司是一個艱難而漫長的過程。
「收購非上市公司會更容易一些，」他說。「而大公司並不是非常多。另一方面，在適當的情況下，沒有其他人能像我們一樣做成交易。」
據伯克希爾哈撒韋最近的季度財報，2023年前九個月，該公司是股票的淨賣家。去年截至9月，標普500指數累計上漲12%，第四季度的漲勢推動該指數全年漲幅達到了24%。
該公司確實喜歡一隻股票：自家股票。去年前三個季度，伯克希爾動用約70億美元回購了股票。其A類股和B類股周四收盤均刷新紀錄。B類股2024年以來已上漲16%，同期標普500指數上漲6.7%。
股東們往往會關注伯克希爾資金儲備所提供的機會。
「伯克希爾在明智分配資金方面一直有着良好記錄，」匹茲堡資金管理公司Henry H. Armstrong Associates的總裁James Armstrong說。「我認為，心急吃不了熱豆腐。事實上，他們甘願一直等，直到等到一支好股票或一家好公司的估值低得誘人，這是他們的一個厲害之處。」
巴菲特時常撰文強調伯克希爾財務實力的重要性。他在2022年2月致股東的一封信中寫道，他和芒格承諾，伯克希爾及其除BNSF和Berkshire Hathaway Energy以外的子公司將始終持有超過300億美元的現金和等價物。
一些觀察人士指出，該公司需要大量現金，而這部分資金不僅僅要用於投資的目的。伯克希爾的保險業務包括可能造成重大虧損的業務。
伯克希爾保險業務負責人Ajit Jain在去年5月份的年會上說，佛羅里達州的一場颶風可能導致高達150億美元的虧損。他說，與之形成對比的是，如果沒有虧損就意味着數十億美元的利潤。
「如果沒有保險業務，他們就不需要持有如此巨額的現金，」加州比佛利山莊的Cheviot Value Management基金經理Darren Pollock說。「他們需要為這些事件做好準備。這也是數以十億美元計的資金放在那裏的重要原因。」
