昨天，中國股市出現了大跌，幾乎所有個股一片慘跌。
大盤跌破了3200點，題材股全面淪陷，藍籌股全線大跌，連過去一直暴漲的白酒股，也嚴重下挫。
只有之前幾家券商發佈看空報告時候，中國股市才迎來大跌，這次卻是在毫無先兆的情況下出現大跌，值得大家思考。
那為什麼會出現這樣的下跌呢？最重要的是一個數據的出現，這個數據改變了市場的預期，也改變了多頭情緒，引發了股市的下跌。
這就是昨天公佈的CPI數據，今年3月的CPI同比增長2.3%，創下了五個月新高，而且是四個月來第一次回到2%的上方。
這意味着3月份的通脹數據出現了跳漲，讓市場繃緊了神經，因為通脹數據繼續上升，那麼貨幣放鬆的預期就沒有了。
過去新年前，通脹數據會上升，但隨着新年結束，通脹會逐漸回落，但是今年三月通脹數據卻大幅度上升，這讓人非常吃驚。
出現3月通脹數據大幅度上升的主要原因是豬肉，因為之前出現了嚴重的非洲豬瘟，導致了大家都不敢吃豬肉。
大家不敢吃豬肉，豬肉供應過剩，價格就下跌，連續下跌了25個月，這就使得CPI數據一路走低。
因為豬肉在中國的CPI數據中權重很大，豬肉價格的漲跌，對CPI的影響很大，豬肉價格下跌，CPI往往就下跌。
但是到了3月份，隨着大家對非洲豬瘟的擔心逐漸減小，對豬肉的需求逐漸增加，豬肉價格出現了大漲，漲幅達到了5.1%。
這樣一來，就帶動了三月份CPI的大漲，要知道CPI數據如此重要，是任何國家制訂貨幣政策最重要的依據。
日本、歐洲、美國一直追求通脹數據達到2%，這麼多年來就是一直無法達到這個目的，使得這些國家退出貨幣寬鬆的政策一直過於緩慢。
美國無法等到通脹達到2%，就開始啟動了加息，而且加息了九次，可見通脹達到2%的威力。
現在中國通脹為2.3%，這意味着中國不可能降息，短期內也不會降准，因為降息、降準會進一步推升通脹。
而之前，很多券商研究報告都預測中國會進一步放鬆貨幣，很多研究報告更是認為下調存款準備金率在即。
一些券商研究報告還認為中國應該降息，而且需要大幅度降息，這些言論對市場起到了很大的預期作用。
也就是預期中國會繼續放鬆貨幣來刺激經濟，這樣也直接利好中國股市，讓股市繼續上漲。
現在好了，通脹大幅度上升，降息、降準的最重要依據就不存在了，因為通脹達到2.3%，從理論上講，應該要收緊貨幣，而不是放鬆貨幣。
正是因為降准、降息的寬鬆預期被昨天的CPI數據給擊毀了，這讓市場預期的貨幣放鬆就落空了。
於是，股市開始了下跌，藍籌股大跌，投機股大跌，這就是預期落空帶來的後果，也是CPI這個重要數據導致的股市大跌。
其實，這段時間，可以看出流動性在收緊，而且是持續在收緊，在以下幾個方面體現很明顯。
1、中國已經連續16天停止了投放貨幣。
公開市場是需要高度關注的地方，一直以來都是中國調節流動性最重要的市場。
過去要投放流動性，就通過逆回購進行投放，補充市場的短期資金，讓市場不會流動性緊張，有時還通過借貸便利投放流動性。
但是過去16個交易日，中國都沒有通過公開市場投放流動性，那麼市場會逐漸開始感受到流動性正在收緊。
在這種情況下，市場流動性的逐漸收緊，也會傳導到中國股市，春節水暖鴨先知，至少股市已經感受到了。
2、債券市場連續下跌。
國債市場之前已經連續五連跌，緊接着又開始出現了下跌，國債價格下跌，國債的收益率就上升。
中國十年期國債的收益率已經上升了20多個基點，與美國十年期國債的收益率差距已經拉開到了70多個基點。
債券市場如此下跌，也意味着中國的流動性在逐漸收緊，這是一個非常市場化的風向標。
3、信貸投放的最高峰已經過去。
每年的一季度，都是中國商業銀行信貸投放的最高峰，因為早放貸早受益，可以早點完成利潤考核。
一季度的新增信貸，往往佔到了一年的大部分，然後開始逐漸遞減，到了年底幾乎沒有新增信貸額度了。
隨着一季度的過去，進入到了四月份，新增信貸不像一季度那樣猛，也會短期影響流動性，畢竟新增信貸就是M2增長的來源。
可以說，一個通脹數據，就讓股市大跌，這背後是流動性逐漸在收緊，隨着時間的往後推移，中國股市會因為流動性收緊變得更加動盪。
跌也流動性，漲也流動性，2018年降槓桿導致股市大跌，2019年上半年放鬆流動性導致股市大漲，而到了今年下半年，一切都隨風，一切都隨流動性。
