多位有影響力的經濟學家，近日紛紛對中國內外經濟形勢進行分析，其中安信證券首席經濟學家高善文的觀點，引起關注和討論。他認為疫情給大城市造成的損害更大。宏觀經濟政策最為突出的壓力在於「不能出昏招」。
中國金融四十人論壇（CF40）近日舉辦的宏觀政策季度報告發佈會上，經濟學家高善文的發言再度引起經濟界的討論。高善文從中國三季度經濟形勢、疫後消費恢復說起，提出他的「疤痕效應」論，即疫情留下了一定的後遺症。
「疤痕效應」首先表現在消費，他認為後遺症之一是到現在為止，居民的消費意願相對仍然比較弱，消費傾向從很多角度來看，還沒有完全回到疫情之前的水準。對於未來收入的確定性，對未來收入的增長，對於疫情所帶來的資產負債表的損害，在一定程度上都還心有餘悸。
高善文指出，如果將中國城市分拆成大城市和小城市分別來看，小城市的經濟恢復要明顯快於大城市。這一現象可以歸因於疫情中大城市受損的情況更嚴重，因此疫後的疤痕效應更深。
他認為，隨着時間的推移和「疤痕效應」的消退，資產負債表逐步恢復、消費活動的恢復和加速是可以維持的，直到恢復到相對長期來看更加正常和更可以維持的水準。
高善文說，因此，宏觀經濟政策最為突出的壓力在於，不能出昏招，還要考慮所出政策是否有緊縮性效應。
中國金融四十人論壇11月2日發佈的《2023年第三季度宏觀政策報告》（簡稱《報告》）稱，三季度中國宏觀經濟仍處於低位運行狀態，經濟復甦受制於需求不足。進入四季度後，包括房地產領域等四方面風險值得引起充分重視。走出需求不足，不需要太多部門介入，不需要那麼多政策一起上，關鍵是對症下藥。
值得注意的是，本次《報告》以專題形式分析「如何在短期內擴大消費」。研究結果認為，疫情暴發以後，居民消費增速大幅下降，疫情過後的消費恢復也相對疲弱。
此外，對於如何穩定房地產市場，《報告》認為，當前房地產市場面臨的不僅是房企流動性困難和大面積企業還不起債，還有眾多房地產企業資不抵債，房地產市場發展面臨趨勢性拐點等等。穩定房地產市場需要從支撐市場需求和穩定市場主體兩方面着手。
