前兩天，光大信託的一則消息讓房地產市場如同投入了一顆深水炸彈。市場一度傳聞要暫停房地產信託，不過後來光大闢謠，說只是優化。當然，這個優化的含義就很深刻了，怎麼理解因人而異。
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今年上半年，開發商們日子過得還是不錯的，特別是3月之後，房地產銷售來了一波小陽春。而融資方面明顯順暢了很多，信託就發行了4500億，發債也到了6000億的規模。但是進入6月之後，隨着房地產小陽春的熄火，開發商似乎又要放出自己最後的大招了，那就是美元債。
從2016年開始，開發商發行美元債就成為了獲取資金的一個重要途經。而發行美元債的規模就開始不斷創出歷史新高，根據媒體的數據，今年光前兩個月，開發商就發行了190億美元的債券，規模同比大增了136%。今年上半年的發債規模就到了去年全年的8成。
跟隨債務規模不斷上漲的，是債券的利率。比如6月，有3家公司就公佈了自己美元債情況。
陽光100，發行了兩年期的優先票據，票面利率11.5%，這家公司上半年的銷售目標只完成了20%。
弘陽地產發行了2.5億美元的優先票據，票面利率是10.5%。
佳兆業發行了5億美元的優先票據，票面利率11.5%。
實際上，去年一家位居前列的開發商巨頭，就發行了票面利率為13%的美元債，而這債券的評級，已經是「垃圾級」，這指的是高利率的非投資級債券。
而最近，泰禾地產更是再攀新高，其全資子公司在境外發行了4億美元債券，利率高達15%，這筆債券的利率在新加坡交易所排名歷史第二，那第一是誰呢？同樣是地產開發公司，當代置業在今年初發行的債券，利率為15.5%。
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這麼高的收益率意味着什麼呢？記得銀保監主席曾經說過，收益超過10%，就要做好損失本金的準備。目前看來，房地產開發商們的債券，利率都已經超過了這個數字了。
而像和商業大行合作的錢端理財，5%的理財都血本無歸了。15%的收益，夠膽你就來。
要知道，現在全球似乎並不缺錢，全球的負利率債券在幾天前才創出了歷史新高，美元的市場利率也在一路下行，美國10年期國債收益率都已經跌破2%了，創了近三年的新低。似乎，只有房地產開發商在缺錢。
不過房地產開發商卻是最捨得投錢的，從固定資產投資數據來看，前5個月，固定資產投資的絕大部分子項目增速都只有5%左右的個位數，而房地產投資的增速卻高達11%，創了兩年的新高，土地拍賣市場也很火爆，幾個城市地王又重新出現了，這樣冰火兩重天的形象，不僅僅在宏觀層面出現，在房地產行業內部也出現了。
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很多人喜歡聽我說樓市，而且每次說到房子，文章點擊率都很好。但是理論上我該講的都已經講到了，剩下的事情無非就是觀察貨幣和債務數據來看事情是否按照預期的方向走而已了。
比起房價，我們更應該關心開發商們，他們的出現的一些狀況，肯定比房價更早讓人看出來。前段時間，全國排名第8的新城地產暴雷，實際控制人王振華被公安機關逮捕，股價連續跌停，我還專門講過這個問題。
所以，眼光不妨看看其他地方，資本市場雖然行情不是很好，但是不缺投資機會。一邊抓住可以抓住的機會，一邊靜靜在邊上吃瓜，何樂不為呢。
