——現在是優先考慮負責任的主權貸款並讓中共國政府對其剝削性的「一帶一路」倡議負責的時候了。
譯者：蘇大鵬
今年是中共國雄心勃勃的全球基礎設施融資項目「一帶一路」倡議（BRI）十周年。今年秋天，北京將舉辦「一帶一路」國際合作高峰論壇，但幾個歐洲大國均不計劃參加。儘管中共國做出了巨大努力，但「一帶一路」倡議在發達民主國家（不包括意大利）取得的成功有限。到今年年底，意大利很可能退出2019年與中共國簽署的「一帶一路」倡議協議。然而，中共國的「一帶一路」倡議仍在世界其他地區取得進展。
例如，儘管有跡象表明飽受戰爭蹂躪的阿富汗償還債務的能力有限，但中共國仍於2023年5月向這個由塔利班控制的國家提供了「一帶一路」倡議投資，而該國正面臨着治理結構脆弱和安全機構削弱的挑戰。這是中共國將中低收入國家捲入債務網這一更大趨勢的一部分。遺憾的是，由於缺乏規範主權貸款的正式國際法，再加上中共國沒有遵守無約束力規範的動力，中共國不負責任的貸款行為沒有受到任何懲罰。
「一帶一路」倡議的借款國在償還貸款方面困難重重。四十多個國家對中共國的主權債務超過了國內生產總值的10%。八個「一帶一路」倡議受援國的債務與國內生產總值之比超過50%，其中至少40%的外債是欠中共國的。過度融資，加上盡職調查不足和缺乏透明度，使35%的「一帶一路」倡議項目捲入腐敗醜聞、勞工虐待和環境危害。
不計後果的借貸在很大程度上是由主權融資的道德風險造成的，即貸款人有動機承擔過高的風險，因為成本最終將由其他人承擔。主權國家不能宣佈破產並清償無法償還的外債，因此中共國繼續向資不抵債的債務人提供貸款。中共國希望東道國未來的納稅人能夠償還這些債務。相反，代表選民借貸的政客願意接受沉重貸款，因為通常只有在他們卸任後，負面影響才會顯現。
中共國過度擴張信貸所帶來的金融風險也可以通過其他方式抵消。中共國曾多次向違約方施壓，要求其進行債轉股，從而獲得重要基礎設施或自然資源的多數股權，使無力償還債務的國家從長遠來看有利可圖。就阿富汗而言，如果它確實無力償還債務，中共國可能會尋求奪取阿富汗稀土礦藏的控制權。
這些問題與消費信貸市場上發生的情況非常類似，在消費信貸市場上，住宅抵押貸款證券化導致了過度借貸，因為貸款人在將長期負債轉嫁給資本市場的同時，有動機模糊借款人的風險。此外，掠奪性放貸人還故意向還款能力弱的借款人放貸，並迫使他們喪失贖回權，以從沒收財產中獲利，這種伎倆與中共國使用的債轉股類似。
然而，與消費者信貸市場不同的是，消費者信貸市場的法規限制貸款人超過某些債務限額或比率的能力，而主權領導人則不受任何正式法律的約束，以遏制其濫用金融的動機。相反，他們面臨的只有聯合國貿易和發展會議發佈的不具約束力的《促進負責任的主權借貸原則》（以下簡稱《原則》）。聯合國貿易和發展會議沒有能力強制執行這些原則，也無法阻止不遵守原則的行為，因此只是面臨聲譽受損的風險。因此，中共國相對孤立於國際金融體系之外，這給其破壞依靠市場參與者自我調節的債務可持續性非正式框架提供了可乘之機。
在沒有條約體系的情況下，主權債權人和債務人可以通過識別違約行為和維護集團內部規範來開展合作。然而，「一帶一路」倡議嚴格依賴雙邊關係，這意味着這些規範對中共國沒有影響。中共國為「一帶一路」倡議項目提供的資金主要來自本國機構、銀行和國有企業，而非多邊機構。這種雙邊貸款降低了「一帶一路」倡議項目融資的透明度，從而降低了聲譽受損的風險。簡而言之，中共國由於置身於國際金融體系之外，在非正式執行規範方面享有相對的豁免權，使得《原則》對中共國的不當行為起不到有效的威懾作用。
鑑於中共國在「一帶一路」倡議下不負責任的貸款行為所造成的嚴重影響，國際社會必須採取行動，實施以條約為基礎的硬性法律，對主權貸款人施加正式的法律義務，以防止掠奪性行為並確保債務的可持續性。儘管不具約束力的《原則》是積極的一步，但中共國在全球金融市場中的戰略地位削弱了其效果，使其僅僅成為一種象徵性的譴責。現在是優先考慮負責任的主權貸款並追究中共國責任的時候了。
Leslie Fu是「公民力量」組織的法律分析師。
楊建利是「公民力量」組織（Citizen Power Initiatives forChina）的創辦人和主席，也是《是時候建立以價值觀為基礎的「經濟北約」了》一書的作者。
原文：China’s Economic Imperialism Must Go
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