中美貿易戰持續升級的態勢讓今年的清明假期尤其熱鬧，全球的經濟學家們恐怕很難像中國普通人這樣安然度假。
特朗普最新聲稱將增加1000億美元的關稅讓中美兩國貿易摩擦持續升溫。與此同時，中共外交部、商務部更進一步宣告強烈譴責，奉陪到底。
4月6日，英國著名研究機構凱投宏觀（Capital Economics）在發給《斷層智庫》的報告中指出，如果美國貿易代表辦公室通過特朗普的要求增加額外1000億美元的中國進口商品。中國將不願投降，似乎很可能會作出回應，擴大自己的關稅清單。在這種情況下，我們預計對中國經濟的潛在損害將從GDP的0.1%上升至接近0.5%。這些更高的賭注增加了與美國達成協議的緊迫性，但如果談判失敗，還有可能導致更嚴重的後果。
貿易戰的最大風險
凱投宏觀這篇研究報告的標題為「中國將如何應對額外的美國關稅？」其認為，特朗普現在已經通過要求美國貿易代表在美國的關稅清單上再增加1000億美元的進口額來進一步提高了風險。中國人將如何回應？我們懷疑他們會先等待看看特朗普的要求是什麼。
「假設美國貿易代表辦公室最終確實發佈了一份擴大的關稅清單，目前還不清楚中國會採取什麼行動。有可能為了避免進一步升級，中國的回應會較為緩和，避免緊張局勢。但如果不與美國達成某種協議，中國將被視為投降，中國可能覺得別無選擇，只能再次以實物回應。這意味着將擬議的中國關稅清單將擴大到幾乎涵蓋來自美國的所有進口。」
凱投宏觀指出，去年中國對美國進口貿易金額為1550億美元，中國制裁的關稅清單不僅包括所有進口貿易，還可能要減少對美國的服務出口（2016年為540億美元）。除此之外，中國還可能增加監管美國公司在中國運營的負擔，這兩種工具都是用來懲罰韓國部署薩德的工具。
凱投宏觀還認為，如果中美雙方要避免貿易摩擦升級，中國將需要提供有意義的市場准入和知識產權保護的讓步。美國將不得不接受這一點。但中國不會放棄自己的產業政策，貿易赤字也不可能一夜之間消失。這種交易看起來仍然是可能的，貿易緊張的加劇顯然帶關稅威脅的風險，甚至如果只是作為談判工具，如果談判未能取得成果，將很難退縮。
在此之前，凱投宏觀亞洲首席經濟學家Mark Williams在接受《斷層智庫》的採訪時就強調，中國經濟今年面臨最大的風險是會與美國在貿易方面有大的衝突。中國與美國的雙邊貿易順差去年升至歷史新高。如果這導致中美貿易戰的爆發，中國經濟會面臨比預測中更大的下行壓力。
Mark Williams預計今年中國GDP增速為4.5%，他還比較擔心的是中國信貸目前增長的速度（比GDP增速要快）。這是維持不了的，如果繼續下去發生危機的風險自然會升高。
中國自我傷害
同樣是在4月6日，法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞發佈的「中美貿易戰日益熱化，形勢嚴峻」報告指出，中共試圖平息美國政府的憤怒（承諾開放某些行業和人民幣升值），但似乎並沒有說服美國放鬆對中共的貿易保護主義行動。繼今年兩輪進口關稅上調後，美國於4月4日宣佈中國出口到美國的1333種產品的進口關稅將提高25%。這次的原因不再像之前為了國家安全或者保護國內產業，而是中共侵犯知識產權。在短短的幾個小時內，中共通過加大對美國相關農業產品的關稅力度以進行報復，涉及106種產品，其中包括飛機和汽車等高科技領域。
艾西亞認為，隨着時間的推移，美國已經逐漸演變戰略，從減少美國的貿易赤字，轉向更有針對性地阻礙中共進一步發展。根據美國已豁免絕大多數盟國的關稅，可以很明顯看出這是針對在中共最近採取的報復措施的舉措，從而捍衛美國公司的知識產權。在美國政府公佈的1333種產品中，高達70%的產品與中國製造2025目標一致。該清單甚至包括中國尚未生產或出口的產品，例如飛機行業。
艾西亞提出兩個主要問題，對中國企業的影響和中國在多大程度上進行報復而不會對自身造成傷害？
「關於前者，一些中國企業對海外收入的依賴程度高於其他企業，但顯然美國迄今尚未觸及中國企業利潤的核心。對於後者而言，中國在不傷害自身的情況下進行貿易報復的可能性非常有限。第二輪報復表明中國已經轉向可能傷害自身或雙方的措施。原因可能是面臨重重考驗，即中國需在科技水平的提升上與美國一爭高下。」
