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專家預測全球金融10大黑天鵝 中國佔六只

有大陸學者表示,中國下半年存在6隻黑天鵝。圖為廣州市。

中國長沙銀行首席經濟學家鍾偉6月26日撰文預測了今年下半年世界金融界的10大黑天鵝,其中,大陸至少有6隻。

鍾偉26日在《21世紀經濟報道》上撰文表示,今年下半年是個不尋常的階段。匯市、股市、債市、樓市似乎都不是太弱的格局,也許預示着未來將是黑天鵝頻出之期。

鍾偉分析了今年下半年可能出現的10大金融黑天鵝,其中,中國的6隻分別為:

第一,中國的經濟增速能否企穩?

大陸一季度經濟增長雖然好於預期,但業界對增長的憂慮不減。2010年以來,中國經濟增速已持續下行了10年,一些學者在擔心中國是否落入中等收入陷阱。而目前來看,基建、房地產和工業投資都相對平淡,外貿局勢不明朗,居民消費也因掙錢越來越難而並不旺盛,但2019年中國經濟增速就跌落到6%以下的概率仍不大。

海外評論人士文小剛認為,國際金融界一般認為,中國今年GDP增速會降至6.2%左右。去年大陸GDP增長比2017年增長6.6%,是大陸28年來的最低經濟增長率。而且貿易戰對中國經濟的影響不可小視,如果在G20上雙方不能達成協議停止貿易戰,中國下半年的經濟增長是否能保「6」還不好說。

第二,利率水平整體是否有所上行?

之所以將下半年市場利率有所上行視為黑天鵝,鍾偉認為,一是外部不利,美聯儲降息的方向相對明確,不明確的只是時點和幅度。二是增長乏力,今年經濟增長仍依賴於財政貨幣的逆周期寬鬆。三是通脹無憂,全球主要經濟體之中,似乎只有中國不公佈核心通脹,利率調整不應考慮食品果蔬之類,原油和成品油價格也已轉頭向下。四是中小銀行和農信社面臨市場擠出壓力。去年12月份,CPI和PPI雙雙向下,且PPI下穿CPI形成交點,至今PPI徘徊在通縮附近。歷史經驗證明,中國一旦出現此類物價搭配,則經濟增長將面臨數年的持續下行壓力。

第三,人民幣是否會破7?

大陸有金融界人士認為,人民幣一旦破7會造成很多負面效應。一是2015年8·11匯改之後1個月,資本外流即超過2000億美元,隨後5個季度,外匯儲備減少逾1萬億,政策成本沉重。二是破不破整數關口,是預期管理的關鍵,預期失控更容易引致非理性換匯、股匯共振等複雜局面等。

文小剛認為,如果貿易戰繼續升級,美國繼續對另外3000億美元繼續徵稅。人民幣今年底至少會跌至7人民幣兌換1美元,破7幾乎是肯定的事情。

第四,上證50指數是否會明顯下行?

A股目前增長放緩,上市公司盈利低迷,1~5月份規上企業利潤為負增長2.7%,一些活躍板塊,白酒豬肉、保險券商等非銀金融估值不便宜了。這些都制約着A股上漲。但明顯下行的可能性也不大。

第五,中國樓市是否會再度升溫?

鍾偉認為,未來三五年,中國樓市不再是值得優先配置的資產,甚至應當減配低配或迴避配置,一個樓市經濟的時代已行將終結,年內樓市再度升溫的可能性微乎其微。

因為,首先,居民錢袋子不夠了,股市泡沫,互金泡沫、小貸泡沫不是在創富是在滅富,收入增長也變得困難。其次,收入房價比等各種指標顯示,購房確實已使中國居民不堪重負,尤其是一二線城市。再有,各種樓市限制政策未見明顯鬆動。另外,個稅綜合納稅和房地產稅還引而未發,會對居民收入和財富分配產生更深遠的影響。投資性購房實在難覓良機,樓市明顯升溫的市場和政策土壤都不具備了。

第六是財富管理熱潮是否會再起。

 

責任編輯: 王篤若  來源:大紀元 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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