A股的投資者經歷的是失去的10年。
日前，中共證監會副主席方星海在達沃斯論壇宣稱，對目前中國股市的狀況「非常放心」。知名財經評論人士皮海洲認為，至少存在三個方面的因素使中國股市不能令人滿意。他並分析說，A股本輪下跌行情可能還沒有見底。另有經濟學家表示，自全球金融危機後，A股的投資者經歷的是失去的10年。
方星海：對目前中國股市「非常放心」
中共官媒《新京報》9月19日報道，中共證監會副主席方星海在達沃斯論壇上宣稱，目前中國股市狀況不同於2015年，「我們非常放心」。
他認為，2015年中國股市有較高的槓桿，目前沒有看到散戶強制平倉的風險，槓桿交易較少。
專家：三個方面顯示中國股市不能令人滿意
知名財經評論人士皮海洲9月21日撰文表示，方星海副主席的言論受到投資者的極大關注。尤其在目前上證指數逼近2016年熔斷低點的情況下，不少投資者對管理層的救市充滿了期待，方星海副主席的「非常放心」，對於這些投資者的心理衝擊很大。它至少表明，在目前情況下，管理層出手救市的可能性不大。
皮海洲表示，實際上，目前的股市非常不能令人滿意。
首先，從行情的走勢來說，目前行情從終點回到了2016年的起點，截止目前，A股市場再一次「熊冠全球」。如果將時間周期進一步拉長，目前的股指又回到了2007年初的位置。在這12年的時間裏，美股走出了近10年的大牛市行情，A股卻還在原地踏步，而且不少個股創出了歷史新低。
其次，正是基於A股市場「熊冠全球」的走勢，在今年的行情中，投資者普遍處於投資虧損狀態，股市成了投資者財富的粉碎機。不僅中小投資者虧損，有很多公募基金、私募基金也虧損，基金清盤成了今年股市里一個非常普遍的現象。基金髮行失敗，成了今年行情中的一種常態。
雖然方星海副主席「沒有看到股市中散戶強制平倉的風險」，但實際上投資者平倉的事情還在接連發生，一些上市公司更推出的員工持股計劃。可以說，當下的股市很難體現出應有的投資功能。
其三，融資功能在今年這種低迷的行情中大打折扣，但由於股市行情的低迷，融資功能受到了嚴峻考驗。雖然目前每周還維持着兩家公司發行，但這只是一種「續命IPO」（首次公開募股）而已，其形式重於內容。實際上，今年國內公司IPO已明顯轉移到了香港股市，A股市場基本上被冷落。
本輪下跌行情可能還沒到底
皮海洲9月21日發表的另一篇文章認為，目前A股的下跌行情可能還沒有見底。
歷經了今年以來的持續下跌之後，上證指數從3587.03點跌到2644.30點，股指下跌了942.73點，跌幅高達26.28%，而一些個股的跌幅則在30%、40%以上。歷經了2015年股災後的投資者，元氣還沒有恢復，這次又被腰斬一刀，可謂苦不堪言。因此，從投資者的角度來說，都希望2644點能夠成為本輪下跌行情的大底。
皮海洲認為，A股見底的樂觀期望可能並不實際。
首先，9月18日行情之所以能夠出現反轉，大基建概念股的領漲至關重要。從當天的消息面來看，18日召開的國常會明確提出加大基礎設施投資，同一天，中共發改委也進一步釋放出基建投資提速的強烈政策信號。但基建投入，只能帶動部分GDP上漲，對實體經濟的帶動有限，不能改變實體經濟總體低迷的局面，這是A股市場需要面對的最大基本面。
其次，資金面對行情的發展也很難提供持續支持。今年以來，A股雖然一直有外資流入，但就國內資金而言，基本上是存量博弈，基本上沒有增量資金進入。而從社會資金來看，資金同樣非常緊張。一個明顯的例證就是，目前金融機構存款增速創下40年來的低點。在社會資金大量流向房地產後，老百姓的流動資金都變成了固定的房產，很多家庭由原來的存款戶變成了負債戶，不僅沒有存款，相反還欠着銀行的房貸。
另一個數據也頗能說明問題，那就是今年以來已有約21隻新基金因達不到成立要求而宣佈發行失敗，今年前8個月的新基金髮行失敗案例約是去年的3倍。其中，僅8月份以來就有多達6隻基金宣佈發行失敗。對於發行失敗的原因，一位銀行客戶經理表示，「因為很多客戶沒錢再買了。」
此外，儘管經歷了今年以來的持續下跌，但股市本身的問題並沒有得到任何解決。作為融資服務市場，A股仍然面臨着巨大的融資壓力，目前仍然是限售股股東的提款機。限售股股東的套現並沒有因為股市的下跌而停止，相反還將隨着股指的反彈加劇套現。投資者權益的保護問題同樣沒有因為股指的下跌得到解決。
A股投資者經歷了失去的10年
前「FT投資參考」中國區首席經濟學家蕭齊9月21日在英國《金融時報》撰文表示，中國在2008年底推出的「四萬億」刺激計劃。號稱是「四萬億」，實際上僅2009年第一季度，中國放貸總額就超過了4.5萬億，全年放貸9.5萬億。
由於股市對資金敏感度最高，在巨量流動性的加持下，股市反應最快，但持續時間最短。上證綜指從2008年底的1664點漲到了2009年8月的3478點，此以後跌入長達近9年的熊市。直到2015年3月，股市才再次回到3478點。
蕭齊表示，如果以金融危機後10年周期來看，除了局部機會，A股的投資者和投資機構經歷的是失去的10年。從2009年開始，銀行每年放貸至少都是7萬億以上，8萬億、9萬億成了常態，自2015年開始，又飆升到了10萬億以上，去年更是達到了13萬億。這還不算規模龐大的表外融資。流動性對中國股市表現到底有多大幫助，過去10年算是提供了一個參考。
