上市公司大股東和創始人手中股票對於股價穩定，非常重要。所以在A股，如果是公司首次公開上市，大股東和創始人股票至少會鎖定三年。不過在港股和美股，鎖定時間會短很多，半年後就可以減持。
即便規則允許你賣股票，但是大股東和創始人也會很謹慎。原因很簡單，公司大股東和創始人都開始賣股票了，你憑什麼讓中小投資者來買你股票或堅定持有。所以，如果重要股東減持，那股價大多會下挫。阿里巴巴（BABA.NYSE）近期股價表現就是證明。
根據最新阿里巴巴年報，大股東軟銀和第二大股東Altaba（代表雅虎，被戲稱為「阿里他爸」），持股比例分別是25.9%和9.4%；而阿里創始人兼主席馬雲則是第三大股東，持股比例為6.2%。阿里執行副主席蔡崇信持股2.2%，阿里高管和董事合計持股9.3%。
不到一年前，即2018年7月18日，根據wind大數據顯示，軟銀持股比例為28.8%，雅虎持股比例為14.9%，馬雲持股比例為6.4%。即便是和2018年底相比，馬雲和軟銀和Altaba持股比例都有下降。
軟銀集團近期公佈，通過出售阿里股份得到收益1.2萬億日元（約合人民幣768億元）。Altaba也曾公開其清算和解散計劃，出售多達100%阿里巴巴股票，即全部賣掉；但在股東批准該計劃之前，其出售股票不會超過一半。雅虎方面持股比例從14.9%下降至9.4%，減少5.5個百分點，超過30%，加上將持續清算，用「大甩賣」來形容一點不誇張。
這是「先禮後兵」啊，雅虎和軟銀均沒有食言，但是馬雲也加入減持大軍中。三大股東詳細減持時間點，先不去探究。就在今年5月3日，阿里巴巴股價曾達到年內新高，市值一舉超過5000億美元。5月15日阿里發佈一份極其靚麗年報，筆者以為，各方應該在這個時間前後減持股票。
但是，阿里巴巴股價就慘了！從5月初高點195.7美元，跌至5月31日低點不足148美元，股價整整跌去24.38%。期間，阿里巴巴市值最高跌去1237億美元，合計人民幣為8532億元。
股票就是這樣，不賣，市值只是數字看似巨大，還沒有真正屬於自己；但大股東和創始人都出售，勢必股價下滑，市值也就降低。客觀地說，阿里巴巴股價下跌，也並非只有大股東、馬雲減持唯一因素，比如大盤也在跌，加上其他客觀因素，但大股東和馬雲減持，是重要影響。
