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中共會大規模刺激經濟?或已進退失據

對於大規模刺激經濟,中共進退失據。(圖片:pixabay)

由於中共體制對經濟造成的損害越來越明顯,加上貿易戰的不斷升級,中國經濟正在加速下滑。近期,多家機構和知名投資人預計,中共或繼續採取強刺激措施提振經濟。但中共債務槓桿居高不下,已經達到可能引爆下一次金融風暴的程度,而中共對「大水漫灌」的表述更是相互矛盾,顯示中共進退失據的危險處境。

柏瑞:若貿易戰升級中共或採取更激烈措施提振經濟

路透報道,11月15日(周四),全球領先的投資管理公司柏瑞投資首席經濟師Markus Schomer在記者會上說,由於中共單一手段已經不能拯救經濟,預期人民幣匯率將會跌穿7。

柏瑞環球多元資產投資組合經理吳重光認為,比起數月前,市場對於人民幣破7與否的看法有所淡化,大家已經慢慢接受破7的可能性,而且7隻是心理關口,沒有基本因素支持。

Markus Schomer表示,中共政策目前處於混亂時期,去槓桿的同時又推出刺激措施,如果中美貿易戰進一步升級,中共恐怕會採取更加激烈的措施提振經濟,包括放棄去槓桿化、推出更多財政刺激措施以及再槓桿化。

中共將全面破產

台灣《自由時報》引述路透報道稱,11月15日,知名對沖基金經理人巴斯(Kyle Bass),在紐約「路透全球投資2019年展望高峰會」上警告,中國的金融體系已經槓桿過度,恐將面臨全面破產。

巴斯是知名對沖基金經理人兼海曼資本(Hayman Capital Management)創辦人,曾在2008年金融海嘯時放空美國房市而大賺一筆,近年來,他以看空人民幣著稱。

巴斯表示,由於中共政府不肯放寬對企業的管制,導致金融體系過度槓桿,從企業違約率、破產率、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)供應量、40多年來最為緩慢的貨幣成長速度來看,他認為中國將出現全面破產,這是「很難躲開的」。

經濟數據疲軟中共或出台更多刺激措施

英國《金融時報》11月14日報道,隨着10月份信貸增速創歷史最低,以及房地產銷售萎縮,外界認為中共很可能會推出更多經濟刺激措施。

英媒報道認為,中共正尋求在預期將到來的美國關稅打擊來臨前,讓萎靡不振的經濟增長企穩。

荷蘭銀行:中共穩經濟方案規模料達9-10萬億元

路透報道,11月1日(周四),荷蘭ING銀行大中華經濟師彭藹嬈稱,中共國家主席習近平最近的講話暗示了從貿易談判中獲得積極結果的可能性很小,意味着中美貿易戰可能不斷升級並繼續拖累經濟表現,估計中共需要推出穩經濟的方案規模達到9-10萬億元人民幣,而人民幣兌美元於明年底將貶至7.3。

中共巨額債務或引發下一次金融危機風暴

11月14日(周三),美國國會下屬的USCC發表年度報告。報告引述國際貨幣基金組織(IMF)2017年8月15日發表的警告聲明稱,根據其研究報告,中共過度依賴信貸的經濟策略雖然在表面上維持了經濟增長,但卻引發巨額債務,企業和地方政府的債台已經越築越高,達到危險水平,可能會引發下一次金融危機風暴。

中共的債務額到底有多少?

福布斯》中文網10月30日報道,中共前總理朱鎔基之子朱雲來2016年說過,2012年到2013年,中國一年資產增長是78萬億,債務增長將近50萬億,這說明中國資產的增長是靠債務來支持的,貨幣增長就是債務的反映,所以貨幣存量達到150多萬億,其基本規則是乘2,就是所有經濟實體債務總額到2016年至少是300萬億。

美國高地研究所研究員秦偉平10月17日接受《自由亞洲》採訪認為,據世界經濟學界估計,中國債務總數是234萬億到250萬億之間。

秦偉平表示,中共依靠借債的方式刺激經濟增長,已經出問題了:三十幾個省級政府,只有六個財政有盈餘,其他必須由中央貼補,有些地方連公務員工資都發不出來了。換句話說,中共地方政府借了這麼多債,現在連利息都還不起了。

秦偉平說,估計2018年債務數字可能會到300萬億。

他說,這個雷什麼時候爆沒人知道,但肯定是要爆的。

投資規模巨大但資金沒有着落

路透10月31日報道,10月31日(周三),中共國務院辦公廳發佈保持基礎設施領域補短板力度的指導意見,依然將應對經濟下行壓力的法寶依舊押注到穩投資上,這仍以補短板的基礎設施建設領域為主,包括脫貧、鐵路、公路、水運以及機場、水利等基建領域。

路透報道認為,儘管中共政策明確了穩投資的方向,但迫於龐大的地方政府債務壓力,仍處於防風險去槓桿的階段,龐大的基建投資配套資金從哪來顯然更值得關注。

據中共國務院指導意見,要鼓勵通過發行公司信用類債券、轉為合規的政府和社會資本合作(PPP)等市場化方式開展後續融資。

官媒《證券日報》11月2日報道,近日,天津、江西、廣西推出36個公私合營項目(PPP),總投資735.25億元;甘肅省定西市推介了40個PPP項目,總投資537億元;陝西省西安市推介了36個PPP項目,總投資額1689.56億元。

360金融PPP研究中心研究總監唐川表示,各地向民資定向推薦PPP項目,是要民間資本參與,以緩解地方政府債務壓力。

不過,北京榮邦瑞明投資管理有限責任公司副總經理彭松彭松認為,PPP項目本身的收益率較低,對此,民間資本參與熱度較低,儘管政府大力推介,很多民營企業還是保持觀望態度。

中共地方沒錢了輪到中央財政「出血」?

路透報道,11月7日(周三),在北京舉行的中國金融40人論壇季度宏觀政策報告會上,參會專家提到,面對地方政府捉襟見肘的財政收支窘況以及沉重債務壓力,需要中央財政承擔更多公益類基建項目的資金安排,適度擴大赤字率。

為應對2008年的金融危機,中共地方政府通過各種融資平台搞投資導致債務大增,而財政部出台23號文後,對地方政府債務和金融機構對地方政府的放貸都進行了嚴格規範,這造成地方政府目前要搞基礎設施建設,資金來源成了問題。

金融40人論壇季度宏觀政策報告提到,地方政府融資平台債務快速增長,2008~2017年平均增長率為29.3%,近五年平均增長率20.9%,2017年地方政府融資平台債務水平已接近40萬億元。

中共國務院發展研究中心金融研究所原所長張承惠表示,地方財政壓力很大,融資難度也在加大,如果這樣下去,前期專項基金已投入的項目可能會停下來。

中共對「大水漫灌」的矛盾表述

中共國務院總理李克強11月13日晚在新加坡表示,中共不搞「大水漫灌」式強刺激,為內外資企業打造一視同仁、公平競爭的營商環境。

但是,中共央行11月9日發佈的第三季度《中國貨幣政策執行報告》刪除了「保持流動性合理充裕」、「堅持不搞大水漫灌強刺激」的表述。

財經評論人士「小白讀財經」認為,中共央行此舉實屬「罕見」,雖然這並不一定意味着中共會重返08年四萬億的強刺激,但明年M2增速或許會有反彈。

《華爾街日報》11月16日報道認為,鑑於中國經濟增速放緩,中共決策者正試圖增加放貸。不過,由於上一輪刺激餘波尚存,中共再度出台大規模信貸刺激措施,似乎缺乏理據。

責任編輯: 秦瑞  來源:希望之聲記者賀景田綜合報道 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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